作者 | 袁斯来
编辑 | 苏建勋
只用了一个星期，硅片价格跌了20%。
2022年12月23日，隆基最新的单晶硅片价格公示显示，其150μm厚的 P型的M10单晶硅片，环比降价27%。同一天，另一家龙头中环随即也宣布降价，降幅超过23%。两家龙头“联手”几乎以同样幅度降价的情况让行业意外。
一直坚挺的硅料、硅片终于在12月遭遇了这场事先张扬的降价潮。根据PV InfoLink最新数据，最上游的多晶硅致密料的价格已经降到190元/kg，两周跌去20%，而2022年最高时，多晶硅料价格达到330元/kg。
时间回到半年前。7月时，隆基和中环还在争相涨价。下游中小型组件厂商苦于高企不下的成本，只能延缓生产。
而现在局势逆转。硅料大厂们先后释放产能，硅片厂家们“囚徒困境”式开工。当供不应求被打破，2023年下游的组件和电站修建方们终于可以回春。
为什么硅片降价了？
这一次硅片价格如此暴跌，有多重原因叠加。一位业内人士告诉36碳，Q1本来就是传统的装机淡季，需求降低，加上很多“跨界”做硅片的厂家产能释放，硅片供给关系出现变化。
但真正逆转价格走势的原因，还是上游硅料不再紧缺。从9月开始，企业们的检修结束，国内的硅料供给开始增加。仅协鑫乐山的10万吨颗粒硅基地，到10月时日产量已经达到251吨。
其余的多晶硅巨头们的产能也集中在下半年释放。通威表示，到2022年底，产能会达到33万吨。而新特能源在内蒙古的10万吨多晶硅项目也在2022年下半年投产。
这场价格暴跌其实在行业预料之中。
多晶硅的产线建设到爬坡通常在18个月-24个月，比如协鑫在乐山的10万吨项目早在2020年10月就动工。
2021年时，全国的多晶硅料产能不到60万吨。但随着硅料涨价，越来越多的人都想要分一杯羹。根据PV-Tech不完全统计，2021年一年中，国内有17家公司宣布多晶硅投产及扩产计划，总规模达310万吨。除了通威、协鑫、大全能源这样的老牌巨头，连原本做硅片设备的上机数控也要建个10万吨的硅料项目。
按投产时间推算，2022年必然是个转折点。“根据我们统计分析，截止2022年年底硅料产能基本突破120万吨，到2023年突破200万吨，硅料产能理论上已具备可支撑500GW以上的新增装机目标，短期看全球硅料产能已完全处于供大于状态。”隆基绿能集中式业务中心总监方刚告诉36碳。
但一些突发事件打乱了投产节奏。2022年夏天，全国高温干旱，硅料生产大省四川出现罕见的限电，硅料企业不得不停产。四川电力还没完全缓解，另一个硅料产地新疆又开始疫情封控。
预期中的降价没有如分析师们想象中那样早到来。“从年初就听说要降价，都等‘麻了’”一位新能源领域的投资人告诉36碳。
直到12月，限产的影响才算消化完毕，降价的靴子落地。
硅料价格松动会很快传导至硅片企业。当硅料价格过高时，很多硅片厂商不会满产，下游组件、电站也很谨慎。整个供需保持紧张状态。
而一旦上游螺丝松动，下游环节的心态也出现变化。对于硅片厂商，当材料成本下降后，要做的是在价格下降的过程中尽可能多卖货，减少损失。隆基和中环短暂言和，无非也是不愿意将降价的先机拱手给后入局的新人。
对那些孤注一掷的“跨界”厂商来说，只能加足马力生产，在硅片利润还不错时收回产线成本。
“大家都陷入了囚徒困境。你开工了，我不开工，我就会损失。”上述投资人分析。当硅片厂商们争先恐后生产时，市场整体供应会急速增长，价格进一步下跌。
隆基、中环降价无非只是下跌曲线最直观的体现。趋势的力量无可阻挡，可以预想，随着硅料产能释放，隆基、中环扣下降价扳机，越来越多的硅片厂商会增加产量，价格可能会踩踏式下降，直到回归到成本线附近。
行业会发生什么？
硅料公司早已在涨价潮中赚得手软。以做硅料大全能源为例，其2021年净利润同比增长了4.5倍。
硅片厂商在涨价时也受到影响，TCL和隆基2022年光伏产品的毛利率都出现了下滑。
而对硅片厂商，痛苦刚刚开始。可以预想的是，接下来硅片厂商都会陆续开工，产量必然暴增，价格会继续下滑。
即便如此，龙头也吃到了足够丰厚的红利。而且，如隆基、中环、通威这样的头部公司早已打通了上下游，当硅料涨价时，上游的硅片业务会应声涨价，当材料价格下跌，组件业务可以因为成本下降获利，对冲硅片降价的损失。
这轮降价中，真正伤筋动骨的将是这两年匆忙入局、没有下游组件业务的硅料和硅片厂。如原本做耐磨材料的华民股份2022年收购了做硅棒、硅片的鸿新科技，又花1.6亿买了单晶炉和设备，但这家公司在行业内并没有什么根基，一旦价格出现踩踏式下跌，此前投入能否收回都是未知数。
但下游压抑已久的组件厂商，终于可以没有顾虑地开工。在硅料、硅片涨价时，组件厂商最为受压制。2021年初到2022年中，当硅料以3倍价格暴涨时，硅片涨了一倍，但组件涨价不过30%。下游日子太难过时，2021年，下游做电池的爱旭股份还举报通威和永祥股份恶意定价，导致硅料价格暴涨。这一年爱旭股份亏掉了1.26亿元。
为了避免越做越亏，很多二三线小厂选择停工。财联社2022年7月走访时，发现不少组件厂的开工率只有50%，“在给上游打工。”
2022年末，当上游价格松动后，组件厂商也终于有了喘息空间。
同样得以松绑的还有终端电站。2022年，电站开发公司无可避免因为上游材料价格变得谨慎。“如果投资收益低于最低门槛，企业大概率会放缓节奏，择机开工。”一位新能源投资企业的投资总监接受《证券日报》采访时表示。一位电站开发人士告诉36碳，根据不同地区电价和光照时间，这一门槛有所不同。到2022年第三季度，组件价格已经突破2元/w，这一价格在贵州这样电价低的区域很难“算过来账”，只有广东这样富裕的省份能够承受。
总体来说，硅料从供应紧张转向平衡让产业链也回归正常。硅料厂商们已经赚够了涨价的钱，组件和电站开发者的新年也会很愉快。而对于想要在涨价潮中捞一把的硅料和硅片厂商，艰难已经来了。
当然，危机也已经显现。当上游价格降低，下游满线开工，新一轮价格战已经箭在弦上，踩踏式的降价已经不再遥远。因为通货膨胀，海外需求在2023年必然出现下滑，仅凭国内市场很难消纳产能。对整个光伏行业，2023年注定又是一场行业洗牌的开始。
36碳制图