投资中的对赌条款是一种常见的条款，实践中存在诸多分歧，原因就在于使用者没能够彻底搞明白，下面从六个方面详细说明。
一、对赌条款的历史渊源？
对赌条款的历史渊源可以追溯到西方国家的金融市场。在股票和期货市场等投资领域，对赌是一种常见的交易方式，其本质是双方就一定的事项达成协议，约定胜者得到输家的一定财产或者利益。这种交易方式主要基于赌徒心理和信用体系，双方相信对方能够兑现承诺，从而达成交易。
随着私募股权投资和风险投资等投资领域的不断发展，对赌条款也逐渐出现在投资协议中。早期的投资协议主要是在美国出现的，旨在解决投资项目中风险分担和激励机制等问题。1990年代初期，随着欧洲和亚洲等地区的私募股权市场的兴起，对赌条款也逐渐被广泛应用于各类投资协议中。
在中国，对赌条款的使用相对较晚，主要是在1990年代末期和2000年代初期开始被广泛采用。随着中国资本市场的不断完善和投资环境的逐步改善，对赌条款在私募股权投资和风险投资等领域的应用也逐渐增多，成为了投资协议中的常见条款之一。
总的来说，对赌条款的历史渊源可以追溯到西方的金融市场，随着私募股权投资和风险投资等投资领域的不断发展和完善，对赌条款也逐渐被广泛应用于各类投资协议中。
二、对赌条款的理论依据
投资协议中的对赌条款主要是基于契约理论和激励理论的基础上设计和实施的。
契约理论认为，双方签订的协议是一种法律约束力，双方在协议中约定了各自的权利和义务，从而在一定程度上规范了双方的行为。对赌条款可以通过对双方承担风险的约束和规范，增强协议的约束力，从而使双方更加积极地参与投资项目，共同承担风险，实现共同的利益最大化。
激励理论则认为，人们的行为往往是被外在激励和内在动机所驱动的。对赌条款可以提供一种外在激励机制，通过约定奖励和惩罚措施，促使被投资方在投资项目中更加积极和负责任，提高项目的成功率和投资回报率。
此外，对赌条款还可以体现信息不对称理论的思想，即在双方信息不对称的情况下，通过对赌条款的设计，可以减轻双方信息不对称的风险，保护双方的利益。
因此，投资协议中的对赌条款是一种既符合契约理论又符合激励理论的设计，可以在投资项目中发挥重要的作用。
三、对赌的本质
投资协议中的对赌条款本质上是一种风险管理和激励机制，旨在帮助投资方和被投资方在投资项目中共同承担风险，并根据项目实际表现进行奖励和惩罚，从而实现共同的利益最大化。
投资协议中的对赌条款通常会约定一定的业绩目标，例如市场份额、销售额、收益等，以及相应的奖励和惩罚措施。如果被投资方未能达成约定的业绩目标，则需要向投资方支付一定的罚款或返还投资款项；反之，如果被投资方成功达成了约定的业绩目标，则投资方需要支付一定的奖励。通过这种机制，投资方和被投资方可以共同承担风险，激发创造力，促进项目的成功实施。
对赌条款还可以帮助投资方降低投资风险，并提高投资回报率。但需要注意的是，对赌条款的设置应该合理合法，并且在协议签署之前，需要进行充分的谈判和协商，以确保双方都理解和接受条款的内容和约束。此外，投资方和被投资方应该在签署协议之后共同努力，以达成约定的业绩目标，实现共同的利益最大化。
四、如何采用
采用投资协议中的对赌条款需要注意以下几点：
- 充分考虑风险：对赌条款一般用于控制投资风险，但是也可能增加一些不必要的风险。在采用对赌条款时，需要对可能存在的风险进行充分评估和考虑，确保对赌条款不会对投资双方造成不可承受的风险。
- 明确对赌内容和标准：对赌条款的内容和标准需要在投资协议中明确规定。在签订投资协议前，投资双方应当充分协商，明确对赌内容和标准，以避免在执行过程中产生争议。
- 合法性问题：对赌条款需要符合相关的法律法规，不能涉及非法赌博等违法行为。在采用对赌条款时，需要确保其符合当地的法律法规，否则可能会导致投资协议无效或被撤销。
- 可行性问题：对赌条款需要在现实情况下可行，不能过于理想化或过于苛刻。在采用对赌条款时，需要充分考虑实际情况，确保对赌条款的执行可行。
- 律师参与：在采用对赌条款时，建议投资双方请律师参与，提供法律咨询和建议，确保对赌条款符合法律规定，明确具体细节，避免造成纠纷。
五、需要注意的法律问题
- 合法性问题：对赌条款是否符合国家相关法律法规，是否涉及非法赌博等违法行为。需要确保对赌条款不违反相关法律法规，否则可能会导致投资协议无效或被撤销。
- 明确性问题：对赌条款需要清晰明确，包括对赌的具体内容、时间、标准等，以免在执行过程中产生争议。此外，对赌条款应当符合合同法的相关规定，具备明确的法律效力。
- 公平性问题：对赌条款应当符合公平交易原则，不能剥夺任何一方的合法权益或加大风险。如果对赌条款存在明显的不公平性，可能会导致投资协议无效或违法。
- 溯及既往问题：如果对赌条款的内容与以往协议不符，可能会对已有的协议产生影响，需要考虑如何与以前的协议衔接。
- 限制性问题：一些国家或地区可能存在对赌条款的限制，需要根据当地法律法规进行规范和设计。
综上所述，投资协议中的对赌条款需要遵循相关法律法规，确保明确性和公平性，并考虑与以前的协议的衔接，以及当地法律法规的限制等问题，以免产生法律纠纷或影响投资协议的效力。
六、律师在签订投资协议和对赌条款时的作用
律师在签订投资协议和对赌条款时发挥着重要的作用，主要表现在以下几个方面：
- 提供法律意见：律师能够对投资协议和对赌条款的合法性、有效性等问题提供专业的法律意见，指出可能存在的法律风险，从而保障投资双方的利益。
- 协助起草和修改合同条款：律师具有专业的法律知识和语言表达能力，能够协助起草和修改合同条款，确保其符合相关法律法规，明确具体细节，避免造成纠纷。
- 帮助解决纠纷：律师能够在投资协议执行过程中帮助处理和解决可能出现的纠纷和争议，通过法律手段维护投资双方的合法权益。
- 提供策略建议：律师能够根据实际情况，提供投资策略建议，包括投资结构、风险防范措施等，帮助投资双方制定科学合理的投资决策。
总的来说，律师在签订投资协议和对赌条款时扮演着重要的角色，能够提供专业的法律意见、协助起草和修改合同条款、帮助解决纠纷、提供策略建议等服务，为投资双方提供全方位的法律支持。