2019 年 9 月 25 日，是个注定会被载入加密资产史册的日子。

这一天清晨，很多人睡眼惺忪地爬起床，拿起手机，习惯性地打开行情软件，然后，立马清醒了……很多人不止看了一遍，怀疑是不是自己眼花了，还有人掐了掐自己的脸，发现挺疼的，原来不是在做梦。

还有一些人，他们半夜已然被合约爆仓的提示短信吵醒，看完后，静静地坐在床上，一夜无眠。

这一夜，比特币瞬间跌掉近 20%，主流币更是纷纷以 30%-40% 的跌幅向大哥“表着忠心”。

合约市场，血流成河，一夜之间仅 OKEx 爆仓金额便达到 66.5 亿元，全球合约市场估计爆仓金额达到几百亿。

而我们人类，在面对此类事件时，是一定要找一个原因的，正所谓“加密资产投资圈里，没有无缘无故的涨，也没有无缘无故的跌”。一时间，各路“分析师”与“大神”纷纷登场，剖析此次“9·25 惨案”的原因。

此文把各类分析给大家搜集整理了一下，至于信哪个，则是仁者见仁，智者见智的事情了。顺便说一句，在 925 前夜分析行情的那些又是 K 线，又是压力位、阻力位之类的“分析师”与“大神”，很多都被埋了。

1 、重大事件流：Bakkt

在加密资产投资圈，有个广为人知的“名言”，那就是：利好落地的那一瞬间，便是利空。

2018 年 EOS 主网上线，2019 年的莱特币（LTC）减半，都是非常有代表性的例子。EOS主网上线时，大家期待的是“取代 ETH，让 DApp 走进千家万户”，一年之后，发现 EOS 上的应用仍以“菠菜”为主。

一拖再拖的 Bakkt，也终于在本月尘埃落地。大众对 Bakkt 的期待则是“走进华尔街，让机构给我们接盘”，一天之后，发现只有 71BTC 的成交量。

Bitmex 一天成交的 BTC 是多少，你知道吗？接近 100 亿美金，换算成 BTC差不多是一百万个。

当然，Bitmex 非实物交割，跟 Bakkt 并不能相提并论，但如此数量级的差距，还硬是把 Bakkt 变成了短期的一个大利空。

2 、国际事件流：乌克兰门

第二天早上，网上就有人抛出以下言论：

比特币暴跌的主要原因，是美国众议院议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi）宣布对特朗普”乌克兰门”事件进行弹劾调查，这引发了华尔街对冲基金抛售比特币换黄金造成市场暴跌。如果弹劾顺利通过，到达参议院，可能会让对冲基金会继续抛售比特币。

这个分析认为，比特币虽然具备价值存储功能，却依旧不具备避险功能，在局势动荡的情况下，对冲基金与机构依旧会选择黄金，只有在国际局势稳定的前提下才会配置比特币，稳稳地吃上涨红利。

毫无疑问，这个分析阴谋论气息十足，抛开比特币的避险功能具备与否不谈，单单一个弹劾提议就引发这么大的动荡，很多人都是不信的。

3 、国内事件流：李林删微博

火币 CEO 李林的一举一动，总是牵动着加密资产投资圈里无数投资者的心。

有细心的网友在 24 日晚间发现，李林清空了自己的微博，随即立马清仓，躲过了 925 大劫。

第二天一早，李林也发了朋友圈，做了一番解释。

对于此次的删微博事件，很多“消息灵通人士”对其的解读是国家即将对 OTC 渠道收紧。火币是头部 OTC 服务提供商，很多做 OTC 的投资者，或许听说过“封卡（银行卡冻结）”，因为经常会被银行怀疑资金来路不明。

如果真的要严打 OTC，哪怕是彻底整治，其对于区块链投资圈的利空，也将会远超 2017 年的“九四事件”。毕竟，在这个圈子，不怕暴涨，也不怕暴跌，真正怕的是无法入金。

也许有人会问，不是说“九四事件”之后，交易平台已经去中国化了吗？如果你真的这么想，不妨接着看下一条，你可能会明白，为什么会有人把暴跌与李林删除微博联想到一起了。

4 、阴谋论：ZJP 砸盘流

早在两个月之前，便有业内知名人士断言，说今年下半年将以跌势为主。原因很简单，上半年的一波小牛市，除了 1E0，“盘圈”的贡献功不可没。

在一些大的盘子破了之后，场外资金直接少了一半，进入的资金少了，自然也就以跌势为主。

如果你以为这只是阴谋论，不妨看下这几个数据：ZJP 项目 Plustoken 一共 300 亿，类似的其他 ZJP 项目也数不胜数。除此之外， 还有 VDS 等各种打擦边球的模式币，每一个都是上亿的“盘子”。

最近几天，以太坊网络略微拥堵，导致拥堵最多的一个应用是什么呢？你或许会以为是 USDT，其实还真不是，而是一个叫做 Fair.win 的“庞氏骗局”游戏，与 Fomo3D 类似，短短几天充进去 5 万多 ETH。

所以，有些遗憾的地方在于，币价非但没有“去中国化”，或许比以往任何时候都更加受到国内市场的影响。

更加可悲的是，在国内市场，短期内盘圈对于币价的影响又远远大过币圈。

盘圈在起盘的时候，自然是要收 BTC、ETH 等主流币，带动价格上涨，而盘子破了或是跑路之后，自然要大量变现，币价被砸也就不足为奇了。

如果你信这条，那么上面那条李林微博论也就明白是怎么回事了，毕竟起盘的入金主要靠 OTC。

5 、二八定律流：车太重，要甩掉一批人

这可能是最靠谱的一个理由了。

股市也好，加密资产投资圈也罢，二八定律是个铁律，一定是只有约 20% 的人赚钱，剩下 80% 要亏钱。

BTC 在 3000 多美元筑底的时候，没几个人手里有 BTC。等到 BTC 呼呼涨到 1 万多的时候，很多微信群的群风都变了，大家只看好 BTC，不敢买主流币，也不敢买山寨币，纷纷换仓 BTC。

更要命的是，明年比特币区块奖励减半，几乎人人都知道，而且历史数据显示减半之后会有一波大行情，所以大家都想纷纷提前布局。

那么，问题来了，减半的这一波大行情如果所有人都知道，所有人都埋伏，所有人都想着挣钱，那到时候谁在亏钱，谁在接盘呢？

要么是明后年突然进来的“新韭菜”大军来给我们接盘，让我们做那 20%；要么，就得把一大批人先甩下车。

很不幸的，这次爆仓的几百亿资金，成了牺牲品。

此外，新一批的矿机关机价已经低到两三千了，上万美金的价格已然偏离太多，跌一波其实就很正常。