三个逻辑共振！半导体新牛市的起点？4月20日早盘，半导体、元器件板块继续上涨，寒武纪、鑫源微涨逾11%，SMIC、北方华创紧随其后。
新闻方面，欧盟批准了"欧盟芯片法案"涉及当地时间4月18日430亿欧元的补贴，以期促进当地芯片产业的发展。根据计划，欧盟希望到2030年占据全球20%的芯片产能。。从更长的趋势来看，本轮筹码的反弹是强劲的。尤其是龙头SMIC，3月份以来公司h股累计涨幅超过50%，4月份以来有明显的加速上涨迹象。。三个逻辑共振！半导体新牛市的起点？按照科技产业的研究框架，半导体板块短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当前的时间节点，2023年库存周期将迎来拐点，汽车智能AIGC的兴起将开启创新周期。软硬件芯片一体化成为国产化的重点，新一轮科技上行周期蓄势待发。(1)库存周期：人工智能叠加数字经济发展刺激消费电子放量。2023年下半年开始被动去库存阶段，看整个消费芯片的库存情况。以两年为周期，库存水平从主动去库存(量价齐跌)到被动去库存(量价齐跌)再到主动补货(量价齐涨)再到被动补货(量价齐跌)周期性波动。受供需水平影响，库存水平呈周期性波动，总体趋势呈现两年周期。。目前半导体行业库存拐点已到，晶圆厂产能过剩，消费芯片供大于求，开始降价去库存，供应紧张，去库存主动性持续推进，整体业绩量价齐跌。随着下半年芯片需求的恢复，将迎来价格拐点。预计2024年进入量价齐升的上行通道。(2)创新周期：汽车进入智能化阶段刺激小创新周期的开始：在消费升级的大趋势下，汽车智能化是车企实现产品差异化的重要途径。据预测，未来3-5年，主机厂将在座舱构型上加速内卷化。智能驾驶舱成为有轨电车智能化的竞争焦点。智能驾驶方面，以辅助驾驶为主，智能驾驶创新为辅。AIGC的崛起刺激一个大创新周期的开启：从算法、数据、计算能力等角度来看，未来算法创新的主要方向是跨语言、多模态的大语言模型。合成数据有望取代真实数据成为训练模型的重要支撑，计算能力将从小芯片、集成存储和计算技术、国产AI加速器芯片三个层面提升。总的来说，AIGC的发展将刺激第三次技术创新和第四次人工智能浪潮的出现。从而开启新一轮创新周期。(3)国产替代：国产替代进入5.0阶段，形成软件、硬件、芯片一体化发展格局，打造中国海外技术封锁'；美国的科技生态系统和重叠的国内创新浪潮。中国的国内替代'；美国的科技产业已经进入深水区。。国产化的发展可以分为四个阶段：国产1.0(操作系统芯片设计)、国产2.0(ERP/中间件晶圆制造)、国产3.0(工业软件设备材料)、国产4.0(EDA/IP组件)。。国内科技产业上中下游没有深度连接。国产化5.0旨在打通内循环，形成软件、硬件、芯片一体化发展格局，构建中国科技生态圈。基民是怎么操作的？如果你想投资芯片半导体领域还是建议你通过指数投资(ETF)来安排。为什么？1)芯片行业涉及复杂的产业链生态，细分领域和企业众多；2)经过十年二十年的沉淀和积累现在中国'；美国半导体产业已经从以前的0-1进入1-N的过程。如果行业反转，领先的白马机会更大。至于录取方式，还是建议投票或者"一票"。如果短期有震荡，可以再捡便宜的筹码。。前期高位入市的投资者不必过于担心。这波反弹应该回了一点血，他们可以继续分批买入，摊薄成本。如果子弹不足，继续躺着，概率不会比以前差。。我们将致力于为您提供最新的金融信息和股票基金新闻。了解更多财经新闻，欢迎关注。风险提示：本文涉及的观点和判断仅代表我们对当前时间的看法，基于市场环境的不确定性和多变性。所涉及的观点和判断，未来可能会有所调整或改变。本文仅用于交流目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。