一、为什么股市要去泡沫
1、(一)证券市场本身的系统特性是根源
2、证券市场交易对象的虚拟化,使得市场上的各类投资者有自由去根据各自的需要去理解股票的价值。证券市场进入门槛低,任何人只要想就可以进行证券的买卖,但证券市场的预测和操作需要投资者拥有丰富的证劵知识和敏锐的市场洞察力,但在我国大部分得市场投资者不具备这样的能力,他们多数人只会盲目地跟风,宁愿听从一些小道消息也不学着去理解和分析市场信息。这就给一些投机者有了可乘之机,一些机构和个人大量买入某只股票,从而造成该只股票价格虚高,其市场价值大大超过了实际价值,而人们被这样的虚假繁荣现象所迷惑开始疯狂跟进,使得股票价格与其实际价值相差越来越大,最终产生泡沫。
3、(二)信息不对称是导致投资者自目追高的主要原因
4、市场上资产价值所反映的价格就是市场上信息充分体现那一点的价格。没有人可以比市场更提前知道资产价值本身的信息,市场是最完整最及时反映价格的场所。但是,由于交易者获得信息渠道不同和市场硬件条件所限,每一个投资者不可能完全做到信息对称,正因为产生了不对称,每个投资者才会根据自己的判断进行交易,在自认为掌握最新最完全的信息下做出最符合自己的投资,这种投资在另外一方信息有差别的投资者眼中可能却是不赞同的。正因为如此,市场才能保证其充分流动性。
5、(三)市场行政主导占据主导导致泡沫的存在
6、在我国经济中,政府在股市中扮演着多种角色,政府在既当选手又当裁判的情况下寻求自身利益的最大化,政策干预的公正性就得不到保证,结果应该以辅助为主的行政手段取代了以价格为导向的市场机制。这严重阻碍了证券市场的健康发展,使得投资者不能准确地看清市场动向,也给一些投机者有了可乘之机。
7、我国股市有为国有企业筹措资金的习惯,这就导致了我国股票市场新股上市并不是真正意义上的市场选择,并没有把一些真正有市场前景,需要资金完善自己技术体系和品牌价值的企业作为上市的首选,而是证监会根据各地国有企业需求上市进行融资的总体需求,在结合股市具体的可容量来进行股市扩容。这就使得本来属于市场调节的股市带有明显的计划手段,股市中股票价格却由投资者手中资金的供给和上市公司总体市值的资金需求进行博弈达到平衡,这样在计划中混杂着市场博弈,使得股票市场一直充满着矛盾,要根据政策的意愿来进行上涨和下跌。当政府的意愿希望股市上涨时,股市泡沫不可避免的产生。
二、96年股市发生了什么
1996年的股市发生了很多重要的事件,以下是其中一些:
1.1996年1月19日,上证指数跌至最低点512.80点,这是中国股市历史上第四次暴跌。
2.1996年5月15日,中国证监会发布了《关于加强证券市场信息披露工作的通知》,规定上市公司必须在规定时间内披露重大事项。
3.1996年6月,中国证监会发布了《关于加强证券投资基金管理工作的通知》,规定了基金的管理和运作规范,促进了基金市场的发展。
4.1996年10月,中国证监会发布了“12道金牌”,对股市进行了严格的监管和调控,包括限制新股发行和暂停上市等措施。
5.1996年12月16日,《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》,提醒股民对股市有清醒的认识,引发了一场“股票地震”,股市全线下跌。
总的来说,1996年的股市经历了多次暴跌和监管调控,投资者需要谨慎对待市场风险。
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