股市信托资管利空 信托 资管

大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下股市信托资管利空的问题，以及和资管的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！

1. 股票拟定增募资是利好还是利空？
2. 新的资管规定对股市有什么影响？
3. 公司质押股票是利好还是利空
4. 资管新规出台，对股市短期有大的影响吗？

股票拟定增募资是利好还是利空？

定向增发是利好还是利空，我们要先了解下上市公司几种基本的再融资方式：

定向增发属于增发的一种，是上市公司向特定的对象非公开发行股票的行为。证监会规定上市公司定向增发发行对象不超过10人。（注意：这里的10人不限于自然人，也包括法人。实际上定向增发的发行对象几乎都是机构投资者，自然人直接参与定增的情况微乎其微）

公开增发是向社会公众重新发行股份募集资金。这两种方式我们小散都是有机会，有能力参与的，而定向增发是向特定的发行对象发行股份募集资金，而且发行对象不超过10人。所以，上市公司募集对象通常针对大股东、战略投资者、信托或者一些私募基金等一些大金主，一般散户投资者根本无资金实力参与。

再看定向增发的政策法规：

上表中，由于定向增发的定价为不能低于定价基准日前20个交易日股票平均价的90%，所以对于上市公司来说，选择定价基准日就格外重要。

证监会规定，定向增发的定价基准日有三个，分别是：董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。上市公司可以选择其一作为定增的定价基准日。

在实际操作中，绝大部分上市公司会将董事会决议公告日作为定向增发的定价基准日。

因为上市公司为了获得更多的融资额，通常会在股价经过一定上涨阶段后的一两天之内召开董事会，把董事会决议公告日作为定价基准日，这样的话，定增发行价格自然水涨船高。

相对于股东大会决议公告日和发行期首日，只有董事会决议公告日最好控制，理论上，上市公司可以随时召开董事会，而股东大会的召开日期则必须在至少一个月前就公之于众，发行期首日更不便控制。

还有一种情况就是，有些定增前股价并没有一定幅度的上涨，这只有一种可能，也就是上市公司已经与定向增发的潜在发行对象初步谈妥了发行价格。如果前20个交易日股价上涨导致发行价格提高，发行对象可能就不接受了。（定向增发的发行对象不超过10个，而这些发行对象大多是机构投资者以及上市公司的现有大股东或者战略投资者，说直白一点，可能大家都是自己人，所以定增价格不宜过高）。

如何看待定向增发

对于中小投资者如何看待定向增发，我们须详细了解上市公司披露的定增方案，知道定增的目的。因为定增有时会成为大股东侵蚀中小股东利益的主要手段。

比如：很多上市公司在定增方案公布前两年，将公司的盈利累积起来，少分红甚至不分红，然后再公布向大股东定增，这样的话，大股东的股份占比大幅提升，而中小股东的股份数量不变。这样，大股东将能得到更多的分红收益。而大股东参与定向增发的资金来源还可以从银行借入。

大股东这种利用定增就能轻而易举的获取暴利，还可以轻松操纵股价，在股价处于低位时，参与定增项目，解禁后，再通过减持获得资金后将银行借款补上，可谓空手套白狼。

还有一些定增是大股东为了增强控制权的行为。

比如：我们熟悉的宝万控制权的争夺，最后是以万科向深圳地铁定向增发。深圳地铁将500亿的资产注入万科后，宝能股份占比即得到稀释，从而失去的万科的控制权，退居于公司第二大股东

当然，定增最普遍运用于公司的借壳上市，上市公司通过向未上市企业大股东大额定向增发，使其成为上市壳公司的实际控制人，定增后，未上市公司的资产注入壳公司，从而间接实现上市的目的。

我们还需要关注公司大股东是否认购定增股份以及认购比例，认购方式。通常定增方案公布后，大股东积极认购，说明大股东对于定增项目具有很好的预期，对于股价上涨很有信心。其次，大股东是否用现金认购，现金最为最优质的资产，通常最好，如果大股东使用股权、资产等认购，我们需要关注，是否有虚增资产或者溢价估值的行为。

新的资管规定对股市有什么影响？

4月27号，央行发布了资管新规，资管新规是对于金融投资的全面管理，是一个具有特定意义的大监管格局下管理举措。其核心就是九个字：去刚兑、去杠杆、去通道。如果说新的资管新规对于股市有什么影响？个人认为，对于股市无论是短期还是长期来看，都会形成正面利好。第一，从短期来看，资管新规统一了投资的风险评定，让所谓的保本收益，刚兑现象得到了明确监管，让市场的风险尺子一量到底，传达的信息就是，无论你做什么投资，都要具备一定的风险意识。这样会让很多趋向于保守的资金流入到虽然风险比较大，但收益能力比较强的股票市场。今后人们在投资的同时，更多的会考虑风险与收益的正相关，这对于活跃股市，服务实体经济是一个比较大的利好。第二，从长期来看，资管新规去杠杆，去通道，会让券商的业务更加规范。有实力，有能力的券商会占据市场更大的份额。券商的活跃程度可以直接反映到股市的走势，而且为了保持平稳过渡，资管新规的过渡期延长到2020年，这一给资金的平稳过渡留出了足够的时间，这会让整个金融投资市场保持相对的稳定，也有利于股市的长期发展。

总之，资管新规的出台是针对于当前金融投资存在的问题而进行的重大变革，必将对包括股市在内的投资渠道产生重大而深远的影响，对于股市来说应该是正面利好。

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公司质押股票是利好还是利空

股权质押就是股东们把股票质押给券商公司、信托公司或者是银行，从而从抵押的公司获取资金，股权质押利好还是利空，具体还需要以上市公司的经营状况作为参考来判断。

资管新规出台，对股市短期有大的影响吗？

该影响的已经影响过了。

资管新规的确定，可以说是一次靴子落地的效应。今年年初草案出来的时候，杀伤力是非常大的，引起了一堆个股的闪崩。资管新规的目的就是为了挤压市场里的杠杆资金，将一些原本通过各种途径进入市场的"蚂蝗"们赶出去。

比如说打破刚兑，在市场里不允许有以前那样的刚性兑付。曾经银行的理财产品，通过各种通道进入市场，因为理财产品都签了刚兑的协议，买理财的客户可不管你是不是亏损，每年的利息是必须给的。这种情况下，哪怕业绩没有达到，金融机构也需要垫资来兑付。可是股票市场里哪有稳定的收益，于是这些资金只能利用自己的资金优势割韭菜，每年都割一批。

再比如规范私募产品的杠杆率，以前通过信托等通道，各类资金打包进入市场。比如某人有2000万想炒股，但是觉得钱太少，想放大收益，于是和银行商量，银行也同意，那么就找一个大户借3000万，凑成5000万。同时银行出资1个亿，在证监会备案一个产品，这个人的杠杆率看起来只有1:2，满足低杠杆要求，但实际上高达7倍左右。那么现在这种夹层、劣后和优先的分级方式被禁止，市场上的资金在遭遇风险时，不至于快速被打爆。

至于杀伤力最大的通道业务，在年前就已经开始挤压了。以前银行不让炒股，那么银行就借着信托等通道进入股市赚钱，现在对不起，这些都不让，那么大量的银行理财要被赶出去。曾经说是今年6月还是19年6月全部清理干净，忘记具体细节了，现在延期到了2020年6月。今年1月2月下跌，挤信托通道业务，市场被砸怕了，也许是这个原因，所以允许了剩下的产品延期，但是不允许继续再发新产品了。那么资金供给会有点问题。

所以从草案到正稿，一些利空在前几个月基本都消化掉了，市场对正稿并不会有特别大的反应。相反现在最大的问题是，这些信托离开的资金是不能再回流市场的，那么这个缺口谁来补？养老金入市也许是一个好的消息。

关于股市信托资管利空的内容到此结束，希望对大家有所帮助。