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全球股市下跌，A股市场能走出独立行情吗

说到这个问题，我看到很多人都是分析股票，而我想谈一谈投资价值的问题，如果无法清楚了解到一个资本市场的价值所在，对于分析是否独立行情是无效的，因为全球经济链条紧密相关，所以我们才会看到各国资本市场的联动。

现在我们经历的时代现状是全球金融危机后的经济复苏过程，但很显然经过将近十年的恢复，这个过程依然曲折复杂，所以才会出现经济复苏乏力下的资产危机。各国经历了一个巨量货币宽松的时期，而这些货币大多数都推升了金融资产的价格，基本都表现在了资本市场上的上涨，美国更是十年牛市。

而我们正好相反，我们是表现在了房地产上，而资本市场依旧无限低迷，这是一个很有趣的现象。为什么我们的股市不涨呢？这就是价值的问题了，首先我们的股市长期政策机制不健全；其次中国人认为炒股不务正业，曲解了资本市场的用途；其三中国的资本市场充斥着大量的垃圾股票；因此我们中国的资本市场长期无法独立走强的原因就在这里。没有体现中国经济价值的资本市场是无法想象它能够长期稳定发展的，更不要说独立于全球股市独立走强了。

但是最近这一两年国家很明显对资本市场的建设在加速，完善政策和法律，提升资本市场功能，改变资本市场投资结构，这样下来我觉得只要努力，积极，我还是选择相信我们中国资本市场的前途的。

我是小欧股迷，解读经济动态，欢迎参与讨论！

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全球股市大跌，A股影响几何

对于这个问题，每日经济新闻编辑郭鑫认为：

对于美股的千点跌幅，综合专业人士的观点，主要有以下几点：

利率向上对股市的冲击开始显现，经济不差对股市来说是一把双刃剑。一方面，企业的盈利改善有赖于基本面的好转；另一方面，通胀和上行的加息预期又会导致利率快速上升，压低股市的估值。

中长期美股风险收益率下降进一步得到确认。虽然依然难以判断美股是否见顶，但2月5日的大跌，再次确认了美股波动率的急剧上升，这必然带来风险收益比的下降。

市场对货币紧缩的预期出现了改变。美债收益率开始下降，表明市场对今年美联储的货币政策路径开始了再定价，可能对加息次数向下调整。

中金海外策略研究认为，短期来看，恐慌情绪和交易行为（例如“拥挤交易”和算法交易下抛售风险）主导的市场下跌很难完全用基本面因素完全解释，因此也完全存在继续波动、甚至超调的可能性，当前美股主要指数盘前的期货显示市场仍可能存在压力。

那么，美股暴跌对于A股究竟会有什么影响呢？

方正证券表示自去年6月份看多市场以来，一直把全球经济的转折作为再次转空的一个重要催化剂，其中一个重要的因素是，美联储加息对经济的影响，即第一次加息和最后一次加息是至关重要的，将使美国经济趋势以及全球经济趋势发生转折，这将从根本上扭转2016年以来中国经济的企稳，从而意味着A股市场业绩导向的这轮趋势结束，从目前看这个转折点应该还不到，美国各项经济指标尚好。因此对A股市场的影响看，方正证券不认为现在就出现了转折点。

天风证券研究认为，美股美债的调整中短期影响A股的风险偏好，但影响不大；中短期来看，美股美债调整还不会影响经济和企业盈利，主要是通过利率和风险偏好来影响A股。从利率角度看，之前中美利差处于高位，近期美债利率上升没有传到国内。从风险偏好角度，去年陆股通净流入2000亿，国际市场对A股的影响在加大。短期应该会有影响，中期的影响则要看美股调整的级别。我们观察美债和美股的历史规律、美股目前的风险溢价率等因素，认为美股目前还不至于马上走熊，大概率是个阶段性调整。

海通证券展望18年，市场有望从春末走向夏初，即慢牛初期。美股的下跌对A有影响，但非常有限，A股新时代的新牛市有有自己的三个特征：一是盈利回升源于结构，更持久；二是机构资金占比提高，更平缓；三是中国自主品牌崛起，龙头化。中期向上的趋势源于新时代经济平盈利上，结构优化推动盈利继续高增长，机构资不断入场带来增量资金。年初躁动起落后，较大机会仍需等到3-4月基本面和政策面更明朗后，那时数据公布望确认经济平盈利上的趋势，两会后金融监管各项政策落地，金融服务实体需要发挥资本市场资源配置的作用，市场风险偏好有望上升。

综合券商的研究观点以及A股以往的走势，美股暴跌对A股的影响更多是短期情绪的扰动以及边际环境的恶化。从2018年以来，上证指数经历的一波凌厉的上涨走势，不少权重股积累了丰厚的收益，有回调的需求，在外围市场杀跌的氛围的影响下，A股极易出现和过去同样的回调走势。但从长期来看，A股有自身的运行规律，并不需要过于看重。