为什么说资金进股市也是支持实体经济
资金进入股市实体经济没有实际受益。除非是公司定向增发或者额外发行债券和其他股票才可能对公司实体进行支持。如果盲目进入股市只会推高股价同时流向实体经济的是资金减少,更不利于实体经济发展。资金大量流入股市是损害实体经济的
如何认识当前资本市场与实体经济的关系
任何有效的资本市场,一定是实体经济的晴雨表,即真实反应经济的走向。经济好,则股市持续上涨,经济不好,则股市持续下跌,经济不好则货币政策持续宽松,货币政策预期引发股市由下跌转向活跃和提前反应货币政策宽松预期。前提是有效的资本市场。
什么是有效的资本市场?应该是资源配置在优秀的公司,好公司高估值,垃圾公司分文不值,市场进退有效,违法被罚得倾家荡产,把牢底坐穿。欺诈和造假被严惩,令后来者畏惧造假和欺诈,投资者被造假和欺诈可以获得所有应有的赔偿且毫无费劲。监管高效而中立,不会因为某一方不被管理层喜欢或者厌恶,而被频繁的规则变更所打击,而是只不断修订规则完善规则。
大家试想,这些,我们的市场存在吗?
我们的市场,对实体经济的理解,不在于建立建设一个有效的资本市场,而在于新股发行就是支持实体经济,对于投资者对资本市场的贡献和损失,则是次要和无关紧要的事,这就导致了所谓的常态化发行新股的机制下,投资者损失惨重,大量市值财富和投资者损失,退出市场,因为机制和上述的完善健全对比存在长期和大量的不足。而管理层认为完善机制问题,比新股发行次要,认为投资者损失和市值损失数以十万亿计比新股发行次要。这就产生了在历史和机制遗留的问题没有解决的背景下,新的新股带来远远不断地问题,诸如造假,诸如欺诈,诸如股权质押和大小非减持。
因此,对实体经济的支持的理解和定位,本身出了巨大的错误和偏差,就导致了资本市场长期畸形化,病态化,其结果就是长期跌多涨少,牛短熊长,黑天鹅不短,欺诈造假踩雷频繁,投资者信心缺失,缺乏对股市的基本稳定和信任信用。
反过来也就伤害了实体经济,比如股权质押风险,因为股市的长期下跌,导致股权质押频繁暴雷爆仓,导致上市公司无心经营,导致上市公司实控人失去控制权,导致各地政府忙于疏困和救助,严重影响了实体经济的正常发展。
股票的增长,对于实体经济能起到多大的作用
证券市场属于虚拟经济,如果虚拟经济和实体经济比例合理,能够为实体经济服务,那么证券市场所产生的效能是比较突出的,如果虚拟经济发展规模过大,容易导致实体经济脱实向虚,那么股市对实体经济的负面影响就比较大。
以美国为例,在美国经济的大发展过程中,股票市场的发展对美国经济的突飞猛进具有积极的作用。譬如美国经济咆哮的二十年代中,美国的证券市场发展迅速,为美国的工业发展、基础建设、城市建设等各个面起到了积极的作用,促进了美国的经济腾飞。但是由于美国股市规模增长太快,1929年10月的华尔街爆发股灾,股市暴跌,导致大批企业破产,失业人数激增,大批银行倒闭,使美国经济陷入了大萧条时期,这说明虚拟经济与实体经济不平衡时,一旦虚拟经济爆发危机,也会给实体经济带来致命的打击。
2017年,美国上市公司总市值占GDP比重分别为165.65%。美国证券市场的大发展,也是美国成为国际金融中心的重要原因之一。但是证券市场与GDP的比重过高,使美国经济容易脱实向虚,这也是美国经济一直存在的严重问题之一。2008年,美国次贷危机的爆发,就是房地产过度金融化导致的,也是金融过度发达导致脱实向虚形成的恶果。目前美国股市也给美国经济带来了非常大的压力,长达十年的上涨,连创历史新高,美国股市风险越来越高,如此庞大的证券市场一单形成危局,那么对美国经济将会是毁灭性打击。
我国A股加上在美国、香港上市中概股,2017年时,其市值占GDP比重为86.12%,虽然一些上市公司存在着套现行为,但是中国的股票市场还是为实体经济发展做出了重要贡献。
一些学者评论认为中国股市的规模与GDP的比重还比较小,所以还有很大的发展空间,但是我认为,中国的股市发展不应与美国相比,而是要适合中国实体经济的发展,要让虚拟经济真正的地为实体经济服务。
股票的发行,利于一些公司直接融资,过去由于中国的直接融资数额比较少,所以一些公司的发展规模受到了间接融资的限制,由于受到银行贷款额度的限制,无法扩大经营,也无法投入资本进行创新改造,这就限制了企业的发展。直接融资显然为一些上市公司解决了很大的问题,促进了企业的发展。但是股市规模需要和实体经济之间找一个平衡点,而不能盲目扩容。
股市的跌与涨对实体经济有何影响
实体经济与证券市场是作用与反作用关系。实体经济是经济基础,是货币市场、资本市场的根本,是金融市场的基石;反过来讲,资本市场如果能够积极为实体经济服务,那么将会对实体经济发展具有积极的意义。
实体经济的健康发展能够有利地支持股市的业绩增长,这不仅会支持股票价格的上涨,还会加强社会财富分配功能,使更多的投资者受益,这会使居民财富增长,社会消费也将随之增加,会进一步拉动消费端带动经济增长,从而利于整体经济良性循环。反之则不利于经济有效循环。
证券市场在金融中体现了直接融资功能,可以引导社会闲余资金流向实体经济,为需要资金的实体经济解决融资难题,能够积极解决企业的债务问题并降低企业风险,同时利于企业扩大再生产与提高生产效率,所以股市具有重要的资源配置作用,对于国家产业的升级、技术进步、资源优化、合理分配等意义重大。
股市的上涨与下跌,在一个相对有效的市场经济中将会直接决定市场的融资规模与融资能力。当股市低迷时,投资者会因规避股市风险而离开股市,这时市场的交投就会比较低迷,IPO水平就会下降,反之则IPO水平就会上升,所以股市的景气度也决定了实体经济直接融资的水平。
而股市的涨跌会体现出财富效应,如果股市低迷,股民投资长期处于亏损,则居民财富缩水,这会直接影响消费。由于股市与房地产等资产都是一个国家最重要的货币池子,是居民的主要风险投资地,所以当股市长期低迷时,会严重影响社会消费水平,消费受影响,需求就会下降,实体经济的生产水平就会下滑,那么实体经济的劳务也会随之减少,失业率就会增加,这会使经济发展非常被动,容易造成经济下滑。目前国内股市与实体经济之间就处于这样的关系之中,所以对经济发展很不利。
所以当前的国内经济需要积极梳理股市中的一些问题,不仅要打通市场的融资通道,更重要的是要发挥出证券市场的财富功能,这样才能令实体经济与证券市场之间形成良性互动,才能形成经济的稳定增长。
如果国内股市长期涸泽而渔,不断吞噬居民财富,导致居民财富不断缩水,那么就会从消费端不断制造矛盾,将会严重地限制实体经济发展,将会严重限制国民经济发展。
目前由于国内的房地产市场存在一定的泡沫化现象,所以这个货币池子出现了一些问题,给国内经济发展带来了很大的困扰,房地产去杠杆化在所难免,这种情况下就更迫切需要加快疏通股市,这样才能使货币有效运转,才会保障国家经济稳定,因此当前需要加强证券市场的管理,积极推动证券市场的财富效应,这对国内经济发展至关重要。
当前只有加强证券市场的管理工作,才能打通中国经济的任督二脉,不仅可以有效地解决国内房地产的问题,还会强力支持实体经济,使中国经济增长重归快车道。
股市怎么会影响实体经济
股市与实体经济之间存在密切的相互关系,股市的变化可以对实体经济产生影响,主要体现在以下几个方面:
融资渠道:股市是企业融资的重要渠道之一。当股市表现良好时,投资者对股票的需求增加,企业可以通过发行股票来融资,筹集资金进行扩张、研发等活动,进而促进实体经济的发展。相反,如果股市不景气,企业融资变得困难,可能会限制其扩张和发展计划。
投资支出:股市的涨跌会对投资者的财富状况产生影响,进而影响他们的消费和投资决策。当股市上涨时,投资者的财富增加,他们更有可能增加消费和投资支出,从而刺激实体经济的增长。相反,当股市下跌时,投资者的财富减少,他们可能会减少消费和投资,对实体经济产生拖累作用。
企业估值影响:股市的表现也会对企业的估值产生影响。股市的上涨通常会提高企业的市值,增加企业的财富和信心,进而可能促使企业增加投资和扩大经营规模。相反,股市的下跌可能会降低企业的市值,削弱企业的信心,导致企业减少投资和收缩经营。
消费者信心:股市的波动也会对消费者信心产生影响。当股市表现良好时,消费者可能更有信心,倾向于增加消费支出。相反,股市的下跌可能会削弱消费者的信心,使他们更加谨慎地进行消费,对实体经济的增长产生一定的影响。
需要指出的是,股市与实体经济之间的关系是复杂且多变的,受到许多因素的影响,包括宏观经济环境、政策变化、国际市场等。股市的短期波动不一定直接反映实体经济的真实状况,而实体经济的长期发展取决于更为稳定的经济基本面和结构性改革。