据《财联社》2月17日报道，2月16日下午，应世茂方要求，由中信信托组织，世茂集团董事局副主席兼总裁许世坛、执行董事吕翼作为世茂方代表与投资人召开了一场线上视频会议。世茂方提出将该信托展期2年兑付。
该信托产品全名为“中信信托·深圳龙岗融资集合资金信托计划”，据中信信托披露，信托计划的募集资金，最终用途是支持深圳龙岗深港国际中心综合体项目项下地块10二期公寓项目、地块1一期商办项目的开发建设。值得关注的是，这一大型综合体项目已被世茂摆上货架，报价151.43亿元，但出售事宜尚无进展。据投资人提供资料，“信托计划”于2020年7月17日成立，募集规模为87亿元，目前存续规模59.94亿元。信托期限不超过36个月，分为ABCDE类产品。其中，A类规模为10亿元，于2021年2月8日提前结束；B类规模为15亿元，于2021年10月18日到期结束。最新于2月17日到期的为C类，规模为15亿元，由于年前已还款8%（约1.2亿元），目前剩余13.8亿元，加上利息约14亿元。另外合计47亿元将于今年4月-8月陆续到期。
相关投资人告诉记者，去年12月，中信与世茂之间有过约定，还款30亿，后面展期一年，但临近还款，世茂方再次改变主意，双方一直在进行沟通。在2月16日召开的世茂方与投资人视频会议上。许世坛、吕翼分别介绍了世茂目前的整体情况、世茂深圳龙岗项目运营情况、偿债方案，并回答了投资者提问。针对今年将到期的近60亿元信托资金兑付，世茂方提出了初步展期方案，具体展期方案为：2022年2月归还2月17日到期的12.94亿本金的10%；2022年归还贷款本金的25%；2023年归还贷款本金的35%；2024年归还本金的40%。利息随本金分次计算。
对于该方案，有投资人在随后的提问环节提出质疑，投资人认为世茂方在保公开债方面显得诚意更足，而兑付该信托首期规模太少；世茂集团在处置资产后，应对该信托兑付给予更多的支持及进一步增加增信措施等。世茂方则表示，深圳龙岗项目的展期方案是根据该笔融资所对应的资产情况制定的，还款计划实际上已经超过项目今年的回款，并表示目前所给出的方案仅是保底方案，未来会视情况好转而做出调整。截至记者发稿，最终展期方案仍未确定。
正念君注意到：
1、信托公司处理项目方式发生重大转变。作为长期国内综合实力排名第一的信托公司，本次中信信托对于世贸地产深圳项目处理方式值得高度关注。以往信托公司在处置此类问题时，往往会选择先将问题项目全部回收，避免个人投资者直接面对底层资产和融资方。类似近期五矿信托对恒大昆明、佛山项目处置（详情见：《信托公司接受地产公司项目，未来信托公司有望成为地产项目全方位机构投资者》），当然此种方法需要融资方高度配合。而本次中信信托是选择作为中介机构进行组织协调，让个人客户和融资方双方直接面对面博弈。其体现了头部信托公司在无法协调融资方和投资者关系时，不愿意给大型房企，甚至优质项目全额托底的另一种经营策略选择。
2、该处理方式效果还需要进一步观察。结合近期公开市场上有头部信托公司不满地产公司延期处置方案，有意代表所有客户起诉地产公司消息。目前大型头部信托公司正在尝试，将处置资产过程更多以个人客户、融资方双方公开直接博弈的方式进行推进。这种方式一方面：对于信托公司而言可以摆脱“刚性兑付”的束缚，对于客户“不透明”的指责可以在一定程度得以缓解，并对公司整体运营减轻了财务压力。但另一方面：在项目出现问题后，让个人客户与融资方直接博弈。从某种程度上，也是变相弱化了金融机构在项目运行过程中的责任。个人投资者，即使是专业投资者与金融机构相比，无论从专业知识，还是事前对项目交易结构、市场发展判断与理解，都是处于弱势。而当需要解决问题时，将其推至博弈第一线，这种试图界定金融机构与个人投资人责任的行为，是否最后能被投资人，融资方，监管机构理解，最终被市场接受？如果接受，这是一个怎么样的过程，还需要持续观察。
3、个人投资者改变原有投资思路刻不容缓。房地产信托一直属于另类投资。在国内，由于过去十年的迅速发展，使得这种在国外需要5-8年周期的项目类型，在国内成为1-2年就必须还本付息的高速周转模式和产品。这种模式注定在经济下行周期，是不能持续的。对于个人投资者而言，无论是优秀信托公司，还是大型房企，又或是一线城市“核心”项目，都不能成为不仔细关注项目，简单选择的理由。过去十多年，投资者在房地产领域得到了高于市场的收益回报。但客观说：无论个人专业判断能力，还是决策流程，大部分人还是停留在：与金融机构销售人员，相互“套路”阶段。未来房地产信托投资，将进入高度专业化，个性化时代，个人投资者必须提高分析，判断，决策能力。否则，到头来不管如何营销相互“套路”，与机构相比，最后受伤最大的还是个人投资者自己。