能源化工
PTA/乙二醇：聚酯产品昨日普涨50元/吨。因此长丝市场主流产销有所回落，大约维持在40-70%。几家聚酯工厂产销在70%、80%、60%、65%、30%、45%、0%、50%、80%、20%、60%、0%、40%、70%。PTA及乙二醇昨日现货价格波动不大。装置上，四川能投化学（晟达）100万吨/年PTA装置于6月1日短停，昨日已经重启。内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置于6月1日停车，预计时长5天附近。贵州一套30万吨的煤制MEG装置昨日重启，之前曾于4月14日附近停车。基本面没有太大变化。昨天日盘面波动也不大，但夜盘受到原油价格上涨影响，TA及EG均有不同幅度上行，但整体跟涨幅度依然不如油价。主要是目前均处于高库存状态，且PTA的加工价差非常高，也在一定程度上压制了涨幅。不过下游需求好转也提供了一定的支撑。观点供参考。沥青：昨日国内沥青市场价格指数较上一日有所上涨，华东，华南以及西南部分炼厂沥青价格有所上调。现货市场以期现货商低价货交易为主，成交一般，多刚需补仓。 东北地区稳健运行，盘锦宝来对挂牌价上调100元/吨至2706元/吨，其他炼厂多稳价。市场交易价格在2300-2450元/吨，高价成交平淡。装置运行稳定，辽河石化日产量降至1800元/吨左右。 山东市场昨日稳中有涨，科力达再次上调合同价格至2400-2450元/吨，贸易商报盘持稳居多，地炼货在2350-2400元/吨；齐鲁沥青交易在2500元/吨，昨日开始外销。中海滨州暂未定价外销，惜售供应前期合同。华东重交沥青成交参考区间在2350-2550元/吨，昨日华东地区中石油沥青价格有所上调，中油兴能价格上调140元/吨，宁波科元价格上调170元/吨，部分地炼跟调，福建联合上调120元/吨，中石化泉州上调50元/吨。近期华东地区沥青市场需求尚可，近期华东地区船运发货量较少，多发汽运火运。目前业者看涨氛围浓，惜售明显。宁波科元5月13日停车检修，预本周五开车，其他炼厂陆续开工恢复正常生产。华南地区重交沥青成交参考价至2350-2550元/吨之间，昨日华南沥青市场价格较上一日有所上调。中油高富昨日上调100元/吨；佛山三水海盛达上调150元/吨。目前华南地区受降雨影响，刚性需求释放有限，下游成交清淡。区内炼厂大多交付前期订单，新签订合同订单较少。华南地区中海湛江长期停车，其与炼厂平稳生产。昨日西南地区成交参考价在2800-2900元/吨之间，近期华东地区船运发货量较少，价格不断上调带动西南地区价格推涨，区内货源不足，需求有所释放，货源偏紧。西北地区重交沥青参考价在2400-3050元/吨，昨日西北市场沥青市场价较上一日持平。受原料供应影响，当地低价资源有限，库存中位。在疆外价格上涨带动下，西北地区炼厂后期或有跟涨。美汇特因装置问题于5月9号开始停产沥青，预计本月上旬恢复生产，目前西北地区整体交投情况依旧偏弱。燃料油：业内人士称，一些低硫燃料油船货价格仍与10 ppm的汽油价格挂钩。亚洲柴油交易商表示，新加坡6月/7月的柴油掉期已从4月的创纪录低点反弹，最近几周，在地区供应收紧的影响下，市场人气走强。预计6月份低硫燃料油套利船货流入量将从5月份的250--300万吨下降至200万吨。尽管流入量会下降，但交易商表示，足以满足6月份市场的需求。同时，普氏6月1日公布的数据显示，5月份普氏市场的实物离岸价(FOB)新加坡燃料油交易在关闭评估过程中环比下降51.4%，至34万吨，反映出需求放缓。含硫0.5%船用燃料的降幅最大，5月份交易量为10万吨，低于4月份的38万吨。380cst高硫燃料油5月份交易量为14万吨，环比下降50%。昨夜盘原油价格大涨，导致燃料油价格受到影响跟涨积极。但新加坡市场昨晚并没有显著走强，上海09与新加坡的价差从下午收盘时6.9美元/吨涨至夜盘收盘13美元/吨。不过由于前期上海燃料油走势相对偏弱，因此截止昨晚目前价差依然不高。昨日新加坡高低硫价差依然低于60美元/吨。现货市场上，昨日舟山低硫加油价格310，上海高硫加油价格255，低硫加油价格300美元/吨。新加坡市场高硫加油价格227，低硫加油价格296美元/吨。
橡胶：
周二华东天然橡胶现货报10000元/吨，胶水报43.1泰铢/公斤，杯胶报29.2泰铢/公斤。东南亚产区原料供应偏紧，产区割胶不畅，成本端存在支撑，供应商虽无意过低价格出货，但市场需求疲软，还盘价格偏低，故天胶船货价格横盘整理，市场主动报盘偏少。青岛保税区进口天胶市场价格抗跌。截至 6 月 2 日，上期所天然橡胶仓单持平 232,550 吨。下游轮胎企业整体开工率上升至49%。随国内疫情形势好转，各地区基建工程陆续开展，支撑工程胎、全钢胎的市场需求及消耗。农忙季节来临，斜交胎市场行情明显回暖，工厂出货流畅度提高，前期积压库存得到一定消耗，库存压力缓解提振轮胎工厂生产积极性。技术分析上来看，日均线正向排列，趋势向上。建议 RU2009 多单持有。STR20 报 1240-1260 美元/吨，SMR20 报 1210-1230 美元/吨,，观点供参考。
原油：
6月2日（周二），当前，市场关注点聚焦于即将召开的OPEC+会议上，该会议将决定OPEC减产计划的后续方向，由于OPEC线上会议有望提前至6月4日举行，且市场传闻沙特已经与俄罗斯就延长减产做了讨论，因此目前市场对于会议预期整体偏向乐观。纽约商品期货交易所WTI 7月原油即期合约收盘上涨1.37美元，至36.81美元/桶，涨幅为3.87%。洲际交易所布伦特新换8月原油即期合约收盘上涨1.25美元，至39.57美元/桶，涨幅为3.26%。上海能源交易中心原油价格夜盘上涨，主力期约SC2007以286.9元/桶收盘，上涨8.8元/桶，涨幅3.16%。
工业品
纸浆：
周二银星4400元/吨，阔叶浆巴桉3650-3750元/吨。文化用纸下游消费疲软，纸厂和经销商库存持续累积。此外，海外疫情仍在发酵，出口订单减少明显，整体消费表现疲软。铜版纸和双胶纸库存较此前均有持续上升，未见好转。低年级开学季将至，预计6月随着教材教辅订单的恢复，文化纸需求将得到改善。截止5月20日青岛港，常熟港，保定港，高栏港库存总计194万吨，较上月增加2%，较去年同期增加13%。智利Arauco6月针叶浆报价较上月下调30美金/吨，阔叶浆平盘，本色浆下调10美金/吨。周二废纸价格上调 70 元/吨。离岸人民币汇率破 7.12。期现价差 20。技术分析上，日均线粘合，短期震荡。策略建议在成本 4400 附近可轻仓做多。1-9 合约跨期价差 126，观点供参考。
纯碱：
周内纯碱整体开工率66.28%，环比下降2.91%，产量46.56万吨。新增检修企业，金山三期、青海昆仑、徐州丰成等企业，重庆湘渝盐化已经开车，月底江苏实联计划开车。近期计划检修企业连云港碱业、安徽红四方、唐山三友、新都等企业。6月中旬前后，安徽德邦、江苏昆山、杭州龙山等企业计划检修。纯碱库存164.82万吨，降6.37万吨。玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库情况略有小幅的减弱，市场价格零星调整，市场情绪环比前期有了一定的谨慎。通过前期的快速拉涨，现货价格比四月份已经有了较大幅度的上涨，贸易商和加工企业备货也基本完成。目前各个地区雨水比较多，对房地产建筑装饰装修订单有一定的影响，加工企业采购随进随用为主。6 月 2 日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差 179。宏观方面，新冠疫情蔓延，全球进入降息潮。技术分析上，日均线粘合，短期震荡。策略上建议逢低做多。1-9 合约跨期价差 78，观点供参考。
贵金属
黄金周二小幅下跌，现货黄金跌逾10美元，刷新近二日低点至1721.45美元/盎司，现货白银尾盘跌幅收窄，收盘于18美元关口上方；因投资者部分获利了结，且在刺激措施和全球经济出现积极迹象的情况下，投资者青睐风险资产。美国总统特朗普威胁称，如果各市和州在抗议活动中未能遏制暴力，则将部署军队。市场预计骚乱将很快停歇，经济重启的乐观情绪持续存在，黄金的避险需求将持续受打压。黄金价格迟迟未能突破前期阻力位1730，说明下行的风险正在累积，不过建议投资者继续按兵不动，金价的下方强支撑位在1680美元，目标位仍看向1800美元。
有色金属
LME铜收涨104美元，涨幅1.93%，LME铝收跌9美元，跌幅0.58%，LME锌收涨37美元，涨幅1.89%。美国社会秩序动荡，美元下跌，金属攀升。中国5月制造业采购经理指数为50.6%，比上月小幅回落0.2个百分点，仍处在扩张区域。5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得50.7，较4月提高1.3个百分点，为2月以来最高，重回扩张区间。5月份线缆企业开工率为101.74%，环比增加1.30个百分点，同比增加9.68个百分点。全球主要铝生产商对日本买家三季度铝升水的报价为每吨85美元，较当前季度高3.7%。铜陵有色集团赤峰金剑铜业有限公司的奥炉关停，侧吹炉将于2020年7月28日点火烘炉。今年新基建投资项目增多，新能源汽车和5G项目受益，拉动相关需求回升。短期矿山供给问题逐渐缓解，价格高位震荡。建议金属短多交易为主，买近卖远套利继续操作，关注复工进度，关注两会进展和消息。
黑色金属
铁矿石：
普氏涨1.25至101.75。港口现货持稳，部分涨跌5元左右，唐山钢坯稳于3310，下游钢价持稳，部分涨跌10元左右。样本钢厂开工继续增加，样本钢厂成品库存及社会库存环比降幅收窄至60万吨，不过钢厂产量仍有增长。同时因今年需求启动较晚，目前下游去库速度仍高于往年，且钢厂开工仍有部分改善空间。一季度主要矿山受季节性影响大幅减产，二季度供应若不受疫情冲击则将环比增加，但此前巴西疫情爆发使得市场对矿石供应担忧加剧。同时上周巴西发货量回落至500万吨附近，昨日巴西新增确诊从前一日的1.4万人回升至2.7万人。鉴于巴西疫情仍未转淡，矿价或继续保持坚挺。操作建议91正套持有。
螺纹钢：
5月汽车行业销售量213.6万吨，环比增长3.2%，同比增长11.7%。建筑业新订单指数58%，较上月上升4.8个百分点。唐山地区6月份限产时间可能影响150万吨左右产量。基本面来看，本周高炉开工率环比上升，产能利用率环比上升，生铁产量环比上升，贸易商库存环比下降，钢厂库存微幅上升，钢材基本面继续好转。整体来看，虽然利润较好，钢材产量创新高，但唐山限产使得6月供应很难增加，预计6月终端消费环比下滑概率较大，但目前库存依旧下滑，市场短期上涨空间有限，大概率维持高位震荡。期货市场在较低的基差下涨幅有限，昨日唐山钢坯价格持平至3310元。
国债期货
央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年6月2日不开展逆回购操作。当日有100亿逆回购到期量，净回笼100亿元，周三将有1200亿元逆回购到期量。周二国债期货继续下跌，对央行宽信用以及资金面的担忧是主因。但是考虑到基本面情况，目前货币政策不具备转向可能，收益率进入到震荡阶段，未来还会回落。
期权
金融期权：沪深300昨日微涨0.31%，日内振幅1.29%。全期限隐含波动率随行情上涨而集体下行，波动率偏度指标有所回升，期权市场风险情绪有所回归。波动率处于波动率锥的25%-50%分位数之间，短期仍维持下跌趋势，因此暂时不建议做多波动率。策略还是以卖出波动率为主，建议卖出蝶式价差。激进的投资者可以卖出平值跨式组合，在收取时间价值的同时，等待隐含波动率水平进一步下降。波动率结构策略方面，随着行情上涨，偏度指标也在上升。投资者可以买入虚值看涨期权，卖出虚值看跌期权，等待偏度指标回归。看多的投资者建议采用牛市看涨价差做多，买入平值期权，卖出虚值期权。商品期权：铁矿日内振幅在3.6%左右，期权隐含波动率继续上升，继续持有铁矿的跨式组合，期货日内对冲获取波动扩大受益。铜的逻辑仍在于基本面转好，需求抬升价格的同时，也压低隐含波动率，卖出波动率的头寸继续持有。白糖价格短期窄幅震荡，隐含波动率还处于90%分位数上方，短期继续做空波动率。方向策略方面，PTA和橡胶站稳60日均线，短期维持反弹，继续持有看涨比例式价差。
豆类油脂
美豆：
周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，创下三周来的最高水平，因为美国农业部证实美国对中国销售大豆，有迹象显示大豆出口前景改善。截至收盘，大豆期货上涨4美分到10美分不等，其中7月期约收高10美分，报收850.50美分/蒲式耳；8月期约收高9.50美分，报收852.75美分/蒲式耳；11月期约收高8.25美分，报收860.50美分/蒲式耳。盘中7月期约一度涨至5月12日以来的最高水平8.56美元。美国农业部证实，美国私人出口商向中国销售了13.2万吨美国大豆，即使中国已经要求国有公司暂停从美国采购大豆和猪肉，因为中美关系紧张。
豆粕：
6-8月大豆月均到港量超过1000万吨，油厂开机率保持超高位，预计本周压榨量或降至198万吨，但仍处于高位，沿海豆粕库存连续第六周回升，截止5月29日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量64.16万吨，较上周的52.1万吨增加12.06万吨，增幅在23.15%，较去年同期64.09万吨增加0.10%。豆粕库存已恢复到去年同期水平，基本面偏空犹在，令粕价涨幅受限，但生猪存栏持续恢复，饲料厂反映第二季度饲料需求好转，豆粕整体出货尚可，油厂有挺价意愿，且中美关系不确定因素仍较大，豆粕回调空间有限。总的来看，尽管基本面利空犹在，但目前市场交易焦点更多放在中美关系上面，美豆天气炒作也即将展开，预计中美紧张关系缓和之前，豆粕价格下跌空间不大，震荡整理之后，仍有可能回升。后期继续关注巴西疫情蔓延是否影响出口装运，以及中美关系进一步发展。
豆油：
船运调查机构则称5月马来棕油出口环比增7-8%，而产量或降，马棕5月累库压力也将低于预期，且随着印度计划自6月8日起分阶段解封，市场对印度补库需求有所期待，印度植物油生产商协会预计该国6月植物油进口料从4-5月的平均86.5万吨增加至114万吨，马棕油获振走强，给国内豆油带来潜在利好。加上国内各大院校陆续开学，中下游散油及包装油消耗速度加快，加上中国启动第二批收储100万吨储备的传言提振市场信心，这给豆油增添一定支撑。不过另一方面，人民币由贬转升，离岸汇率回落至7.13附近，进口大豆成本持续上涨的预期放缓，同时6-8月进口大豆到港量月均高达1000万吨，油厂压榨量仍处于超高水平，基本面偏空因素未消除，油脂持续上涨动能不足，豆油市场焦点或又将回归原料供给增大后的偏空格局，前期多单建议可部分离场观望。
软商品
棉花：
本年度美棉出口销售任务基本完成，近期中国加大采购量，美棉资源减少，近月合约仓单面临不足问题，美棉近期维持强势，且德州干旱天气引发市场担忧，印度新棉种植加速，蝗虫担忧扩大。国内郑棉走势弱于外盘，消费端的弱反弹拉动不足，但产业最差阶段已过去。操作上，多单继续持有。观点供参考。
白糖：
国际糖业组织在季度报告中称：截至2020年5月，预计疫情已经致使210万吨的消费需求消失或延迟，之后可能还会有更多损失。郑糖近期继续围绕五千整数关口震荡，现货报价维持稳定为主，具体报价方面：南宁中间商站台报价5410元/吨，仓库报价5350-5460元/吨，南宁集团糖厂仓车板一级糖报价5320-5380元/吨，柳州中间商站台报价5410-5430元/吨，仓库报价5410-5420元/吨，柳州集团站台报价5400-5420元/吨，来宾中间商仓库报价5380-5590元/吨，钦州/防城中间商暂无报价，贵港中间商仓库报价5450-5480元/吨，昆明中间商报价5210-5290元/吨，祥云报价5170-5260元/吨，乌鲁木齐中间商报价5800元/吨。操作上，郑糖底部震荡概率较大，短线主力五千下方可参与反弹。观点供参考。
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