经常听人说“分红既要交税，又要除权，还不如不分呢”。看来，很多人对分红除权这件事不是很理解，今天来说说股票分红为什么要除权（息）。
一、分红分的是利润
公司的利润在提取必要的公积金作为企业发展基金后，反映在未分配利润里，增加了公司的净资产。对股东来说，公司盈利了，每股的净资产就增加了，亏损了每股净资产就减少了。分红就是对利润的分配，分红是股东获得投资回报的基本方式。
二、购买股票的本质是购买公司的净资产
股票的本质就是将公司的净资产分成相等的若干份，净资产除以总股份就是每股净资产，也可以简单的理解为股票的价值，购买股票本质是购买上市公司的净资产。上市公司股票都有个价格，简称股价，股价是二级市场交易形成的，可能高于股票的价值，也可能低于股票的价值。二级市场买入股票时的股价就是持仓成本。
三、分红为什么要除权（息）
红利分为股票红利与现金红利，分配股票红利对应除权，分配现金红利对应除息。
分配股票红利时，公司净资产不变，但股份数量增加，每股股票所代表的公司实际价值(每股净资产)有所减少，需要股票分红之后从股价和持股成本中剔除这部分因素，即除权。
上市公司以分配现金红利时，股份数量没有变化，但净资产减少了，即每股股票所代表的公司实际价值(每股净资产)有所减少，股价和投资成本就要扣除现金分红部分，即除息。
除权产生是因为投资人在除权之前与当天购买者，两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，显然相当不公平。因此，必须在除权当天向下调整股价，成为除权参考价。
总结：哪种分红方式更友好？
假如公司的盈利水平稳定，分配股票红利后，股票数量增加，对应的每股收益下降；分配现金红利，股票数量不变，每股收益不变。虽然投资者总的收益是一样的，但对一个长期投资者，我认为现金分红更加友好。相同的资金在除息后购买更多的股票，也可用分红资金继续购买股票，投资者手上的股票就会变多，也就是持股比例增加了，下年度分红时可以分配更多的现金，这就是分红复投，享受复利的价值。
Ps：写完这篇文章，看到了鼓励企业分红，修改相关制度的公告。未来的资本市场必将是一个投资市场，而不是投机市场。
