经济
掌控2023年风险投资格局访谈：PatrickMcKenna，复出资本
在本系列的下一部分，BrianPenicainterviewedPatrickMcKenna,anAustin-basedentrepreneurandinvestorwhoisbackincapitalandfinancialplanning.。他的旅程始于硅谷，当时他是管理分布式员工的技术LiveOps的创始成员。在被收购之前，他将公司规模扩大到了2万名员工。在推出并出售了另外两家公司后，帕特里克共同创立了面向富人的财务规划公司Facet，拥有13000名客户和260名员工，并已筹集了160亿美元的风险投资。。帕特里克目前是Facet的执行主席，也是总部位于克利夫兰的风险投资公司backupCapital的普通合伙人。其主题是针对历史上服务水平低下地区的企业家。BrianPenica:考虑到市场上发生的事情，这显然是一个有趣的时刻。你的投资集中在一个特定区域的创始人，——。你能提供你如何通过这篇论文的背景吗？帕特里克麦凯纳：硅谷有很多聪明人，但并不是所有的聪明人都在硅谷。硅谷、纽约和波士顿之外有伟大想法的企业家通常都缺乏资金。除了资金渠道有限，他们的网络也不完善。，所以他们可以'；无法获得知识和人才招聘资源。一旦我验证了这个论点，我就开始寻找位于我定义的盐湖城到罗利、克利夫兰到圣安东尼奥的中心地带的公司，就像内陆地区一样。。圣地亚哥，巴尔的摩，西雅图，塔科马也符合这个主题，这也是我现在作为复出资本普通合伙人所关注的。我们有四个合伙人：一个在俄亥俄州的克利夫兰，另一个在密歇根州的弗林特。一个在伊利诺伊州的芝加哥，我在德克萨斯州的奥斯汀。我们成立了一个种子前期滚动基金。我们每个季度配置大约10，000美元，通常一次给四家公司开一张最多250，000美元的支票。。我们正在寻找在下一阶段具有明显里程碑意义的早期公司。他们正在做一些创新的事情，也致力于在自己的中心城市建立自己的公司。
佩妮卡：鉴于市场形势，你是否要调整策略？帕特里克麦凯纳：我们对初创公司的要求非常严格，但他们已经改变了。现在越来越多的公司满足这个要求。2021年发生的事情是，东西变得很贵，不仅增加了加薪，也增加了烧钱率。。对于早期创业公司来说，这是一个具有挑战性的职位，因为公司将更快地需要资金，但他们也会更快地耗尽资金。我们有一个早期创业公司的结构，收入和估值低于10万美元。工资涨幅在500万到1万美元之间。这个最优点使得公司能够为创始人预留足够多的上限表和足够多的资源，以达到有意义的里程碑，从而提高估值，降低成本。通过这种方式，他们可以更加自律和专注，并达到里程碑。我们在2021年底看到的是更高的估值、更大的加薪幅度和更显著的烧钱速度。我们没有'；我们没有投入那么多，因为我们认为我们没有。我不知道市场会发生如此大的变化。我们认为对于这些公司来说，用它们筹集的资金达到一个有意义的里程碑将更加困难。我们在周期的早期保持我们的粉末干燥，并且训练我们正在寻找的东西。事实上，我们今年发现2023年前两个月，我们在质量交易方面的活动比去年多。佩妮卡：你能详细说明一下你们今年增加营销活动的原因吗？麦凯纳：我'；我在这里已经很长时间了。。我在2000年7月开始技术工作，就在网络泡沫之前。我曾经是摩根士丹利的投资银行家，后来我加入了我的朋友'；s公司[Inengio2001年被ATT黄页收购]，作为企业发展的负责人。那家公司挺过来了，但是很艰难。我学到了很多我一直宣扬的关于我的投资的东西。我在2008年和XNUMX了解到，一些最好的公司都是在困难时期成立的。。最好的公司有更好的模式；相对于大公司，人才会更加分散和集中。随着资源的减少，自然赢家获得资金的竞争者会越来越少。如果你现在能找到那家公司，给他们提供资金，度过这个充满挑战的时期。那么这些公司就会比那些横盘或者刚刚起步的公司领先一步。我相信，当趋势回归时，这些公司将取得巨大成功。
Penica:在当前环境下，你能给初创公司什么最好的建议？
麦凯纳：我有四个问题要问你：为什么？为什么是现在？你为什么？因为我是地域投资者，我说，'；为什么在这里？你所在的地方有什么竞争优势？这些都是你应该为任何投资者准备的。。一个例子是我最近投资的一家名为Jastersports的公司。它结合了名字、图像和肖像("零")市场，并建立了一个新的营销机构，专注于为传统机构未覆盖的运动员创造机会。。他们正在使用生成式AI以更具成本效益的方式构建内容，这是一种强大的混搭。对我来说，它'；就像，'；为什么会这样？嗯，这个AI领域有很多变化。'为什么是现在？？在未定义的市场中是否存在这两种重叠的趋势？'为什么是他？创始人已经在做营销了，和大学建立了关系，致力于品牌和内容建设。"为什么在这里？"他住在匹兹堡，紧邻技术先进的卡内基梅隆大学。他可以进入许多其他大学。我是按照这些标准投资的，时间还早。任何个人或通过复出资本与我联系的人都应该能够从企业家的角度讲述他们正在改变的关键驱动力的故事。这证明你的时间是合理的。我的钱很重要，但你的时间最重要。你为什么花时间解决这个问题？你为什么在乎？我可以一个月写一次支票，接一次电话，但是以后五年。你每天要花10到12个小时来处理这个问题。我很想知道你为什么会在乎这个；否则，我们将浪费我们的时间，你的时间和我的钱。Penica:好建议；也能分享一下投资人的想法吗？麦凯纳：数学表明，在你有机会开始实现投资组合的回报之前，你至少需要进行15项投资。。如果你向一家公司投资10万美元，你失败的几率非常高。如果你把这10万美元拿出来分给至少15个人，你成功的几率会大很多，尤其是如果你有一个优秀的经理和优秀的论文。。你想分散你的投资组合。此外，我发现我最擅长投资我最了解的领域，比如技术支持服务和企业软件。我的另外三个合伙人专长不同：一个带领一家保健品公司上市。另一个是CaseWestern的创业学教授，所以他知道从事机器人和计算机视觉的科技创业者的类型。我们注重视角和地域的多样性，这对我们很有效。
根据你的专家意见，今年会发生什么？你的预测对企业家和投资者意味着什么？麦凯纳：我相信下一个优步或广场规模的公司正在市中心建立起来。。因为从外面很难看到，我不'；我知道的不多。2020年，一些伟大的公司是由奥斯汀、盐湖城、纳什维尔或匹兹堡的第二或第三批企业家创立的。有些已经变得非常大，但仍然受到关注。因为他们没有'；不要把200亿美元的基准提高到300亿美元。但是他们已经筹集了3000万到5000万美元，奥斯汀的一些人已经筹集了超过100亿美元。硅谷仍然会产生它在优步的份额。。改变的是，其他地方都在酝酿自己的高可扩展性公司。我预测硅谷以外的相对基础设施和投资会增加。硅谷仍将保持美元的绝对领先地位。但在峰后正常化的相对基础上，其他领域的风险市场份额会明显更高。。奥斯汀、盐湖城、纳什维尔、迈阿密、匹兹堡和哥伦布将获得下一级的最大份额，这将是一个有意义的进步。