尽管许多人认为区块链是一项革命性的创新，但它意识到了信息可以复制的互联网上的不可复制性，仿佛加密世界可以独自蓬勃发展。然而事实上，引入外界的购买力对于加密货币的成长非常重要。从历史上看，比特币价格的每一次峰值都伴随着稳定币供应量的激增。
这从系统论的角度来看不难理解，因为有熵增的趋势。任何封闭的系统最终都会热死。只有与外部系统进行能量和物质交换的开放系统才能摆脱这种趋势。在加密领域也是如此。我们不仅仅满足于在极客之间转几个BTC买几个披萨玩玩。而是希望越来越多的实际经济活动采用区块链技术来证明其实际价值，从而实现规模增长。
但是现在加密货币的增长遇到了天花板，就是信用体系的缺失。。熟悉德菲贷款协议的用户应该知道，德菲几乎没有任何信用贷款，只有超额抵押，因为德菲可以'；目前不做信用评估。此外，更广泛的信贷体系也出了问题。2022年，露娜、三剑、FTX的一系列雷暴，已经让主流资本对Crypto产生了信任危机。在传统的金融家看来，像跆拳道和苏这样的人再出来做项目是不可想象的。因为按照传统金融的游戏规则，这样的人是不可能在圈子里继续混下去的，也让传统金融人对Crypto的信任基石产生了质疑。本研究报告将讨论通过DeFi建立信用的可能性。作者称之为"威慑时代的RWC模式"，RWC代表真实世界信贷，这可能会解决最大的问题DeFi信用贷款。
由samoi.eth提供,researcherofWeb3CaffResearch,coregeneratorofBuidlerDAO,contributorofseveralDataAccessObjectsuchasLXDAO,andheadofmeta-training
.封面：splash上的魔纹照片
文字：本研究报告一万三千余字，预计阅读时间26分钟
。声明：Web3CaffResearch'的免费试读系列是允许转载的。请全面遵守转载规则，违者必究
目录
TL；DR
链中的信贷背景和现状
比特币价格与稳定货币增量的关系
Defi夏季货币供应量和杠杆率双增长
存款准备金率和货币乘数效应
存款准备金率和超额抵押率
存款准备金率和实际杠杆率
信贷扩张、信贷和债务的关系
Crypto需要引入信贷才能进一步增长
美好的理想
骨感的现实
信用体系缺失引发投资者质疑
连锁信贷现状
极少量的信用借贷
连锁信贷的痛点
连锁信贷的解决之道：威慑时代的RWC模式
IPFS和区块链之间的争论确认
W3C做了标准
比特币交易和集中服务
基本业务逻辑
最小模型结构[XY0001]
威慑时代RWC模式的必要组成部分
ZK-did
法务部
风控部
模式缺陷和业务场景
ZK未知进展-DID
不平等惩罚和惩罚
不良需求带来的系统性风险("赌徒风险")
业务场景
隐私
信用闪贷
汇总
TL；DR
加密世界不能是一个封闭的系统。只有引入稳定的货币、真实的资产、真实的信用，才能进一步发展。
存款准备金率与超额抵押率有关。网贷类似于银行体系，具有信用扩张的能力。
威慑模式原理，挂"达摩克利斯之剑"本身，增加作恶的成本来增加信用。
威慑模式的问题是ZK的未知进展，不平等的惩罚和犯罪，"赌徒风险"诸如此类。
威慑模式的业务场景是为用户提供隐私，帮助真正的高信用个人进入Web3，信用闪贷等等。
在建立连锁信用体系的初期，不应该避免集中解决，这可能是唯一的办法。
链上信用的背景和现状。比特币价格与稳定货币增量的关系
比特币最初的愿景是成为一种有竞争力的法定货币。密码领域曾经试图以BTC为基础进行交易，但在实践中，以BTC计价的交易对不可避免地被稳定的以货币计价的交易对排挤。下图是ETH/BTC交易对和ETH/USDT交易对的交易量对比：
事实上，BTC价格的飙升本身也与稳定货币供应量的增加密切相关。最典型的就是2017年9月之后，BTC再创新高，从4000美元的低点飙升到2万美元左右。与此同时，USDT的供应量从4亿美元迅速增加到13亿美元，最后稳定在20亿美元左右。
从图中可以看出，BTC在一个大周期内的波动与USDT稳定货币发行量的波动有明显的正相关关系。(其他稳定货币如USDC在DeFiSummer之后的增长并没有完全反映在这个数字中。)
毫不奇怪，Crypto的市值增长离不开与传统金融世界的交换，一个与外界进行物质和能量交换的开放系统可以避免热沉默。Crypto'总市值它也来自于"物质和能量"现实世界：
现实世界货币供应量的引入，即稳定货币供应量的增长；
引入真实世界的真实世界资产。就像马克尔道'；的尝试，将美国国债引入道资产，下一步是将更多的实物资产映射到区块链，这也将带来更大的增长；
介绍真实世界信用。在现实世界的金融中，信用借贷是非常重要的一部分。目前区块链世界这部分几乎为零，信用借贷是一个非常可观的经济规模，有很大的想象空间。
DeFiSummer货币供应量和杠杆率双增长
DeFiSummer是2020年去中心化金融发展的高峰，使加密货币走出漫长的熊市，推动比特币价格再创新高。除了稳定货币供应量的增长杠杆率的提高也是DeFiSummer的一个原因。这使得货币供应量增加10倍可能带来20倍的效应。随着去中心化世界基础模块的发展，DeFi开始具备了和传统金融体系一样的信用扩张能力。。
在DeFi中，AAVE和复利等贷款协议就像真正的银行系统一样，它们有能力无中生有地创造货币。掉期交易的成熟让扩张的货币有了使用场景。此外区块链的可组合性使得更多的产品，如采矿补贴和由预测机器提供的衍生品，具有丰富的可能性。
哦，等一下，你从来不知道传统银行可以无中生有地创造货币？
存款准备金率与货币乘数效应
普通人以为银行里的钱是一块现金，其实不是。让'；让我们以美国中央银行为例。中央银行发行的现金称为"高能钱"。在银行体系内持续借贷后，会膨胀很多倍，这就是货币乘数效应。。货币乘数的上限与央行规定的存款准备金率有关，即每有一个存款人'；s存款，商业银行需要将一部分存款存放在央行进行保管，以备在发生挤兑时可以将一定数量的现金返还给储户。
Let'；让我们看下面两个例子
假设存款准备金率为10%，我们只有一家商业银行。那么当储户A存入100美元时，商业银行需要在央行存入10美元作为准备金，剩下的90美元可以借出，B借出这90美元。，支付给C，C把这90美元放回银行。银行会将另外的10%，即9美元，存入中央银行，剩下的81美元可以再次贷出，以此类推.在足够的存款和贷款之后，所有的现金最终都会进入中央银行'；美国的储备。
以上模型每次拿到的钱会越来越少，有点复杂。让'；让我们简化一下。假设在上面的例子中，我们每借一笔贷款，是100美元，我们每存回一笔贷款，就要把10美元存入央行。10次之后，原来的100美元会存入央行。钱还是只有那100美元，但是这个时候，10个人认为他们有100美元的存款。
从上面的例子可以总结出规律：货币乘数=1存款准备金率。同时，我们不难推断，任何正常的商业银行都可以'；Idon’我跑不动了。存款准备金率和超额抵押率
谈完存款准备金率，已经有使用过DeFi贷款协议的用户反应过来了。贷款协议里好像有个概念很像，就是超额抵押比例。目前网贷中几乎没有信用贷款，大部分贷款都是超额抵押贷款。超额抵押意味着你需要有更大的资产作为抵押，然后才能贷出更小的贷款。
如上例所示，如果超额抵押率为74%，抵押100美元USDCC，最多可以贷出74美元的贷款。当你的抵押品价格下降(或借来的代币价格上升，导致债务膨胀)时，抵押率超过76%，这意味着你的抵押品可以'；不能提供足够的安全性。这时候你虽然没有资不抵债，但是你的资产还是会被清算。第三方清算人会替你还清一些债务，以折扣价得到你的抵押品。如果他们立即出售抵押品，他们可以获得差价作为利润。超额抵押的目的是给清算人留下获利空间，保证系统安全。易不是'；这不就等于在银行存了100美元，给央行留了26美元吗？和26%的存款准备金率完全一样吗？
没错，这两个概念真的很接近，超额抵押率=1-存款准备金率。。让'；目前USDC的抵押贷款利率为75%，相当于25%的存款准备金率。根据上面的公式，我们的"货币乘数"是吗？1/25%=4次。
存入10，000美元C，贷出7，500美元C，并将其存入抵押以重复贷款.
周期
资产
负债
原。
7500.0
1次
7500.0
5625.0
2次
5625.0
4218.8
3次
4218.8
3164.1
4次
3164.1
2373.0
5次
2373.0
1779.8
6次
1779.8
1334.8
7次
1334.8
1001.1
8次
1001.1
750.8
9次
750.8
563.1
10次
563.1
422.4
总计
38310.6
28732.9
我们可以看到我们的资产几乎翻了两番，其中大约3倍是资产和负债的扩张，这叫"资产负债表扩张"。
第一次发现DeFi可以做循环贷款的时候，肯定有小伙伴说出来的。不是'；这不是左脚踩右脚的螺旋式上升吗？DeFi有太多的水。但实际上，如果你了解现实世界中货币扩张的过程，你会发现它们本质上是一样的。。它'；只是现实世界是a存b贷c存d贷，很多人做，而循环贷款是一个人做。循环贷款也有其积极意义，但与本文无关，所以我赢了'；这里不赘述。
存款准备金率和实际杠杆率
存款准备金率是货币银行学中的一个基本概念，我们仍然用它来理解"信用扩张"。但在实践中，调整法定存款准备金率已经不再是调控经济的有效手段，尤其是西方经济体，已经基本放弃了这一工具。。
存款准备金率被放弃主要有三个原因：
法定存款准备金是没有利息的，是纯粹的"义务"。这让想赚钱生钱每一分钱的银行股东很不高兴。他们倾向于尽可能降低法定存款准备金率。然后存入一部分"超额存款准备金"，中央银行支付利息，这可以提高"资本利用效率"。
存款准备金率下调的空间越来越小。在长期使用降低RRR作为刺激经济的手段后，存款准备金率越来越低。就像一根有弹性的橡皮筋，对经济的调节作用越来越差。
救市的RRR砍是经不起实战考验的。在重大危机面前，通过降低存款准备金率来救市的尝试都没有成功。
最后一点是最致命的。药方的原理可能还不清楚，但只要有效，人们就会使用，否则如果无效'；不要总是工作，它会被丢弃。但存款准备金和货币乘数模型显然简单而有力。为什么'；这在实践中行不通吗？
让'；让我们详细探讨一下。假设存款准备金率从20%降到10%。会发生什么？
120%=5倍
110%=10倍
看起来像这种调整可以将货币乘数从5倍提高到10倍，是非常有效的刺激手段吧？
好，我们继续降低存款准备金率。发生了什么事？
11%=100乘以
10.1%=1000倍
美国现在已经把银行的法定存款准备金率降到了0，0，所以可以'；不可分割。他们的货币乘数是无穷大吗？总觉得哪里不对劲。
信用扩张、信用与债务的关系
我们一直说货币的本质是信用，法币的本质是主权国家的信用，但是仔细想想，美国政府的信用值多少？可以印10万亿美元？还是1000万亿？
信用是一个很难量化的东西。只停留在这个层面，完全无法实践。其实货币的本质是债务，而法币的本质是主权国家的国债。美国财政部发行了1000万美国国债，美联储印了1000万美元来购买这些债券。这样这1000万就进了美国政府的口袋，可以通过财政支出流入实体经济。
但是，需要注意的是，这1000万是"现金"和"高能货币"。以我们的货币乘数为例，这1000万可能扩大10倍成为一个亿。另外9000万从哪里来？
这9000万还对应着其他个人的债务，比如——住房抵押贷款。
A通过贷款买了一套100万的房子。这百万元以前在经济活动中存在吗？'；还不存在。
但是他贷款出去，交房款之后，开发商确实收到了那百万，然后开发商可能用这笔钱去发工人工资，给原材料供应商支付建材款等等。整个链条中的收款人收到这100万的一部分，并把它存回银行。所以，这100万扩张货币的背书，其实就是A承诺未来30年每月还本付息的债务。
从上面的例子可以看出，货币乘数不会因为存款准备金率的调整而凭空扩大。。信用扩张的过程只有在别人承担债务的情况下才能实现。只有当千千成千上万的个人、企业和政府部门承担债务时，其他9000万才能扩大。
所以当央行想通过降低准备金率来救市的时候，往往是经济极度低迷的时候。。这时候银行也不愿意放款，怕企业上不去；企业也不敢贷款，怕增产后投资卖不出去.这就是为什么存款准备金率在面临重大危机时往往不起作用。——它太间接了。
Crypto需要引入信用来进一步增长其美好的理想
理解存款准备金率总是无法应对危机的原因：即广义货币扩张的过程依赖于别人来承担债务。。货币乘数实际上反映了真实经济活动的总杠杆率。经济过热时，杠杆率更高。经济下行时，通过市场出清降低杠杆率。合理的杠杆率是自然健康的，我们需要有实际的借贷需求来支撑这部分杠杆。
在理想状态下，我们应该把信用资源给予有能力、有价值的个人，从而推动创新，让投入的资源产生更多的价值，比如大学时代的扎克伯格、后院还养着一台电脑的乔布斯；或者现金流稳定，信用良好的个人。，可以成为消费贷款和住房贷款中稳定的生息贷款需求。
瘦骨嶙峋的现实
然而以现在的网贷业务来看，几乎全部由过度抵押构成。这意味着如果借贷发生在链条上，扎克伯格创业初期想借几万美元维护自己的服务器，可能要先有相当于10万美元的比特币做抵押；普通人想把房子的购买价格借出去，前提可能是自己先有两套房子的加密资产价值作为抵押。
过度抵押，大贷小贷的模式，让很多贷款需求变得很可笑。——一个人需要钱，所以他想借钱，但是贷款协议愿意借给他，前提是他需要先有大量的其他资产作为抵押。
这一切都源于链条上信用体系的空白。在现实的金融活动中，信用借贷是一种比重非常大的业务。这一块的缺失，让密码领域的借贷就像一个早产儿。
信用体系缺失引发投资者质疑
近年来，随着区块链科技的发展许多传统金融圈的机构和投资者开始关注与投资区块链相关的项目和公司。比如a16z、红杉资本等知名创投机构都曾投资过区块链领域，并取得了不错的成绩。上一轮比特币创出6万美元新高，离不开他们的影子。
然而，随后的露娜、三建、FTX等事件让传统金融界对Crypto产生了怀疑。传统金融圈非常注重个人信用。不管世界怎么发展，那些老富翁还是愿意和一个共事十几年的中间人交易。一个人做了不道德的事情，在圈子里就很难相处，严重到一定会受到法律的惩罚。
他们很难想象像权斗这样的人，在匿名创立了BasisCash(根据传说)之后，用一种更简单粗糙的模式创造了露娜-UST。三建都城的苏铸在让这么多人破产之后，出来创造GTX债权人'；s权利交易所(后更名为OPNX)。
甚至传统金融界现在也产生了一个广为传播的新观点：Crypto的最终结果不能脱离被传统金融所吸收，因为我们可以'；不解决链条上的信用问题，我们最终会被收购，被招聘。继续使用运行了几百年的传统金融的以担保和法律为基础的信用体系。连锁金融必须解决自身的信用体系问题，否则Crypto的市值可能会被锁定在一两万亿美元的水平。
链条上信用现状很少
目前DeFi上的贷款协议大多只支持超额抵押。也有少数支持信用借贷的项目，比如枫叶金融。
我们可以看到它支持零抵押借贷，可以看作信用借贷。
采用不同资金池的策略。一些资金池只允许投资者通过KYC提供资金，放贷者也通过KYC。未经许可的资金池允许公众投资者提供资金，但贷款人需要KYC。
通过KYC，业务范围有限，业务可行性勉强维持，但这显然与理想的分权精神相去甚远。这公平透明吗？我们看到过去发生在这个平台上的贷款，只有机构才能享受，大机构借的多。没有抵押，利息更低；小机构贷款少，需要抵押，但是利息高。
因此本质上是集中业务，只接受加密资产，存在被大型机构当作ATM机的风险。我们知道阿拉米达和FTX在2022年一起打雷。想必它最后几笔贷款肯定是不还的。
链条上的信用痛点
难以成长：
在现实经济生活中，每个人都有自己的身份，自己的职业，流动的银行和社会数据。但是看看区块链世界。目前链上的大部分数据都是财务数据，甚至在DeFiSummer之前这些财务数据都少得可怜。连锁信用评价体系需要从零开始建立，需要长时间的摸索和试错。这方面的尝试还处于非常初级的阶段，甚至还没有见到一个胚胎。
社交数据对于信用的建立也是极其重要的，但是目前SocialFi真正跑出来的项目还是非常缺乏的，使得整个链条信用体系建立起来。就像生长在悬崖上的幼苗，不仅幼小脆弱，而且极度缺乏生长的土壤。然而，一些人正试图通过社交数据建立信用，AAVE发起的Lens协议非常雄心勃勃。。而且，如果Lens协议形成的社交数据能够支持链中的信用体系，那么与AAVE'；我不得不称赞AAVE团队的远见和雄心。
易毁：
链上信用体系的建立也遇到一个难点，就是太容易破坏了。一个钱包地址由一系列难以记忆的随机字符组成，其背后的人也难以追踪。这保证了去中心化极客的隐私需求，但也让链条上的信用破坏变得非常容易。
一个匿名团队发起了一个项目，筹集到资金后，无法'；Rug抵挡不住诱惑，逃跑了；黑客盗取资金后，通过各种方式洗钱后很难追回.这就是密码圈的现状。在搞砸了一个"身份",再造一个钱包成本太低。如果一个地址有价值10，000美元的信贷，获得20，000美元的贷款，它会毫不犹豫地逃跑，并创建一个新地址。
找出它是什么。因为除了没收质押资产，我们很难给地址背后的控制人额外的成本。在黑客事件中，被盗资金的返还和从"黑帽子"到"白帽子"经常被黑客遗忘。结果现实中我可能会被司法机关追究责任，送进监狱。在这种威胁下，我会转下斜坡领取漏洞奖励，避免被起诉。
这个骨感的现实，就是链条上信用体系的现状：土壤贫瘠，难以生长，却容易破坏。因此如何解决这个问题？
链上信用的解决方案：威慑时代的RWC模型
目前，虽然稳定货币形式的加密货币已经尽可能地引入了外界的购买力，但是想要进一步引入外界的经济活动，必须介绍金融的本质。
在去中心化的信用体系中，需要解决作恶成本低、链条上信息单一、现金流等问题。连锁信贷模式和风险控制体系的建立必然需要一个漫长的磨合和探索，不可能鼓励。然而，在这个系统的初级阶段，有一个唾手可得的解决方案。以下是作者的由来和推理'；正在思考。
模型的由来
IPFS和区块链确认
2018年，我参与了一个项目。，试图与IPFS一起解决上链音像作品的所有权问题。那时候连快照都没有。我们试图使用科万测试网络来进行"社区投票"总的来说，这仍然是一个非常有趣的尝试。
区块链和知识产权确权是经常被提到的业务，逻辑很清晰。IPFS更适合这种情况，因为每个文件在IPFS系统中都有一个唯一的散列。但是我经历过随便下载mp3文件的时代。当时我问了创始人一个相当尖锐的问题：如果我们稍微修改一个电影文件的一帧，上传到这个区块链网，那么这个盗版电影也会有一个唯一的哈希。我们如何依靠这一点来防止盗版？
这个问题显然是无法解决的，这也是项目最终失败的原因之一。
但是创始人'；s当时的回答给了我很大的启发。他回答：现实生活中盗版已经完全杜绝了吗？实际上不是。所以我们的目标不是彻底消除现实中没有解决的问题。我们只是在现有体制下给他们提供了一个可行的解决方案。
从去中心化信用体系的角度看这个问题：现实中买卖身份，寻找债务人，筹集现金流。有没有这样一种情况，你骗了一笔贷款，却没有'；Idon’我不会还的？自然是有的，甚至已经形成了产业链。现实中银行是如何处理的？它依靠风控系统将坏账率控制在很小的比例，并将坏账风险加到利息中来弥补损失。或者用保险等金融工具对冲，从而达到金融体系的稳定。
同样，我们也不是追求彻底杜绝连锁信用体系中的这种恶，而是提供一种解决方案，让连锁信用体系几乎不可能。把它变成一个可用的"原型"。
关于W3CDID标准的争论[XY002][XY001]在一次W3CDID标准讨论会上有一场激烈的争论。是否应该允许中央服务器为DID提供数据？
W3C'；sDID标准允许在一个身份下有多个接口。一派认为我们做的是去中心化的数字身份，所以只能允许去中心化的数据作为身份的数据来源。另一派认为我们也应该接受集中公司为DID提供的数据。
比如Twitter可以提供数据证明什么是DIDTwitter账号。币安还可以提供数据，证明有多少资产在一个DID对应的币安账户中。如果中心化的组织可能作恶，就会完全拒绝他们提供的数据，这也会大大限制DID的使用。
比特币交易及集中服务
回顾比特币交易的发展历程，最早的BTC只能点对点转账，交易不便。人类历史上最昂贵的披萨交易。在第三个喜欢BTC的人的帮助下收到钱后，我给我弟弟买了两个比萨饼。
回顾比特币交易不方便的早期时代，人们是如何解决问题的？就是把BTC转移到一个集中的交易所进行交易。集中式交换当然不太好用。在过去，交易所之间有很大的差价来套利。交易所也可能发生黑客事件，导致用户流失'；资产。
但是对于行业发展初期来说，这已经足够好了。而集中交易所本身的安全体系也在不断完善。迄今为止，币安等集中交易所仍是BTC交易的活跃场所。作为新人进入去中心化世界的桥梁，在可预见的未来依然会存在。
那么，为了倒逼链条上信用体系的建立，我们不妨寻求集中式解决方案的帮助。这条路很可能不是选项，而是必选项！
基本业务逻辑
最简模型结构
了解威慑时代最简化的RWC模型，其实就是真实KYC信息ZK-DID链上钱包的映射过程：
真实KYC机构：提供KYC信息的认证、增信数据等。
ZK-DID数字身份SBT:接收集中机构的数据，由用户个人控制，可以将SBT发送到相应链条上的钱包进行绑定，不会泄露不必要的信息。
链钱包：接收SBT并进行在线金融活动。
夸张一点，假设我们直接向山姆大叔(美国政府)认证自己，把这个记录映射到DID，再通过SBT映射到特定的连锁钱包。这种SBT模式可能是一种"会坐牢"标签。
一般情况下，用户可以用这个钱包做理财活动，人家不'；我不知道这个身份背后是谁。但是如果钱包的主人做了坏事，比如Rug跑路，借钱逾期不还等等。智能合约或其他机制将触发惩罚，发送此人'；的信息和证据，并在现实世界中追究责任。
所以，这样一个带有标签"可监禁的就像罗辑拿枪顶着脑门一样，大家都可以相信他有更高的信用。因为这个标签就像是"达摩克利斯之剑"挂在人身上'；一旦账户主人作恶，他可能会被送进监狱。，解决了之前链条中不能更大力度惩罚账号所有人的问题。
我们前面提到的模型中的两个角色
我们不应该借出比对方多的'；这实际上反映了一种"合理估价"想法。也就是说，如果一个账户评估后信用额度200万，你借给他200多万，是不合理的，但是这个方案可以'；无法避免过度抵押贷款的困境。
如果我的网上授信额度是200万，但是我想借1000万，有什么办法吗？
在威慑模式下，我可以先准备一个"监禁"为自己通过以上渠道。有可能增加信用吗？假设这使我的信用翻倍，价值400万。
在密码领域也有一些知名的从业者，他们的真实姓名是他们自己。假设我很了解他们，不'；不要向公众透露我的个人信息。并向他们透露个人信息，获得认可。然后他们就可以成为实名信用发起人，为我担保剩下的600万。
这样我们就从负向和正向两个层面完成了对自己的增信，可以贷出一笔之前信用无法承担的金额。，信用借贷已经实现。
威慑时代RWC模式的必要组成部分
继续思考。为了改进上述模型，我们需要三个必要的组件：
1。ZK-DID
。最基本的是ZK-DID。我们需要一个去中心化的数字身份作为信息的载体。为了保护隐私，最好使用零知识证明。
我们可以将数据从集中式组织映射到该身份。，如Google、Twitter、微信等Web2平台；还映射了链上的金融活动信息和SocialFi成熟后Web3的社交信息；在威慑模式中、真实世界的KYC信息等等。将这些有价值的信用信息映射到DID后，我们就可以通过将SBT发送到链上的钱包来完成信用绑定。
现阶段，为了最低的可行性，我们只需要使用一部手机和一个APP。，只需收集一些基本信息：
人脸数据：通过视频，点头等动作辅以AI识别记录，这方面已经相当成熟。
个人基本信息：如姓名、年龄等。除了国籍，这就涉及到执法领域了。
增信信息：信用卡额度、银行对账单等。很容易量化。
使用可信硬件收集这些信息也是未来趋势之一。比如iPhone的面部结构光已经形成了一定的规模；Win11之后，还要求PC配备专门的加密芯片，用于处理密钥、指纹等生物信息；WorldCoin雄心勃勃地试图收集人们'；授权硬件的虹膜信息。确保每个人在数字世界都能拥有独一无二的身份；甚至在一些科幻作品中，未来我们会有秘钥植入人类血液中，以保证人类身份的唯一性。
这三者之间的关系有点像相信大多数交易都是诚实的。和出生较早、相对成熟的ZK-斯纳克，以及未来更有潜力的ZK-斯塔克一样。
2。法律部
如前所述，KYC信息可以直接向政府部门备案。但这显然会触动一些去中心化信徒的神经。因为我们很难保证备案之后，监管机构不会用这些个人信息去做其他的事情。
因此该部分可能由DAO组织或公司实体收集和保存。。DAO组织，如LegalDAO，汇集了来自世界各地不同司法管辖区的法律人才。正常情况下，钱包的主人并没有作恶，所以不会发生什么事情，政府部门甚至不会知道有人'；KYC的信息存在于某处。。但是，在发生恶性事件时，这个第三方法律实体将能够向政府司法部门提起诉讼，提交对方'；KYC的信息和犯罪证据，并进行实事求是的问责。
问责行为的触发需要一个前驱，可以通过以下机制完成：
DAO实体投票治理，以多重签名的形式触发。
智能合同触发，如贷款协议。，在逾期还款、抵押率严重不足的情况下，达到阈值时触发。
在未来，ChatGPT的表现引发了很多想象，或许AI可以作为触发器。但这是在遥远的未来可能发生的事情。而且，AI开发者掌握了更多普通人的信息，这可能会让他们在数字时代获得更多特权，引发新的道德风险。当然，这与我们今天的话题无关，所以我们赢了'；不要再扩张了。前兆触发问责程序后，真正的法律部门发起现实世界的诉讼，从而达到威慑。有了以上两个必要的组成部分，威慑时代的RWC模式已经开始可行。但是我们需要第三个成分作为催化剂，让整个模型更加合理。
3。风控部门
传统的金融行业风控做了很久，有自己成熟的信用评估体系，对我们从无到有建立的连锁信用体系也有很大的借鉴意义。
专业风控部门可以做两种服务：
去中心化的数据提供者：搭建类似Chainlink预测者网络的服务，只提供征信数据信息。
集中风控业务：像代码审计公司一样提供针对性的风控服务，维护自己的品牌，在XX风控公司评估的DID上投放XX额度。
模型缺陷和业务场景模型缺陷和解决方案
简化模型通常考虑不周。我们需要找出这些问题并尝试回答：
1。ZK-did进展未知
did领域还没有形成统一的标准，各家都在开发自己的一套。。ZK-DID发展到什么过程，采用什么方案，这是一个需要回答的问题，它直接关系到威慑模式如何付诸实践。
但是，如上所述，大部分did都想成为承载各种信息的身份载体。所以和我们希望达到的效果是一致的。
如上图所示，由于接受了来自各种信息源的DID映射，因此与法律模块提供的其他信息源没有本质区别。
2。罪与罚不对等
涉及到世界各地不同司法管辖区的不同法律。当威慑被触发时，很可能会遇到A罪与B刑不等的问题。比如历史上有名的芝加哥黑帮老大艾尔卡朋，已经被联邦调查局和警方盯了很久，也没有发现任何犯罪证据。最后，他被税务局以逃税的罪名送进了监狱。如果艾尔卡朋被指控犯有不同的罪行，那'；这就是全部。另外两种情况更令人担忧
大罪小罚：比如道权和SBF，他们给很多投资者造成了巨大的损失，但最后可能得不到应有的惩罚。除了他们能负担得起的最好的律师，有关密码的法律法规也不完善。Luna是否是证券可能需要很长时间的争论。
小罪大罚：本来是有人发信息给当地政府部门引发威慑后的小事。因此，当地法律法规对Crypto有着极其严格的限制(印度试图禁止所有加密货币)，因为一个小事件引发了极其严厉的惩罚。
由于各地法律法规的差异和密码监管的变化，我们很难保证触发威慑后会有相应的合理惩罚。但这并不影响本质逻辑，因为威慑从来都不是对等的。
和核威慑一样，拥核大国之间不可能发生大规模热战。就是这个原因。一旦核战争发生，然后在第四次世界大战中人们用木棍作为武器。
和罗永浩一样，在锤子科技的末期，他可以借出一个亿来拯救自己的梦想。大航海时代有限责任制度诞生后，至今在商业活动中一直是主流，也就是说最坏的情况发生了。投资者只会损失有限的资金。罗当时签的是比较贵的无限责任制，所以在资不抵债的情况下还能贷出这么大一笔钱。
威慑从来都不是对等的，威慑的成本很高，可见其功劳之重。
3。需求不佳带来的系统性风险("赌徒风险")
现实生活中，人们会刷信用卡以备不时之需；在密码市场，也有类似的紧急情况，就是合同需要交保证金的时候。
人从来就不是一个理性的生物，存在很多认知偏差。例如，心理学的"厌恶损失"会让做错方向的时候平仓很痛苦。网贷必然会吸引这部分用户，他们不愿意承认亏损，在保证金不足的情况下平仓。而是加大筹码，等死，期待等到雨停。
这种需求带来的风险叫做"赌徒风险"作者写的。显然，这种情况下贷出的钱至少有一半会消失，在当事人的非理性下，往往会超过50%。
解决这个问题的关键在于风险隔离：
资金池有不同级别，信用等级高的资金池利率低，信用等级低的资金池利率高。评级高的个人可以高息借钱，反之则不行。。自己提供资金的投资者要做好不同级别资金池的风险准备，用利率覆盖违约成本。
使用保险库模型限制风险等级。比如我们有一个专门做小额贷款的金库，额度限定在一定规模，比如200万。如果资金池达到上限，那么新的出借人需要等待额度后才能出借。这样，即使某个主要市场导致大规模违约，损失规模也是可以控制的。
总之，我们需要通过各种分层的手段来隔离风险，就像真正的银行系统一样。将坏账率控制在可接受的范围内。
业务场景
接下来，让'；让我们讨论可能的商业场景。这种模式不能是自我满足的产物，但必须有一个符合逻辑的既定商业场景。
1。隐私
目前区块链的所有信息都是公开透明的，保障了区块链的安全，但也存在一些不合理的地方。每个人都希望自己的行为有一些隐私，尤其是对whale用户而言。但现实中，人们特别喜欢盯着巨鲸的钱包动作。比如前段时间侠影空投的时候，麻吉'；s手术几乎被剥光内裤，放在放大镜下观察。
哦，麻吉哥刷模糊得了好多空投。哦，他一拿到就扔了一半。哦，他没有'；Idon’我没有时间撤回投标。被十几只猴子砸的损失更大.
这个例子非常典型，用户在区块链需要更多的隐私。尤其是有大量资金的鲸用户，即使想通过小号掩盖行踪。现在也有专门的公司调查链条上的现金流，可以通过资金交易把不同的账户对应到同一个实体上。
这时，一个业务场景出现了。转一笔钱是很显眼的行为，但是如果是为了给一个匿名小号保证一定的信用额度，让小号借出一定的钱是否更合理？甚至可以用一些算法来切断担保人和被担保人的联系。我们知道一个账户被保证增加一定的信用额度，我们真的不'；不知道担保人是谁，可以更好的保护用户隐私。
2。现实世界中高信用个体的进入
在最早的想法中，我们的理想是让现实世界中有能力、有价值的个体进入区块链，将他们的信用带入去中心化的世界。这也将是一个好办法。比如著名的比特币对手巴菲特。
比特币100美元的时候，老头说是老鼠药；比特币一万美元的时候，老人说是老鼠药的平方。但老人早年说看不懂科技股。我不'；不要碰我不喜欢的东西。我不明白，因此，我在苹果公司身居要职。的股票。如果老人最终改变主意，准备投资区块链，这个新时代的出路.
这个时候巴菲特就可以通过威慑模型拥有自己的账户了。而且你还可以通过你以前在华尔街的朋友，以及那些已经在Crypto领域的实名信用增信者来保证信用增信，让你拥有自己的隐私和信用额度。来自上帝'；当然，我们知道即使这个账户损失了几千万的资金。，对他来说肯定会和好的。
3。信用闪电贷
AAVE首创的闪电贷模式，让用户无需抵押即可贷出大量资金，只要在同一笔交易中还付本息即可。这是区块链技术的创新。这在传统金融中是不可能的行为。工具是中立的。我们不'；这里不讨论黑客利用闪电贷作恶的问题，只说使用这个工具本身门槛不低。普通用户可以'；不写代码不使用闪电贷款。
不过闪电贷确实有一些实际的应用场景，比如在多个借贷协议中使用循环贷款，这时候用户释放杠杆会很麻烦。他需要还一小部分钱，拿出一部分抵押物，然后分几次拿回来。除了繁琐的操作之外链条上的交易成本也会很高。
假设我们允许用户在授信额度内贷出一笔大额款项，一小时内只需要支付手续费不付利息，逾期后只需要支付更高的利息。。那么用户就可以用这个信用闪电贷的资金快速偿还一笔大额贷款，然后拿出抵押物进行还款。整个过程省了很多气，给泳池交一点手续费就变得合理了。
当然，信用闪贷也可能被赌徒用来追加保证金。，是另一个问题，上面提到的风险控制原则这里就不赘述了。
总结
以上是作者'；威慑时代美国对RWC模式的思考和研究。其实它的原理很简单。它是通过悬挂一个"达摩克利斯之剑"戴在头上给大家看，以此来获得荣誉。通过零知识证明技术，可以在尽可能不暴露不必要信息的情况下实现上述逻辑。
威慑模型和最优Rollup一样简单粗暴，相信大多数交易都是诚实的。通过将所有交易数据上传到主网，每个人都可以检查和提交欺诈证书，以确保第二层网络的安全。。威慑模式可能还不成熟，但在连锁信用体系建立的初期，借助集中式和半集中式的解决方案，可能是必经之路。
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