涟漪和SEC & # 039s & quot证券辩论& quot会走到尽头。谁的胜算更大？

最近，网络名人BitBoyCrypto和加密货币的创始人本阿姆斯特朗(BenArmstrong)表示，Ripple-SEC的案件将在6月或7月结案。涟漪'；美国与SEC长达两年多的诉讼终于告一段落。这种神来之笔必然会影响美国加密监管的走向，或者说改变加密市场的格局。上周深受Ripple-SEC案影响的XRP价格一路走高，势必突破支撑位。但本周，XRP的价格跌破了所有人'；的期望。截至4月21日，XRP价格已降至3月以来的最低水平。众所周知悬而未决的Ripple-SEC诉讼是影响XRP走势的重要因素，而案件越接近尾声，市场情绪越不稳定，人们开始关注这场长期拉锯战的走向和结果。

Ripple-SEC'；的三年长途诉讼终于落下帷幕

这件事要追溯到2020年12月，SEC起诉Ripple违反联邦证券法。证交会认为，Ripple及其创始人将XRP卖给了投资者。，并从中获利，这种行为已经是证券交易，但瑞波并没有将XRP注册为证券。根据《联邦证券法》的要求，所有证券的发行和销售，包括涉及数字资产的证券，都需要根据其规定进行注册或豁免注册。

早在2019年，SEC就发布了《数字资产“投资合同”的框架分析》基于豪威测试判断数字资产是否为证券。SEC认为，如果数字货币的发展依赖于一家公司的努力，而投资者期望从投资中获得合理的利润，那么这种数字货币就会被视为证券。相反，如果一种数字货币足够独立和分散，任何参与者都无法影响数字货币的运行，投资者也不会期望利润。，那么这个数字货币就不属于证券。基于此，清华大学金融技术研究院区块链研究中心认为，比特币和以太坊的维护者明显足够分散，所以这两种数字资产并没有被SEC认定为证券。

该分析框架不是监管法律，只是为加密公司提供了一定的监管预期，提示了它们被视为"证券"为了监督。显然，在这个框架下，XRP这种中央集权的货币很容易被视为证券。但是Ripple作为对这一指控的回应，，坚称跨境支付货币不是证券。

此后，双方展开了近三年的拉锯战诉讼，争论的焦点仍然是"XRP是否是证券"。直到今年3月，双方仍在捍卫各自的立场。

SEC主席Gensler认为，SEC可以决定哪些数字资产是证券，不一定要通过立法来决定。同时也表明现行证券法涵盖了加密市场的大部分活动。尽管国会可以采取行动进一步澄清但他没有'；Idon’我认为没有必要增加动力。但Ripple首席执行官布拉德加林豪斯(BradGarlinghouse)认为，这样的决定应该基于立法，而不是SEC主席的个人观点。

4月8日，在最近的一条推文中。SEC主席Gensler表示，加密市场和证券法之间并不存在不兼容。SEC'的目标是使加密领域符合证券法，并确保数字资产的投资者获得与其他市场一样的保护。然而Ripple的政策总监苏珊弗里德曼(SusanFriedman)认为，加密货币不同于证券，这种差异需要具体的规则，而不是一刀切的监管方式。

双方各有立场。最近几天，这场旷日持久的战争终于要结束了。一些专业人士表示，美国证交会'；美国对Ripple的诉讼将在今年上半年做出最终裁决。

为什么"证券纠纷"需要这么长时间？

双方围绕"XRP的发行是否以销售为目的"。

在更大的范围内，双方的争议更多的是关于"谁能决定数字资产是否是证券"。对于加密公司和交易所，是利益之争；对美国监管者来说，这是一场监管权力的游戏。这场争端将为未来美国的监管规则定下基调，也将影响加密市场的未来走向。所以一方的胜利必然会压缩另一方的权利空间，双方僵持不下。

4月20日《福布斯》资深财富记者JohnHyatt发布关于Ripple'的商业行为。明确地这份报告披露，Ripple通过马来西亚的Tranglo出售价值数十亿美元的'并解释了Ripple如何粉饰数据以推销其核心业务。

众所周知，跨境支付是Ripple的核心业务。，并分成两条业务线。一个有XRP，一个没有XRP，但真正赚钱的只有一行，即XRP业务。约翰凯悦认为，Ripple通过营销XRP实现了快速增长'；的流动性支付技术(ODL)。在这点上涟漪'；美国首席技术官在推特上说，Ripple所做的只是尽可能广泛地制作XRP，而不是通过出售来赚钱。Ripple能从中赚钱，让它一直运转，只是因为它足够幸运。因此在这种行业中，很难确定XRP是否会被出售。

Ripple首席技术官推特回复

和Gensler's态度如此强硬，不仅仅是为了争夺加密的监管权，更是对加密货币层出不穷、令人眼花缭乱的运营模式不满。因为在耀眼的光芒下更容易滋生灰色地带。据外媒报道，美国证券交易委员会主席詹斯勒(Gensler)近日在国会作证。他批评了加密货币的合规性，并对稳定货币的监管表示担忧。他说，我从事金融工作40年了，从来没见过这么不符合证券法的领域。。他还证实，如果加密货币代币被视为证券，任何交易这种代币的交易所都需要注册为国家证券交易所，并接受SEC的监管。Gensler'美国对监管的态度极其强硬。他坚持维持现有的监管标准，不做大的改动。

同时，他还认为数字资产市场需要更加合规。因为它严重危及投资者，损害公众'；这会威胁到投资者'；毕生积蓄。Ripple认为，一旦XRP被认定为证券，就需要对其进行严格监管。这将在一定程度上扼杀加密创新。双方一直争执不下，一直僵持不下。整个Ripple-SEC诉讼是美国加密市场的缩影。一个新市场的立法和监管还有很多灰色地带。。监管的范围和责任不明确，加密公司对监管的预期会不稳定。加密市场仍然需要一个更清晰的监管体系来减少可能出现的市场混乱，而这场官司的结果将是加密监管变革的契机。

谁的胜算更大？

但是加密监管会往哪个方向改呢？还是要看判决结果。

由于加密市场的波动非常微妙，XRP的价格也可以看作是投资者对这场官司的情绪反映。。此前有消息称，Ripple可能会赢得与SEC的诉讼，XRP令牌在接下来的24小时内上涨了20%以上。前段时间XRP价格暴涨。本阿姆斯壮(BenArmstrong)认为，是因为一些著名的Youtuber和有影响力的人表达了对Ripple-SEC诉讼即将结束的支持，从而推高了XRP的价格，因为看起来Ripple很有可能赢得这场诉讼。

然而，一位参与诉讼的律师认为，SEC和Ripple的诉讼可能会以平局告终。因为证交会'；美国自己的专家承认，自2018年年中以来，比特币和以太坊这两种主要的加密资产的价格可以解释XRP高达90%的价格变化。。同时，SEC认为RippleLabs持有XRP的比例很高，这意味着XRP是集中的，是一种证券。这两种说法和立场相互矛盾。

预计这场官司的判决结果会在几周内公布。但是总的来说，XRP社区对目前的局势保持乐观。他们认为，监管者的立场不同，所以法官不可能支持SEC。但无论如何，各方都会积极争取自己的利益集团。只有等到最后的判决。