虚拟币与法币的交易受到种种阻力，在虚拟币的交易世界里人们迫切需要与法币挂钩的媒介，稳定币便由此诞生。采用美金实物抵押发行的Tether币风靡各大交易所，市值和交易量远超其他稳定币，但其透明度却饱受质疑。Tether终于迎来了挑战者，同样采取实物抵押发行方式的TrueUSD凭借更加透明的机制赢得了媒体的青睐。但其交易量有待提升，同时，较高的审计成本也给初期的运营推广带来一定局限。
项目运行机制
TrueUSD采用与Tether相同的美元资产抵押发行方式，投资者可以按照1：1的比例抵押美元获取TrueUSD进入币市，同时也可以通过归还TrueUSD赎回美元，归还的TrueUSD被自动销毁。
抵押美元获取TrueUSD
归还TrueUSD赎回美元
与Tether的中心化管理方式不同，TrueUSD引入第三方托管美元资产，并且定期公布审计报告。其发行TUSD和销毁TUSD的过程也用智能合约来自动执行。
分项测评
1
团队（得分11/总分15）
TrueUSD由Trusttoken团队创建，trusttoken的愿景是通过抵押发行的方式让一切资产上链(tokenize everything)，目前以抵押美元发行TrueUSD为主。团队位于加州，拥有良好的教育背景，从公开资料上可以看出项目的三位主要创始人曾在研究神经的人工智能初创公司Kernel共事。
CEO Danny毕业于德州大学奥斯丁分校，主修信息系统。在创办Trusttoken前从事了三年数据分析工作。然而他并没有金融业的相关工作经历，Trusttoken也是他创办的第一家公司。项目的另两位联合创始人有较多的创业经历，但在每家创业公司工作时间都较为短暂。
团队以技术见长，然而项目的真正痛点确是精通货币银行运营体系，熟悉法律流程。团队中并没有金融业资深从业人员，项目法律顾问之前的专业方向也是不动产投资和财富管理，跨度较大。
2
流动性（得分11/总分20）
在目前测试版情况下，使用美元购买TrueUSD较为顺利，但通过TrueUSD赎回美元需要一周或更长时间。同时，购买或赎回需要交纳千分之一的手续费，对比不收手续费的Tether，TrueUSD更像是面向机构投资者。
币币交易方面，TUSD目前的交易量较小(Tether是其将近2000倍)，流通市值较小，挂牌的交易所数量也较为有限(Bittrex和Upbit为主)，限制了TUSD的流动性。
通过Etherscan可以看到，目前TUSD的集中度过高，流动性并没有分散到大部分投资者手中。
3
稳定性（得分26/总分30）
TUSD的市场表现较为稳定，币值的波动较小。但TUSD在交易所挂牌交易的开始时间较晚(18年三月份上线，而Tether已经运行超过三年)，稳定性还需进一步得到市场检验。
货币运行的机制方面，由于TrueUSD严格执行1：1的抵押发行机制，发生大规模系统性风险的几率较小。随着交易量的上升，千分之一的手续费也足够用于支付审计成本。
4
透明度（得分24/总分25）
透明度是TrueUSD与Tether竞争的最大优势。相较于完全中心化且透明度饱受质疑的Tether, TUSD引入了第三方托管的方式，团队不直接管理抵押的资产。同时引入第三方对资产进行定期审计。而发行和销毁稳定币的过程通过智能合约自动执行，合约的代码在github上公开，让项目完全透明。
5
可扩展性（得分10/总分10）
在1：1抵押发行的机制下，发行量与抵押品的数量相同。只要投资者拿出足够多的美元资产作为抵押，项目方便可自动发行相同数量的TUSD。机制本身不会对发行数量造成限制。同时，发行量不断增大的同时，单位发行代币所消耗的审计边际成本也随之下降，系统更加趋于稳定。
综合分析
TrueUSD与Tether相同，是采用抵押发行方式的稳定币。项目的透明度和可扩展性较高，团队的专业性有待提升，币种的流动性和稳定性需要经过时间的检验。综合考虑，TrueUSD的测评结果为稳定/B级。
同类项目比较
我们选取六个规模较大、且较有代表性的稳定币作为比较。以发行机制作为分类，Tether和TrueUSD的发行都需要实物资产(美金)作为抵押，属于第一代稳定币，系统性风险较低；DAI、Nubits和BitUSD发行时则使用虚拟货币中的“硬通货”如ETH进行一定倍数的超额抵押，属于第二代稳定币；Basecoin则通过模拟中央银行调节货币的机理，通过公开市场购买“债券”或调节利率来稳定币值，属于第三代稳定币，目前第三代稳定币还处于开发阶段
从上图可知，稳定币的主要缺陷还是在于流动性，包括币币交易的便捷度和兑换成法币的难易程度。大部分稳定币目前的交易量不大，兑换法币的渠道有限，且存在相对较高的手续费。TrueUSD的优势在于更高的透明度和良好的可扩展性，并且其稳定性也会随存续时间的增长而被市场验证。
*Basecoin目前处于开发阶段，评分标准与其他稳定币不同。
项目评分标准
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