房地产信托业务曾一度被誉为信托公司非标业务中的“香饽饽”，但在此前“跑马圈地”不断扩张的道路上，潜藏的风险不断暴露，违约事件频频发生。
年内房地产信托违约金额超578亿
根据用益信托最新监测数据显示，开年截至7月22日，信托行业共发生116起违约事件，涉及的违约金额高达743.84亿元。其中，房地产信托成为行业“违约大户”，违约金额达到578.46亿元，占比约为77.77%。
违约产品的投向主要包括房地产、工商企业、基础产业、金融等领域，其中，房地产信托共发生64起违约事件，违约金额高达578.46亿元。
从单月数据来看，今年2月、4月和6月房地产信托违约金额分别为124.94亿元、132.66亿元和110.59亿元，违约金额都超百亿元。据克而瑞统计显示，2022年6-7月，200家核心房企境内外债券合计到期规模约1755亿元，房企偿债高峰到达，而且信托行业目前有较大规模存量房地产信托项目需要消化，预计房地产信托短期内或仍将面临相对较高的违约风险。
用益信托研究院研究员喻智表示，房地产信托成为“违约大户”的原因是，一方面，目前房企营业收入和融资渠道双双受打击，大面积的信用违约潮蔓延至信托领域，另一方面，部分信托公司前期业务较大程度依赖于房地产信托，存量规模太大导致潜在风险爆发。
“今年以来，多家房地产龙头企业出现风险事件，有头部房企更是直接‘躺平’，房地产市场正积极展开救市，但信托行业目前有较大规模存量房地产信托项目，仍需要时间进行消化，短期内或仍将面临相对较高的违约风险。”喻智说。
房地产信托深度调整 标品信托蓄势向上
集合房地产信托在房地产市场深度调整的影响下，上半年成立规模合计606.5亿元，同比骤降82.45%，甚至不及两年前单月的成立规模。
据用益金融信息研究院最新数据显示，本周（2022年7月18日-2022年7月24日）投向房地产领域的信托资金大幅下滑。据统计，本周房地产类信托的成立规模0.83亿元，环比减少85.88%；截至6月30日，房地产类集合信托产品发行1034只，规模总计878.3亿元，较去年同期的3918.6亿元发行规模下降77.6％。
与监管严控的融资类业务不同，标品信托则有较大发展。中国信托业协会数据显示，截至一季度末，投向证券市场的资金信托规模余额为3.54万亿元，同比增长45.72%，占比24.00%，同比上升8.78个百分点。
到二季度，尽管4月、5月资本市场大幅震荡，标品信托有所放缓，但6月随即再度向上。6月标品信托产品发行规模596.89亿元，环比增长46.53%；成立规模541.06亿元，环比增加251.02%。
用益金融信托研究院研究员喻智认为，标品信托在集合信托市场中数量占比不断抬高，是信托公司去年以来的发力重点。随着资本市场回暖，投资者信心恢复，标品信托的成立数量和规模开始大幅反弹，信托公司布局标品业务的热情上涨。
刚性兑付 已成过往
信托曾经是一个神话，房地产信托更甚。
曾几何时，搭着房地产便车的信托计划，动辄实现超过10%的年化收益。
神话的破灭自2018年开始。这一年，资管新规发布，信托等金融机构开展资管业务时不得向客户承诺保本保收益，不得以任何形式垫资兑付，要求打破刚性兑付。
紧随其后的，就是房企们的爆雷潮。
监管跟上了，房地产信托的步子慢下来了，但是巨大的存量无法视而不见，不知道哪一片雪花的飘落就会触发这场惊天动地的雪崩。
有踩雷房地产信托的苦主至今仍想不通——“当初想着一线信托+一线房企+一线城市+地标项目+足额抵押，万无一失”。