市场往往出乎意料,今年很多现货商,表示豆粕生意比较难做;先是2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了一轮豆粕的上涨潮流。随着乌克兰局势的影响,以及南美减产的确定,3月中旬主力合约最高攀升至4495元/吨,使得豆粕期货价格上涨了一千多,创近几年新高。当时面对市场不断疯狂的声音,3月23日小褚再次发表文章,认为此时不空,还待何时？(具体参看豆粕压榨低，需求弱，库存回升，资本炒作，期货新高，何去何从？)
不过六月上旬最高升至4286,当时小褚一直提醒大家,注意回落风险,逢高做空比较好,没有改变观点。从6月20日,伴随着国际大宗商品的整体暴跌,豆粕也大幅回落,短短几日,最低跌至3722。前一周已经建议大家空单止盈离场!上周四最低跌至3674,随后反弹上涨至周一的4020;未来如何运行?作为正确预测此轮下跌的小编,小褚再谈谈个人观点,希望大家批评指正。
上周国内大豆压榨量略微回升至171万吨,低于预期,仍略低于大豆到港量;压榨量略微提升,虽然造成豆粕产出有所变动,不过由于饲料养殖企业提货速度基本正常,因此豆粕库存变化极小。监测显示,7月11日,国内主要油厂豆粕库存102万吨,比上周同期基本持平,比上月同期增加12万吨,与上年同期减少12万吨,比过去三年同期均值略增1万吨。
大家知道从4月中旬开始,豆粕持续累库,油厂出货压力比较大,抑制油厂开机情况,使得大豆压榨量连续回落。近期国际大豆价格大幅回落,进口大豆报价下跌,企业参与政策性进口大豆拍卖的积极性明显下滑,后期大豆供应逐渐减少,但供应仍较为充足。虽然油厂豆粕库存压力偏大,但随着生猪价格持续上涨,养殖利润明显好转;同时大豆压榨量预期小幅回升,豆粕需求整体表现一般,因此预计豆粕库存窄幅波动,维持较高水平。
有关机构数据显示,7月11日国内主流油厂豆粕成交略有增加,成交量为44800吨,较上日增加17700吨。现货成交量为25800吨,较上日增加3800吨。基差成交量为19000吨,较上一日增加13900吨。成交均价为4229.52元/吨,较上日上涨80.02元/吨,突破近三周高点。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。
美国出口销售报告显示,上周未知目的地继续大量取消订单,美豆出口净销售刷新逾一年新低。上周五公布的美豆出口销售数据主要反映中国等买家取消了以前高价订购的订单。但是市场预计这些买家很快还会再次采购,因为全球大豆和食用油需求依然很高,库存依然紧张。
美国农业部出口销售报告显示,截至6月30日的一周,美国2021/22年度大豆净销售量减少16万吨,创下年度新低,其中未知目的地取消40.58万吨的订单,中国取消一船大豆。2022/23年度的净销售量为24.01万吨，高于上周的12.76万吨。
当周,美国大豆出口装船50.49万吨,较之前一周减少3%,较前四周均值下滑5%。其中向中国大陆出口装船7.42万吨,同比减少14.9%,前一周数值同比减少14.7%。
截止到2022年6月30日,2021/22年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2,869万吨,去年同期为3,504万吨。
迄今美国对中国已销售但未装船的2021/22年度大豆数量为180万吨,高于去年同期的79万吨。
上周美国经纪商表示,中国买家将美国大豆换成了巴西供应,因为最近巴西大豆供应价格更有吸引力。知情人士称,至少有五船原定于8月份在美国装运的大豆将转从南美装运。
巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示,巴西7月前两周出口大豆259.71万吨,日均出口量为43.29万吨,较上年7月全月的日均出口量39.41万吨增加9.84%。
上年7月,巴西大豆出口量为866.97万吨。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？
从技术角度看,3月下旬最高升至4500附近,创历史新高,盛极而衰,开始大幅回落,证明趋势已经发生改变,虽然4月27日出现乌龙单,豆粕大幅高开低走,但是也不能改变回落的大趋势。尤其是六月中旬以来的大幅下跌,证明此前的判断。不过经过近几周的疯狂下跌,短期面临企稳反弹的可能性,下方支撑比较强,空单已经完美达到目标!
6月南美大豆收割已经完毕,减产基本确立,但不如预期严重。目前国内到港的大豆数量虽有下降但仍处于偏高水平,加之国储进口大豆拍卖持续进行,大豆供应充足后油厂开机率继续处于较高的水平,大豆压榨量较多,豆粕产量较大。豆粕需求整体表现一般,预计豆粕库存将继续维持较高水平。
近几个月大豆压榨利润持续亏损,国内油厂采购积极性不高,而且经历了这一轮大跌后,国内油厂榨利倒挂程度加深,亏损严重,导致未来2—3个月国内买船和到港预估不断下调,豆类油粕都存在去库预期;不过8月后船期仍有缺口,后期大豆到港量将继续下降,或对豆粕价格形成提振。
近日随着市场恐慌心态的缓和,美国大豆产区天气炎热干燥,市场预期 USDA7月供需报告将下调美豆产量,虽然昨日美豆下跌,但是成本端对国内豆粕价格形成支撑。
综上所述,对于豆粕期货后市,小褚认为还是观望为主,等待高位重新做空比较好,未来还有继续下跌的可能性!同时强烈建议大家参与豆粕期权。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!
重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!