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如何正确区别基金的两个“封闭期”请问一下LOF,ETF,开放式和封闭式基金各有什么优缺点LOF基金是指什么?哪些是LOF基金?lof基金折价是什么意思如何正确区别基金的两个“封闭期”
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一类是所有LOF基金都有的封闭期,是指基金认购结束后在一定期限内(通常不超过三个月)暂停投资者申购、赎回该基金,类似于普通基金成立后的建仓期。
另一类是针对某些“封闭式操作”的基金,若某基金合同规定封闭操作三年,则该基金在成立后三年内都暂停投资者申购赎回,保持份额不变。
投资者在基金封闭期内不能申购赎回LOF基金,但可以通过跨系统转托管的方式把自己的LOF基金份额转托管到深圳证券交易所,像A股股票一样买卖LOF基金,方便快捷。
至于是不是可以进行深交所场内买卖交易,与封闭期无关,要看该基金何时上市,基金在深交所上市后,投资者便可在场内进行基金份额的买卖。
请问一下LOF,ETF,开放式和封闭式基金各有什么优缺点
LOF和ETF的相似点一、同跨两级市场ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。
同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。
二、理论上都存在套利机会由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。
投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。
三、折溢价幅度小虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。
由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。
四、费用低,流动性强在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。
另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。
另外,ETF属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平。LOF和ETF的差异点一、适用的基金类型不同ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。
二、申购和赎回的标的不同在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而LOF则是基金份额与投资者交换现金。
三、参与的门槛不同按照国外的经验和华夏基金上证50ETF的设计方案,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有实力的个人投资者;而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与。四、套利操作方式和成本不同ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金和股票两个市场,而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。
更突出的区别是,根据上交所关于ETF的设计,为投资者提供了实时套利的机会,可以实现T+0交易,其交易成本除交易费用外主要是冲击成本;而深交所目前对LOF的交易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管,跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管,需要两个交易日的时间,所以LOF套利还要承担时间上的等待成本,进而增加了套利成本。
LOF基金是指什么?哪些是LOF基金?
公募基金市场经过长时间的发展,基金的种类日趋丰富。不少投资人在刚刚接触公募基金时,会遇到不少困惑,股票型基金、债券型基金、混合型基金,现在又出现LOF基金,这种基金到底是指什么呢?
01什么是LOF基金?
LOF基金,英文全称是“ListedOpen-EndedFund”,中文全称为“上市型开放式基金”,英语缩写为LOF。通过基金名称不难看出,LOF基金的独特之处在于交易方式。
LOF基金发行结束之后,投资人既可以在指定的网点申购、赎回基金份额,也可以在交易所买卖LOF基金。简单来讲,就是我们既可以在证券公司软件(炒股软件)上买卖LOF基金,也可以在支付宝、天天基金等等基金销售平台上,申购赎回LOF基金。
LOF基金涵盖的主题很广泛,在这种交易模式之下,LOF基金又可以分为股票型LOF、债券型LOF、混合型LOF等等种类,相应的基金通常会在基金名称中进行标注。
2004年8月,深交所在借鉴ETF基金的基础上,结合中国实际,首创了LOF基金。截止2018年6月12日,市场存续的LOF基金共有270只,规模约为2242亿元,
02LOF基金的主要特点第一,从交易方式上看,LOF基金=开放式基金+在交易所交易。
刚刚提到,LOF基金的核心特点在于交易方式,投资人申购赎回LOF基金的方式更为灵活。
一方面,LOF基金可以在代销机构申购赎回基金份额,此时,LOF与普通开放式基金无异,交易价格按照当日收市基金单位净值;
另一方面,LOF基金可以在沪深交易所进行买卖,此时,LOF基金的交易方式与股票类似,交易价格实时变化。你/别人的买入价>别人/你的卖出价时,基金交易才可以生效,供需关系驱动基金价格的变化。
第二,从实操环节看,LOF基金有不少优点。
一方面,LOF基金交易费用便宜。LOF基金在交易所交易的过程中,不收取申购赎回费用,投资人只需要支付大约0.5%的双边费用,费用支出远远小于开放式基金。
另一方面,LOF基金交易快捷。普通开放式基金申购赎回周期通常需要五个工作日,而LOF基金在场内交易时,交易效率更高,通常是T+1确认申购,T+2日可以卖出赎回。
对于喜欢短期操作的投资人而言,开放式基金漫长的交易时间,增大了短线操作的风险,而LOF基金加快了交易速度,为短线操作的投资人提供了交易空间。
除此之外,LOF基金的信息透明度高于普通开放式基金,在交易所信息披露规则的限制之下,LOF基金的信息披露更加及时、透明。
第三,从盈利模式上看,LOF基金存在套利可能。
LOF基金既可以场内交易,也可以场外交易,那么理论上,LOF基金是存在价格差的。
LOF基金场内交易的价格由市场供需关系决定,属于二级市场交易价格,是通过证券交易公司买卖所形成的撮合成交价。
LOF基金场外交易价格是当日收市基金单位净值,属于一级市场价格,基金单位净值由基金投资组合的价值决定。
当上述的两个价格出现了差别,对于投资人而言,就产生了跨市场套利的机会。
当场内交易价格高于基金单位净值时,投资人可以从基金公司申购LOF基金份额,再通过二级市场卖出相应的基金份额。
当场内交易价格低于基金单位净值时,投资人可以在二级市场上买入基金份额,同时通过基金公司或者基金代销平台办理赎回业务,完成套利操作。
当然,以上操作说起来简单,实际操作中的风险并不小。一方面,套利过程中进行跨系统登记,手续持续的时间较长,基金的价格实时变动,一不小心就会错过套利时间点,导致套利失败,投资亏损。
另一方面,基金交易都会产生交易费用,当一二级市场上基金的价格差不是很明显时,套利行为本身并无盈利空间,甚至可能因为手续费而导致亏损。
举个例子,富国基金公司有一只LOF基金,这只基金场内交易颇为活跃,场内交易价格与基金单位净值相差无几,几乎没有套利空间。
综上所述,LOF基金是我们对于证券投资基金的本土化创新,这种基金模式可以允许投资人像买卖股票一样买卖开放式基金,也正是由于LOF基金的这种特性,让它可能出现两种不同的价格,进而给投资人提供了套利的可能性。
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lof基金折价是什么意思
Lof基金的折价率是特指封闭式基金市价低于净资产价值(NetAssetsValue;NAV)的幅度。
因为封闭式基金和LOF是在股票二级市场交易的,交易价格是按照市场的市价(不是净值)交易的,所以就和股票一样受到供求关系的影响,买的人多价格上涨,卖的人多价格下跌,把这些基金的市价和它当时的净值做对比,如果市价大于净值,那么就是溢价,反之就是折价。
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