今年增长方式占主导。从去年开始，经济开始进入一个复苏的周期，但仍然缓慢，即缓慢复苏或弱复苏。我觉得这还是符合预期的。去年，当我们发行今年的'；的年度报告，名字是"起死回生，影响深远"。今年大概率是成长风格占优，尤其是很多科技股过去几年表现不太好。过去，我们讲过毛指标和宁指标的结合。事实上，TMT板块在很长一段时间内都没有太大的表现。今年要推动数字经济，半导体周期应该在今年见底。今年科技股的机会可期，加上聊天PPT，这是我们去年年底没有评估和预测的，但无论如何，也是行业的巨大变化。所以回顾一季度，市场整体涨幅不大。当然，我觉得全年还是有上涨空间的。因为全年还是小牛市，但是TMT涨幅很大，比如计算机行业指数，传媒行业指数，涨幅都在40%以上。这个时候市场比较纠结，因为没有TMT的投资者，不倾向于追，但是其他方向是否有好的机会也很迷茫。。TMT应该还没完，但是二季度可能会有一些波动，一些顺周期和经济相关的板块，二季度还是有一些机会的。因为现在市场对经济过于悲观，对这个政策没有预期，会有一些预期上的分歧。。所以二季度TMT的相对收益不会很开放，应该会有很多顺周期方向。新能源汽车和经济现在是顺周期的，券商等有色和金融股应该有机会表现。但是如果从现在开始到今年年底，甚至一两年以后，TMT的很多股票还有空间，就让'；让我们看看你如何评价短期和中期。2市场整体处于上升周期的早期阶段。根据我们的总体评估，整体市场趋势仍处于上升周期的早期阶段。所以在去年10月底，我们说a股市场已经站在了新一轮上行周期的起点。这一轮上行周期或者说所谓的牛市，我们只能说它走完了就是牛市。现在在这个过程中，比如，很明显，两个极端相遇。去年经历了熊市。许多因素开始显示出微弱的改善。当然，不是一下子经济强劲复苏，而是逐渐好转。它'；这个周期能持续多少年还不确定。可能是一年，两年，三年，但是现在它的整个幅度并不大，所以我觉得从这个位置的战略角度来看，还是应该多看一些。。3美联储5月最后一次加息，甚至降息，利好a股成长股。最近经济数据开始明显走弱。正常情况下，美联储下半年应该不会再加息。至于是否降息。这不'；这不取决于美联储说什么，因为美联储从未谈论过降息，它害怕再次提高通胀预期。我们还是看经济指标的变化程度。按照目前的趋势，下半年可能需要讨论降息。这件事对a股是好事还是坏事，也是两种解读。一种解释是近期将走低，美股下跌，a股难以独立好转；另一种解读是，降息对流动性宽松，对估值有利。这两者有什么交集？对a股成长股依然有利，资产流动性有所改善。然而，这真的取决于美国衰退的基本面是否是深度衰退，以及衰退的规模有多大。如果是轻度衰退，其实对a股影响不大。因为美国现在是对我们的第三大出口，出口对我们的影响实际上已经明显降低，我们的核心是内需。。所以对我们基本面的影响没那么大，对我们流动性的影响更大。因为到现在为止，全球基金还是美元体系，当然这也是慢慢边际变化的。所以总的来说，我觉得如果是正常的衰退，而不是金融危机或者非常严重的问题。对a股应该更中性，对成长股更有利。今年以来，有迹象表明，来自中东地区的资金通过北上渠道进入a股明显增多。其实这只是一个开始，所以利率国际化会逐步推动a股的估值。。自身a股的估值现在处于低位，不像美股现在处于很高的位置。而且估值还是要看利率水平。如果考虑目前的利率水平，因为理论上美国这么高的利润水平估值应该低，也就是要考虑净利润水平美股处于历史最高水平。a股从去年年底开始有一定的涨幅，就是去年的线是90%，现在可能在80%左右，还不错，还是一个有吸引力的估值位置，所以我觉得这本身对市场是有利的。明年的盈利环境会更好。今年不是市场结构性机会的高点。从基本面来看，今年a股市场仍有很多行业有机会实现良好的利润增长。今年a股整体利润增速不会太高，估计在10%-15%之间。第一季度的开始肯定是疲软的。a股企业整体利润应该是非常小的负增长，二、三、四季度应该是不错的正增长。第二季度是基数效用，因为去年稍微差一点，但是下半年还是有一些经济指标，逐步传导，逐步回升。更重要的是，明年的盈利环境会更好。今年不是高点。在这个过程的开始，是非常分裂的。我们将更多地关注右上角的两个指标，一个表示高增长率，另一个表示比去年有所改善'；的增长率。
5TMTcan'；t在第二季度大幅增长，a股市场总体上仍然相对健康。从大的风格来说，现在没有一个板块是极度泡沫化的。即使TMT涨了不少，但离泡沫还很远。市场还是一个和谐的状态。，一个相对平衡的状态。总体来说，a股的估值问题不大。对于TMT来说，涨了很多，已经见底了，不可能得出这样的结论。a股市场目前的收益预期是，下一季度是偏股，甚至半年，但一年以上可能会变成大幅上涨。。这个判断不确定最后会怎么样，但是在一个季度内是正确的。投资科技股很难。如果你问我好不好，我觉得明年的增速应该还可以，但是要等到三季度才能用一些指标来验证。我个人不'；我不认为TMT能在第二季度大幅增长。因为连个验证指标都没有。如果第三季度订单等指标第一，TMT很可能继续上涨。所以它应该在第二季度休息一下，但现在它真的可以'；Idon’我不能得出结论。6AI不适合大部分投资者追ChatGPT。乐观主义者认为，它像互联网一样，是一个伟大的革命机遇。不看好的人认为可能没有那么大的商业价值。我觉得这真的是人工智能本身的一大进步。说到投资，它'；在网上炒美股真是疯了。亚马逊的一些股票不'；我不知道它们是从哪里来的。我们不'；现在美国股票市场没有这个。ChatGPT是由OpenAI制作的，还没有'；虽然还没有上市，但是微软是它的主要股东。在a股投资ChatGPT，要注意概率。比如一个妈妈看到c罗'；年薪2亿欧元。让孩子学会足球，做人生最大的投资。如果他们能'；t踢到最后，他们不能'；他们甚至不能进入中超，也不能学习。这个问题很大。全在ChatGPT全在足球，可以适度考虑，搭配也没问题，但是如果要重的话。要评价差别，不是说我们班这个孩子踢足球最好，这个没用。现在a股的TMT没有问题，但是AI还是主题投资阶段，不适合大部分投资者。。AI我觉得要谨慎观察以下行业的发展，尤其是中国AI行业的发展，最近这些股票涨了不少。对于绝大多数投资者来说，这个位置不适合追涨，但要区别对待。新能源和有色金属也有机会。估计要选择一个灵活的方向，让经济稍微好转一点。有一些周期，价格可以提高，因为供应紧张，这不是一个需求逻辑。今年有色金属的一些领域可能会有一些机会，尤其是下半年经济再次好转的时候。。高端制造业尤其是新能源仍有结构性机会。最后一个主题，估计国企改革的推动力不会很大，绝对收益也有空间，因为这个基础太低，边际提高总有提升空间。但是如果你真的想买的话，还是要选这个。行业在线是有一定弹性的，有些方向选在市场前面应该不会完，比如电信运营商，科技类央企。我们将致力于为您提供最新的金融资讯和股票基金新闻，了解更多的金融新闻。欢迎关注。。风险提示：本文涉及的观点和判断仅代表我们对当前时间的看法。基于市场环境的不确定性和多变性，所涉及的观点和判断可能会在未来进行调整或改变。本文仅用于交流目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。