2023年3月31日，巴西央行发布报告显示，截至2022年年底，人民币占到了巴西外汇储备总量的5.37%，超过欧元所占的4.74%。人民币已取代欧元，成为巴西外汇储备中第二重要货币。而早前巴西又刚刚宣布中巴双边贸易或将用本币而非美元结算。

也就是说，中俄、中沙、中伊、中巴等，多米诺骨牌一块块倒下，美元霸权的墙角被一点一点挖掉。那么，中国为啥要与巴西、沙特等资源国开展本币结算呢？人民币为何会取代欧元成巴西第二大外汇储备？我们该如何来看待人民币国际化的趋势呢？

一、现象：人民币为何会取代欧元成为巴西第二大外汇储备？

我们要知道，2022年，巴西外汇储备曾经1个月内就跌掉120亿美元，占同期总外汇存底金额的3.5%，但几乎都算是整个人民币的储备了。

2022年巴西外汇储备总额下降至3247亿美元，其实主要原因就是美国利率上涨及美元对其他货币升值，导致投资收益下降7.45%。

此外，由于国际市场动荡和全球货币紧缩，2022年巴西央行外汇储备的平均风险有所增加，对外投资风险价值（VaR）从2021年的2.1%增至6.6%。

• 因此，我们会看到，巴西美元外汇储备占比从2019年86.03%降至80.42%。其实这并不是巴西主动抛售，那是直接跌掉的，是损失。

比如说外汇储备可不是现金放着，它的某些会分布在美国债券、硬币、黄金等形式的存款。美元加息，许多长期债券就自然要贬值，硅谷银行不也是因为这样倒闭的。其实，中国的外汇储备也贬值了不少。

• 那么，巴西被美国收割如此严重，请问换成谁不得重新分配一下财产呢？2022年全世界只有中国逆势降息，从资产配置角度看，当然要选择配置一些人民币来平衡美元风险，而且比例应该会越来越大。

与此同时，前几天我们就看到巴西和中国外贸业务开始使用人民币结算了。按照2022年,中国与巴西进出口总额达1713.45亿美元。如果都用人民币来结算，这个规模其实会远远提升人民币在巴西外汇储备的比例，超过欧元那就真的小瞧了。要知道巴西总共外汇储备也不过3000多亿美元。所以人民币超过20%的比例，是可以预见的。

• 接下来，美元6：人民币3：欧元1，巴西外汇储备，会给全美洲人民打个样，地球上能和美国平衡风险，或者说对着干的，不就是俄罗斯和我们吗？那总不能投俄罗斯吧，况且我们明年5%增长呢。

二、分析：开始尝试用人民币结算，其实就是对美元霸权的一种尝试性突破

毋庸置疑，中国作为世界上进出口贸易额最大的国家，我们在使用美元时至少会带来了如下问题：

1、间接付给美元铸币税，使其在世界最大规模的商品流通环节可以躺赚“过路费”。

2、中国庞大制造业制造出来的商品在国际流通环节不是给人民币背书，反而成为美元的锚定物，是美元国际货币地位最重要的支柱。

3、美元流通环节需要承担美元波动带来的风险，而且由于其外汇储备的属性，使全世界都要跟着美联储的指挥棒起舞。

4、在使用美元过程中，美国主导的Swift支付系统是对金融安全的重大威胁，俄乌冲突中的某些事情可见一斑。

可见，由于美元存在以上问题，包括中国等全世界其它国家在贸易过程中，其实都不想使用美元，但这对于经济体量不大的国家是没有动力去推动的。

• 比如巴西，作为能源和基础材料及农业品输出国，其本质与沙特有些类似，在买家找上门来时，巴西不可能拒绝使用美元来购买自己商品，而对方使用本国货币支付，巴西也不可能接受，因为鬼知道你家货币会不明天就变成只能买个蛋的土耳其里拉。

那么，巴西与别的国家在进行贸易时，只可能在符合以下条件情况下使用其他货币。

1、买家货币具有足够锚定物为其背书，巴西能通过这种货币买到自己想要的绝大部分东西，上到卫星导弹，下到航母炮弹，中间吃喝玩乐全都包括，而不会仅限于某些品类的东西。

2、该货币过汇率稳定，而且该国具有非常充足的外汇储备和手段来稳定汇率。

3、该货币能够扛得住美国航空母舰的威胁，甚至可以威胁美国的航空母舰。

在这种情况下巴西才能够接受非美元的货币在自己的贸易环节流通。显然，这时候人民币就是巴西最好的选择。

• 可以说，人民币在当前环境下，最主要的目的也是维护自己的利益不受损失，而并非完全为了国际化，但这也是对美元霸权的一种尝试性突破。

三、本质：中国为什么率先要与巴西、沙特、俄罗斯等资源国开展本币结算呢？

在这里，我们可以来做一个这段时间以来人民币国际化进程的汇总：

1、之前沙特土豪溢价一倍左右股价，认购了我们石化领域龙头企业10%股份，并且准备在中国北方投资数百亿人民币，建设大型炼油厂；

2、中国和巴西已达成协议，不再使用美元作为中间货币，而以本币开展贸易；

3、中国将用人民币结算从阿联酋进口液化天然气；

4、人民币在俄罗斯进口结算中的份额跃升至2022年底的23%；

5、伊拉克将允许以人民币结算对华贸易；

6、东盟各国财长和央行行长正式会议首要议题是讨论如何减少金融交易对美元、欧元、日元和英镑的依赖，转向以当地货币结算。而议题中，恰恰没有减少人民币的依赖 。

• 我们可以看到，已经有越来越多国家开始加入到使用人民币结算的行列当中，他们普遍都拥有丰富资源，我们需要买他们的资源，他们能接受人民币来结算，就可以大幅提升人民币的国际化进程。

要知道，人民币国际化第一步是要先把人民币花出去，而花人民币最好的途径是在进口环节，尤其是对中国有大量贸易顺差的国家。

• 这是因为在贸易出口阶段，中国商品购买者没有人民币支付给中国，因为国际市场上人民币压根不太多。如果想要出口用人民币结算，至少市场上必须有大量人民币，但是在中国贸易顺差情况下，人民币没法流出去，只能是美元不断的流入。

因此，我们必须在进口的环节把人民币花出去，市场上才能慢慢的开始有人民币可以流通，而中国最大的进口就来自于资源。

比如巴西对中国是贸易顺差的，2022年中国对巴西贸易逆差达3156人民币。中国通过货币互换拿到雷亚尔接着就被国内企业花到巴西去了，中国手里长期持有的雷亚尔很少。

但对巴西这样的能源输出国来说，双方货币互换其实就等于中国把人民币放在巴西的手里，而巴西向中国出口货物。实际上基本等效于中国用人民币进口了巴西的商品。

• 所以，中国选择与巴西、沙特、伊朗与俄罗斯等国家的人民币结算就是走到人民币国际化的第一个阶段，也就是把人民币花出去，让市场上开始有人民币了，下一步才能在出口阶段也慢慢的使用人民币替代美元。

最后，我套用阿姆斯特朗的一句话，这是贸易的一小步，却是人民币的一大步。巴西不是第一个跟中国进行本币交易的国家，也不会是最后一个，这个群体会逐渐扩大，直到有一种新的币值稳定货币出现为止。

最后借用法新社的一句话：这是人民币对“万能美元”的“最新一击”！

总之，中国是巴西最大的贸易伙伴，2022年双边贸易额达到创纪录的 1505 亿美元。从这个份额上说，不算太大，不过也是个良好的开始，而且巴西是南美洲最重要的国家，希望形成涟漪效应，助我人民币在国际货币结算体系中大显神威。

• 要知道，当年英国还未交出霸权之时，英镑与美元在金融体系中是直接对抗的。当美国成为全球性力量，霸权货币才得以易主。美元霸权仍然存在，但人民币国际化的推进也从未落下，当旧秩序尚未衰败之时，新的秩序已经在生长了。