2022年1月5日，中国央行旗下的“金融时报”忽然发文，提示“汇率风险”，背后的意思已经很明确：人民币汇率有贬值的风险。
文章提到：2022年人民币汇率面临“四差变化”带来的贬值压力。
中国的进口企业，借用外债的企业，要树立风险理念，有效对冲汇率风险，谨防汇率贬值带来损失。
那么，2022年哪些因素会导致人民币有贬值的风险？
一、2022年，美国加息是导致人民币汇率贬值的关键因素。
从目前看，外界普遍预期，美联储会在2022年加息三次，而且美联储3月加息25个基点的概率，接近60%。
如果3月份美联储加息，则全年加息次数可能将上升至4次。
目前美联储加息4次的概率已约40%。
一旦美联储超预期大幅加息，势必将推升美元指数，缩小中美的利差。
全球资本就有可能从包括中国在内的新兴市场流出，推动包括人民币在内的新兴市场货币贬值。
北京时间1月6日的凌晨，美联储12月的货币政策会议纪要公布。
会议纪要提到，与会者普遍指出，鉴于他们对经济、劳动力市场和通货膨胀的个人看法，可能有必要比之前预期更早、更快的提高利率。
美联储的暗示，让人们感觉3月份加息的可能性大大提高了。
显然这突如其来的消息，让金融市场阵脚大乱。
美国股市全线下跌，道指跌1.07%，标普跌1.90%，纳指跌3.34%，10年期美债收益率突破1.70%，为2020年4月初以来的最高水平。
包括中国股市在内，也在开年之后猛跌。
国际金价由升转跌，自当日高点下落于20美元，比特币跌至去年12月闪崩以来的最低水平，一度下跌至44567美元。
而目前的中国还处在降息的过程中，可想而知，人民币贬值压力会有多大。
二、美国经济增速可能会在2022年超过中国，也是人民币贬值的经济基本面。
国际货币基金组织在2021年10月就预测，2022年美国经济将增长5.2%，这个增速可能将会创造美国经济增速的新高。
这一预测较7月份上调了0.3个百分点，较4月份更是上调了1.7个百分点。
相比之下，欧元区和日本2022年经济增速的预期为4.3%和2.2%。
同时美国国会通过基建法案，债务上限也暂时取得进展，这些都将在2022年推动美国经济相对其他经济体走强。
其实前段时间，日本野村证券就曾在报告中预测，由于疫情的影响和房地产业持续调控，2022年中国第一季度GDP可能会在3%左右。
随后为了遏制经济继续下行的趋势，中国将于今春采取放松经济管制举措，促使第二季度经济增长反弹至4%。
报告指出，中国将在2022年春采取更加宽松的政策来阻止经济的螺旋式下降，随后中国的经济增长将触底反弹。
物价通胀不会成为中国放松政策的障碍。
中国在2022年放松的政策将与大多数其他经济体形成鲜明对比：美国收缩，中国放松，中美货币政策正式“分家”。
预计2022年全年，中国的经济增速大概是4%-5%，将会低于美国，这也将是美国的经济增速在过去20年内首次超过中国。
金融时报文章所提到的增长差，直白的说，就是2022年美国经济增速可能会领先于国内，这种可能性在2022年存在。
相对来说200年，美国经济增速将高过其他大部分主要经济体，这个基本上是可以确定的。
三、更大力度推动出口贸易，人民币汇率可能贬值。
2022年，西方国家已经基本放弃了疫情防控措施，正在逐渐走向“与病毒共存”的“危险”境地。
整体来看，全球产业链在2022年可能逐步好转，亚洲等全球主要的制造业基地，南美和中东等主要的原材料产地生产将继续恢复。
中国出口订单可能被分流，出口增速回到常态。
目前国内经济的主要支撑点之一就在于出口，如果出口订单减少，那么必然要通过人民币汇率适当贬值，来促进出口再次增长。
因此2022年为了稳住出口，人民币汇率也有可能浮动的空间会更大 。
以上三大因素，我们认为是2022年“人民币汇率”贬值，美元指数升值的主要推动力量，为了稳增长，央行对于贬值的容忍度会更高。
人民币汇率的贬值，至少可以让我们看清楚以下几点：
第一，美元资产在2022年会升值，而人民币资产则相对贬值，股市的风险会提高，楼市则在货币放松下会有行情。
第二，房企的美元债压力会变大，人民币一旦贬值，就意味着房企的外债需要还的钱更高，房企就更需要“放松的政策”来稳住风险。
第三，2022年春节后，可能就会有救市的大动作，2-3次的降准，2次左右的降息，宽松政策“扑面而来”。
第四，楼市会在3月份以后重启，6月份冲到阶段高位，10月份以后逐渐平稳，年度涨幅在10%-15%。
2022年“稳增长”是关键，但是要稳下来，没有大动作，估计是很难逆转的，新一轮“短周期”行情是完全可以期待的。
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