黄金美元的关系(黄金美元的关系骨刺疼吗)

黄金的金融属性

• 黄金不受地域限制，在全球各地可无障碍进行货币兑换，相对比起其他投资产品，黄金的流通性和变现能力都更为出众，也被称作公认资产。

从过去黄金的货币属性发展史

• 黄金的金融属性要追溯到金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）
• 金砖本位制和金汇兑本位制发生在第一次世界大战后
• 布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初）
• 黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）随着国家纸币信任体系建立，黄金已不作为主要支付工具，但仍具有极强的货币属性。

美金的“发家史”

• 二战后，美国黄金储备量登上榜首，约200.8亿美元的黄金约占整个世界黄金储备量的59%，致使其成为资本主义世界盟主。
• 布雷顿森林体系协议的签订，美元直接和黄金挂钩，三十五盎司美元兑换一盎司黄金，美金的称呼由此诞生，他国货币再与美元挂钩。以美元为中心的国际货币体系自此建立起来。
• 布雷顿森林体系瓦解后，美元无法兑换黄金，美元兑换黄金贬值，1971年出现了美元危机，为此也使得美元失去了等同于黄金的特殊地位。但过去的“美金”金融霸权地位已让美元的稳坐国际通用货币的位置。

黄金&美元

• 因为黄金作为流通货币的历史悠长，至今仍被视为“准货币”。当国际通用货币体系处于稳定状态，黄金的货币属性就会削弱，反之，当国际通用货币（欧元，美元，人民币等）出现贬值，此时黄金的信任价值增强。美元作为国际本位币，当美国信用体系弱化时，黄金的配置价值会系统性抬升，除此以外，当主要经济体的财政杠杆率抬升，纸币持续印发（超发），纸币的信用价值下降，黄金的资产配置价值则会系统性上升。

所以这也是为什么我们常说到黄金和美元是呈负相关的状态。

• 前面从黄金和美元的历史地位来讨论了它们的负相关性，接下来会从实际现象来去分析。
• 从投资属性来看，黄金虽然具备较强流通性和变现能力，但因为黄金的储备量有限，无法作为货币投入到证券交易市场，只能作为被投资（配置）的对象；而配置黄金更多是为了资产配置对冲保值，主要是防止美元贬值以及通货膨胀带来的影响。
• 所以当美国出现长时间高通胀，持续性加息，美元的信用体系背书能力减弱，美股乃至全球经济都受到了不同程度的影响，经济步入衰退状态，投资者对于投资市场失去信心，就会考虑囤积黄金，黄金的配置价值会逐渐上升。

总结

• 黄金与其他大类资产的相关性较低，从资产组合理论角度，可以较好的平抑资产组合的波动率，从资产配置的角度，配置黄金的内在逻辑更重长期投资。当黄金与持有资产组合相关性较小时，在同等期望收益下可有效降低风险，在同等风险水平下可以有效提升期望收益率，达到平抑投资组合波动率的作用。而当在经济复苏或衰退过程中，欧元、美元、人民币等货币都有可能因货币当局的政策等原因发生贬值，黄金的信用价值在此时会尤为突出。同样的，当货币信用稳定，黄金的配置价值也会系统性弱化。

原文链接：为什么说黄金和美元负相关