但是，改变存款利率可能会导致资金向其他公链迁移。首先，出售UST意味着新的露娜需要演员阵容，这导致露娜的价格下降。在这个过程中，一些借款人'；抵押品将被清算。那么通过协议支付给储蓄用户的APY来源就会减少。
借款人借出UST时，需要存入利多质押LUNA产生的bLUNA。鉴于这两者之间的联系并不十分可靠布鲁纳和露娜的比例变得非常重要。举个例子，去年5月，你可以用110个布鲁纳替换100个卢纳，在3周左右销毁，就能收到110个卢纳。
泰拉生态每天只有1亿美元的USD露娜掉期，上限0.5%。当更大规模的赎回发生时，UST的利差将呈指数级增长。去年五月，8000万卢娜/UST在高峰期平仓，超过赎回限额，导致利差直接飙升至7~8%。在这种情况下，UST的钩子实际上已经被打破了。当UST掉下钩子时，，就会有两次套利机会：
0.94美元买入，1美元卖出，套利6%
0.94美元买入UST，兑换成月神。，把露娜卖成USDC，重复操作
。一旦挂钩失败，整个生态系统都会做出反应。如果LUNA跌到50美元附近的中高位，，倾泻而出的清算和提款可能会使 LUNA 价格进一步跌至 35 美元。这时 LUNA 的市值可能会明显低于 UST，形成恶性的铸销循环。
为了强化这一观点，我们可以分析一下 LUNA/UST 的市场波动比率。目前，LUNA 和 UST 市值的相关性仅有 0.8（波动很大）！
总结一下，整个过程会是这样的：
市场波动导致LUNA价格下跌
LUNA价格下跌导致锚定抵押品平仓
赎回超过1亿美元上限。[XY002][XY001]价差放大加速LUNA价格下跌并使UST钩失效[XY002][XY001]仲裁员买入便宜的UST，在价差有利时赎回LUNA并在市场上卖出，进一步压低LUNA'的价格。。
来源：BlockBeatsn原标题：生态稳定的露娜会出现死亡螺旋吗？声明：本文为驻火星作者作品，不代表火星财经官方立场。。n转载请联系页面下方：内容合作栏目，邮箱授权。授权后转载请注明本文来源、作者及链接。未经许可转载本站文章将被追究相关法律责任，并追究侵权行为。n提示：投资有风险，入市需谨慎。，这些信息不会用作投资和财务建议。声明：作为区块链信息平台，本站提供的信息不代表任何投资建议。本站发布的文章仅代表个人观点，与火星财经官方立场无关。虚拟货币没有等同于法定货币的法律地位。参与虚拟货币投资交易存在法律风险。火星财经反对各种代币炒作，请投资者理性对待市场风险。语音技术由科大讯飞提供。关键词：破坏生态系统平台。美元价格