4月22日，中国黄金等8家a股上市公司相继发布公告，拟收购董'；美国的责任保险，也称为"东责任保险"。据各品牌价值研究院不完全统计，截至2023年4月22日，有95家a股上市公司拟购买该保险。
关于投保动机，中国黄金在公告中表示，是为了进一步完善公司'；的风险管理体系，促进公司'；公司董事、监事和高级管理人员充分行使权力和履行职责，降低公司治理和经营风险。。这个理由和华致酒业公司的内容几乎一致'；s前几天回复《每日经济新闻》记者，也和其他上市公司的说法差不多。
那么，这个保险具体保什么呢？如何定义"非主观故意行为"在承销方面？对于上市公司来说，该险种的推出会对公司治理产生什么影响和作用？会不会因为责任的转移而产生一些道德风险？
北京大学汇丰商学院管理学专任教授、创新创业中心副主任张坤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。东健的优缺点'；高风险并存。"董'；的责任险可以看作是保护董的一种手段'；权益，在一定程度上激励其充分履行职责，但可能会产生上市公司故意将一些不同的责任转嫁给董的副作用。。上海明伦律师事务所律师也认为，在保护力度不够的前提下，董'；美国的责任保险有利于公司治理。另一方面，如果这种保护过于充分，就会使公司'；美国高管不必为其履行职责承担最终责任，这不利于其勤勉履行职责。
A股"保险"热潮
近日，a股上市公司纷纷公告拟购买董责任保险(又称DO保险)，再度引发市场关注。根据各品牌价值研究机构的不完全统计截至2023年4月22日，95家a股上市公司拟购买该保险。那么，董到底是'；s责任险？有哪些保障和理赔？什么情况可以免赔额？根据定义，董'；s责任保险是保险公司的一种'；公司及其董事、监事和高级管理人员因其在履行职责过程中的错误、疏忽或不当行为而被第三方要求赔偿时，某些项目的赔偿。
正是因为投保对象的特定性。与其他险种相比，董责任险的投保门槛相对较高。近日，记者匿名从平安保险获悉，董拟投保的上市公司'；s责任险需要做初步审核，他们只有符合条件才能报价。。另一家保险代理公司上海耀达保险代理有限公司(以下简称耀达保险)告诉记者，只有在上市公司提供代码并确认客户身份后，才能进行进一步的咨询。
通过梳理三家不同的保险公司或保险代理机构，我们可以看出董的报道'；s责任险与保险标的几乎相同，只是在具体赔偿项目和责任免除条款上略有不同。新一站保险代理有限公司和平安产险；意外险相对详细地介绍了具体的索赔项目。而且耀达保险也没有公布具体代理人的产品，所以只有大概范围，没有具体条款。
值得注意的是，对于违法违规行为有明确的规定，但如何界定和区分"主观意图"或者"疏忽"是比较模糊的。。而这种界定和区分往往会对保险最终能否实现赔付产生直接影响。
王志斌'；在s看来，保险公司没有主观和客观的标准，也没有区分的责任。一般来说，保险公司只能针对特定情况。比如事件触及刑事犯罪或行政处罚，由相关监管部门或刑事司法部门认定。
认为，虽然目前董责任险在国内可能还不是很成熟但涉及的保险责任和赔偿标准可能会随着理赔量的增加而逐步提高。当上市公司需要启动这个保险进行理赔时，保险公司和上市公司会如何应对，理赔的结果是什么？这些因素可能会对董的长期快速发展产生重要影响'；美国责任保险在中国。目前，虽然东健'；美国的高责任保险还处于初级阶段，对上市公司来说，有总比没有好。
保险公司占比还是小的
上海建伟律师事务所出具的《中国上市公司董责险市场报告(2023)》显示，参保上市公司增加333，542，020家，达到119家；2021年248；2022年是337。
从企业性质来看，2022年民营企业投保数量最多，为266家，占比78.81%；国有企业17家，占比5.07%；其他五类企业合计占16.12%。
保单限额从1000万元以下到2.6亿元不等，占比最高的为5000万元，被130家上市公司购买，占比38.58%；其次是1亿元，数量为103只，占比30.56%。
值得注意的是即使该险种在国内发展迅速，但参与投保的公司数量仍不到全部a股上市公司的10%，与美股超过90%的比例相差甚远。
"；但是，随着越来越多的上市公司了解和购买这一险种，，或应不同上市公司独立董事的要求，董责任保险在中国肯定会越来越普遍。"张坤说。
表面上看，董'；责任保险是转移可能的风险，减少公司或个人损失的一种手段；但事实上，这类保险的另一个更深层次的作用是，它会对公司治理产生一定的影响。这也是这么多上市公司买的原因之一。至于对公司治理的影响是正面多还是负面多，外界一直有不同看法。
一般来说，市场里，董'；美国的责任保险概括为三种"假设"即管理激励假说、外部监督假说和道德风险假说。
根据第一个假设，从上市公司的一般陈述来看似乎只有好处没有坏处'；公告。张坤认为随着监管力度的加大和信托政策的完善，意味着更多的责任条款将被细分到董'；的个人身体。这样一来，就有可能导致董'；他在投票或履行职责时有所顾忌，不能充分表达自己的意见。在这种背景下董的介绍'；的责任险可以看作是保护董的一种手段'；并在一定程度上鼓励他们充分履行自己的职责。与此同时，还指出，这也可能产生一个副作用，即上市公司会更加刻意地将一些不同的责任转移给董。因此，董担心在董事会上履行职责或表决时，会导致更多的弃权或反对票。王志斌也有同样的观点。他认为，公司高管履行职责会存在一定的风险。董'；s责任险对公司高管履行职责的风险提供部分保障，只能是部分的、有条件的。保护不足的前提下，董'；美国的责任保险有利于公司治理。另一方面，如果这种保护太充分，，这会使公司'；美国高管不必为其履行职责承担最终责任，这不利于其勤勉履行职责。
关于第二个假设，张坤认为，公司依靠引入外部保险公司进行监管是不现实的。一方面，如果投保对象是董而不是公司，投保后只能在一定程度上约束个人行为，并不能影响公司的整体治理水平；另一方面，保险公司不是监管机构，通常只在评估阶段和理赔阶段介入，通过具体条款告诉公司哪些不在理赔范围内。它也不会显著改善公司治理。对于道德风险，张坤认为，不排除部分董在获得保险保障后存在一些投机行为。同时，公司还可能存在另一种推卸责任、推卸责任的风险。。"如果企业主动为董投保，意味着企业可能会在会后更明确地界定董的个人责任，将一定的责任转移或推卸给他们，便于事故发生后的追责。或者说，公司在人力资源的调配上会比较随意。例如，现任董事高江可能被直接解雇，期间产生的赔偿可以由保险承担，这也是一种道德风险。"
国家商报