（文末照例有一张图总结）
大家好，我是很帅的狐狸
今天继续来聊聊暴涨的 金价
纽约黄金这几天每金衡盎司都破2,000美金了，创下了13个月以来的新高。
上海黄金期货也一度跳涨到448元，接近两年多前的高点。
我在1月12日的 推送 就跟大家提过今年黄金的逻辑了。
不晓得当时大家有没有整一点。
截至目前大概涨了将近7%。
Part 1
不少机构都在抢黄金
今天刚好刷到个新闻，说是去年的时候，达里奥的桥水中国基金在逆势狂买A股的黄金ETF。
桥水中国在去年年底，成为了华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF的前十大持有人。
这也不单单是一个大佬的选择。
我看了下世界黄金协会的数据，黄金ETF这几周也开始转为净流入了。
这个交易数据的背后，也有央妈们的推波助澜。
根据世界黄金协会的统计，到今年2月份，央行们已经连续11个月净买入黄金了。
之所以大家都忙着抄黄金，是因为机构们都看到了支撑金价的三个逻辑——
Part 2
金价最近上涨的逻辑
我稍微给大家理一理，金价今年上涨的三个逻辑——
逻辑1：美元要开始转弱了
从去年3月份开始，美联储一直在 加息 。
相对的，美元的价值就上来了。
而黄金是用美元计价的。
美元升值了，同样份量的黄金能换到的美元就变少了。
而目前看来，美联储的加息周期即将进入尾声。
美联储3月份的议息会议也公布了点阵图。
点阵图是由美联储的公开市场委员会成员投票后画出来的，每个点代表着一个委员的投票。
截图/ 美联储
按照最新的点阵图，大多数委员觉得到今年年底，美联储的联邦基金目标利率最好是落在5%~5.25%之间。
而3月份加完息后利率区间已经到4.75%~5%了。
换句话说，今年也就剩下0.25%的加息空间。
美联储之所以加息，主要是为了压通胀。
毕竟利率上来了，借钱投资消费的企业和居民会变少，把钱存银行的人会变多，这样可以把需求给压一压。
需求下来了物价也就缓和了。
而参考最新的PCE通胀指标（美联储比较看重的通胀指标），目前美国的通胀水平是给按住了。
而且最近越来越多人形成一个共识：欧美即将进入经济衰退阶段。
在这种大前提下，美联储甚至可能会为了拉一拉经济，而选择降息。
一旦降息周期来了，利息少了，美元的吸引力就要变小了。
一旦美元变弱，我们要买到同样份量的黄金，就得花更多的美元。
换句话说，黄金自然就得涨价了。
逻辑2：避险需求上来了
前段时间 硅谷银行 的风波让市场很担心：是不是接下来会有类似1929年的银行挤兑危机。
包括欧洲方面，瑞士信贷 的风波也让市场有点慌。
另一方面，也有前面提到的欧美经济衰退的要素。
一旦衰退真的出现，那避险需求会比较高涨。
按过往数据来看，前几次经济衰退，黄金的收益大多都挺好看的——
最近一些数据也显示，美国已经有真·衰退的迹象——
首先是美国3月份的ADP就业人数数据（业界俗称「小非农」），只增加了14.5万，比市场预期的21万少了不少。
再就是3月份的ISM服务业指数（可以理解为美国的 PMI），降到了三个月新低51.2，也比市场预期的54.6低不少。
还有2月份的职位空缺数据（JOLTS）也只有993.1万，比经济学家们预测的1,050万低，而且还是2021年5月以来第一次跌破千万大关，说明企业开的岗位变少了。
更令人担心的是，昨天（周三）美股盘后，好市多超市（Costco）公布了今年3月份的美国业绩，增速创下了近三年来新低。
所以想避险的人，开始囤点黄金也很正常……
逻辑3：全球都在去美元化
去年俄乌冲突之后，美国及其西方盟友冻结了俄罗斯的美元储备。
这个事情也让不少国家开始在思考——
于是有不少央妈开始把美元资产给抛了。
根据美国财政部去年12月公布的国际资本流动报告，中国和日本都在持续减持美债，持有美债的规模分别创下了2010年6月以来、2019年5月以来的新低。
另一方面，不少国家也开始在贸易方面尝试减少美元结算的比例——
美元的地位弱了，相对的以美元计价的黄金自然是要涨的。
看到人民币国际化程度不断提升，还是挺开心的。
但也不用过分乐观，毕竟目前跟美元欧元的份额比起来，人民币暂时连零头都比不上。
最后照例来个一张图总结——
P.S. 最近芜湖出来喊话“一城独大不是春”，看了下发现近几年省会城市首位度没啥大变化，“强省会”还是挺多，而且主要在中西部。为啥呢？为啥大家之前要“强省会”，现在都去建设副中心了？“强省会”战略还能干多久？找天给大家聊聊不晓得你们会感兴趣不，感兴趣的小伙伴点个赞呗。
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⚠️ 风险提示：美联储加息超预期。
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图文/ 狐狸
Icon/ freepik from flaticon
主创/ 肖璟，@狐狸君raphael，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》《无现金时代》。
参考资料/
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