本文写于卡帕成立1周年，旨在回顾Polkadot生态一年来的重大更新，输出卡帕'；s对投资逻辑的见解。我们认为在过去的两年里，Polkadot前期已经取得了成功：实现了基础协议在Layer0/1市场的占领；成功验证了DOT和KSM卡槽经济模型的建立；令人惊讶的是，草间弥生作为一个测试网络它的成功远远超出了所有早期生态参与者的想象。比如草间弥生和波尔卡多特社区相比，发展如预期。，更激进的社区文化，更积极的支持者；10多个平行链已经在草间弥生上顺利运行，加瑠罗和Moonriver等智能合约链的TVL已经达到数亿美元。
波尔卡多特'；s生态范式是三层结构：
底层是中继链(Layer0)，提供全网共享安全。，负责并行链的共识保证和基本功能(如跨链消息传递)。
中间层是平行链和外部桥接的公有链(Layer1)。平行链包括公益平行链和通过卡槽拍卖接入的平行链，负责业务基础设施。，如智能合约基础设施、隐私基础设施、外部公链包括BTC、以太坊等价值网络。
顶层是负责抽象逻辑的协议去中心化应用(Dapps)。，比如基于并行链开发的DeFi协议，或者基于公益并行链开发的DAO服务等。包括冗余并行链上的未来扩展协议(第2层)。
过去一年，我们已经注意到，生态学的发展已经超过了加文'；s在白皮书中的期待，而大量新现象和新物种的出现，也催生了很多新的问题和机遇。因此，我们将分享卡帕岛'；s与读者的观察。
期待混乱：草间弥生'；s社区冒险
我们发现草间弥生社区已经成长为一个更加活跃的社区，有着自己的文化特色。从掌握的数据来看，目前KSM的holder结构比DOT更分散。草间弥生'；snativepass
$KSM基本来自空投给$TERM的$DOT持有者，2019年主网上线期间估值较低。，典型的社区驱动项目。这影响了草间弥生的持有人结构，持有人多为散户，而非机构。
在社区文化中，
草间弥生鼓励创新和冒险。其社区的口号是"期待混乱"。创新确实发生了：草间弥生
。在早期，兄弟会文化"社会"模块浮现：kappaSigmu是基于Substrate社区平台的会员俱乐部。这是一个受社会行为启发的社区组织。，旨在鼓励用户加入一个可以参与规则制定同步协调的社区。财政部通过奖励支付的形式鼓励社区成员加入。目前草间弥生上只有一个社区，预计运营升级后会有更多社区。
快速更新"治理模块":The"财政部"早期治理模块的仅支持提议和批准。然而，草间弥生社区发展了"赏金"和"提示"在发现有必要跟进财政部申请的大量拨款后。，对应使用财库的不同场景。赏金是针对奖励项目的，议会可以任命一个项目经理跟进，项目经理跟进后会得到一些奖励；Tips针对的是小额奖励，可以快速分配到社区的日常激励和报销需求。。
出现了像RMRK这样的原始创新项目。
在社区发展的过程中，
草间弥生的文化以正反馈的方式不断强化：
如果你观察草间弥生的议会，你会发现草间弥生议会的成员非常丰富，有一大批有影响力的社团领袖(比如@donniebigbogs、@jam10o)。我们基本可以判断草间弥生社区逐渐弱化了与奇偶/Web3基金会的联系，成为一个真正的自治组织。
宗教狂热：服用草间弥生'；s鸟形logo为例。通过RMRK卡娜莉亚或第三方艺术家发布的鸟类主题的空中创作，社区文化不断得到加强。你可以从草间弥生推特V.
的名字、简介、语言来证明这一点，捍卫社群的心态。你会发现草间弥生社区自卫心态强烈，行动惊人：在Integritee社区大战中，你会看到为了保护自己，社区大举抵制KSMStarter的水货链参与卡槽拍卖。甚至发出了去掉平行链，暂时终止项目投标的建议。
这些现象是早期博卡支持者始料未及的，我们可以判断草间弥生社区将成为与波尔卡多特社区并驾齐驱的动力。。并且有以下几种可能：
草间弥生生态的创新可能会发展的更好。
草间弥生槽拍卖的锁量衰减率可能低于波尔卡多。因为新的平行链必须赢得草间弥生社区的支持。
投机资本和这种资本支持的项目很难赢得草间弥生社区的尊重。草间弥生'；元宇宙中的商业发展可能远远超过人'；的期望。。
有意思的是，这种现象和DeFi2.0、Social-Fi的社群现象类似，意味着背后资本的能力会越来越弱。具体来说，机构可以'；不能像以前一样拿到很多便宜的芯片，配额越来越少。为了成为早期投资者，你需要在社区创建方面更加激进。
技术探索：公益链，XCM与墨迹！在合同
的早期设计中，中继链包含了区块链的很多基本功能。，如资产模块、转账系统、治理模块、小智能合约(托盘)等。但是在奇偶校验的发展演变过程中，我们发现Relaychain的技术思路已经从基本的公链变成了Layer0，即只负责最基本的部分。比如跨链的消息路由和共识安全，而中继链的资产发行和治理模块可能全部拆分到单独的并行链上！
这些平行链将以"公益并行链"，也就是不需要拍卖就可以运营的平行链。。目前草间弥生和波尔卡多特的公益并行链是Statemine/Statemint，一个基础资产模块，用于生态令牌系统的发行和管理。
公益平行链也可能开，比如支持墨水！合约的平行链画布类似于Moonbeam的定位，但重在水墨！合同部署。Moonbeam和Moonriver的案例比较特殊：奇偶校验是在开源社区基本实现了Frontier(EVM兼容的底层技术)之后由独立项目方部署的。。我们相信基于Canvas和Statemint两个公益并行链的去中心化应用会爆发。
此外，第三方团队也可以申请成为公益平行链。。比如Encointer团队提交的申请，很可能成为第一个由第三方团队实现的公益平行链。这也印证了我们的判断，草间弥生社区有着独特的文化。有趣的是，在社区对这一提议的讨论中，除了"公益"和"造福草间弥生"，要求包括"重叠治理"，即公益平行链的议会最好与草间弥生一致。比如Statemint就是这样的。
我们也发现了一些非常高素质的Boca基础设施开发团队，他们大多专注于基础设施开发，暂时没有发行token的预期。这是开源生态进入更高层次的体现，我们在其他生态系统中很少观察到类似的现象。而有这种现象的生态却迎来了根本性的突变，比如Arvware。著名的boca基础设施建筑商包括：PatractLabs、ChainSafe、Onfanality、zCloak。
2021年第三季度，GavinWood博士连续发表了三篇关于XCM(跨链消息传递)的文章。这也是今年奇偶校验最重要的技术思想升级：
摘要：XCM不是一个消息传输协议。，而是一种通用的消息格式，其应用范围并不局限于跨链，而是可以扩展到跨共识
摘要：XCM作为一种通用的消息格式，就像一种语言一样。语言的突然变化会使人们无法用它来交流，但一成不变的语言无法适应变化的世界。因此，XCM需要一个版本管理工具来实现其有序升级，允许双方确认目前使用的XCM版本。
摘要：XCM的执行环境XCVM是一个非常先进的非图灵虚拟机。。它是基于寄存器的(不是基于堆栈的),有几个特殊的寄存器，其中大部分保存高度结构化的数据。XCM可以实现有效的命令执行和错误管理。我们认为这是值得关注的。XCM将不仅服务于跨资产链，而且数据信息的想象力可能远远超过大多数人'；的认知。
另外，墨迹！铅字合同的价值被低估了：墨水！该契约可能是第一个支持跨链契约级通信的案例。！请想象以下场景：
SushiSwap在链A和链B中都部署了同一套合约，分别称为合约A和合约B。
A资产只在A链，B资产目前只在B链
如果我想把资产A换成资产B，我只能在完成交换之前，通过穿越链桥来施放链B中的资产A。并且AB合约之间没有调用能力(EVM限制)。
但是用墨水！在合同中，A契约可以通过xcm直接调用B契约，不需要映射/strong制转换就可以进行资产交换。
这只是我们想象力最匮乏阶段的一个案例。事实上，直接调用跨链契约的组合可能会给现有的DeFi生态带来指数级的效率和丰富度的提升。比如法拉网就是练墨的！在的情况下，WASM部署在可信硬件中以执行跨链通信。契约甚至可以发送Http请求！Phala将这种契约定义为"胖合同"，即补充了传统智能合约不具备的特性，如低延迟、高性能计算、私密性等。我们相信，墨！契约的能力远不止于此。
我们也观察到了目前各种平行链的技术进步，卡帕道的成员经常就开发问题进行交流。除了繁荣的开发者生态，我们也认识到一些值得注意的技术问题：
XCM标准正处于快速迭代中。，会给下游的并行链更新和应用部署带来更多的对接成本。
中继链'；s版本频繁升级，如上，平行链开发占用压力大，会导致业务更新技术资源不足。
平行链的平均卷绕速度相对较慢。以草间弥生槽拍卖为例，从拍出卡槽到并行链部署真实服务(不只是壳链)大概需要30-60天，也就是技术冷启动。，它将占用卡槽使用时间的15%。
集成应用的崛起
在博卡生态商业的前两年，大部分创业项目都会选择成为平行链。然而，我们注意到最近情况发生了变化。RMRK和Zenlink的崛起带给我们一个新的想法：你真的需要平行链吗？
我们甚至认为，一体化的去中心化应用会给博卡生态带来下一阶段的繁荣，这种创业方向会成为生态明星！
在博卡官网'；swiki文档，我们看到智能合约和平行链的对比：
当你使用智能合约实现某个功能时，你写的智能合约必须部署在特定的链中，并与链上的某个地址相关联。相比之下，基于并行链开发的运行时或模块来实现你想要的功能，你创建一个独立的状态机。
智能合约必须具有可伸缩性。并且并行链将可以通过root命令或治理托盘完全换出其代码，升级更加方便。
当您构建智能合约时，它最终将被部署到具有自己的环境的目标链。并行链允许开发者声明他们自己链的环境。甚至允许其他人为他们写智能合同。
我们认为，在Boca生态系统中，已经出现了一种超越这种范式的应用类型：集成的分散式应用。以RMRK和森林克为代表，我们总结了这种范式应用的各种特征：
应用本身的后端逻辑是去中心化的。
用户与应用的交互，其实就是与链的交互。
应用程序不是一个并行链，而是一个可插拔模块。可以(但不一定)以平行链展开的托盘。
应用程序的不同后端模块可以部署在不同的链上。例如，Zenlink的交换托盘部署在多个平行链上。
可扩展性：应用的升级是灵活的。
应用的令牌在statemint上发布。
这种应用不同于EVM链家常见的智能合约(如DeFi项目)。集成应用不仅保持了去中心化和智能契约的特点，而且在技术上非常灵活。他们可以在不同的平行链上部署多个托盘，并利用多个平行链的最佳特性和功能来集成到具有良好体验和强大创新的新DAPP中。。RMRK和Zenlink是这种应用的先驱。
我们相信，集成的应用程序将带来XCM的最佳实践，并创造一个其他公共连锁店无法复制的繁荣生态。
约束：频繁的XCM版本更新和资产碎片。
草间弥生的顶级玩家加瑠罗和月亮河上线后，我们注意到他们的TVL并没有达到最佳预期。
截止11月11日，月河TVL约377M。，加瑠罗'；美国TVL的市值约为9100万美元，在所有公共连锁店的TVL排名中分别位列第18位和第34位，未能进入前10名。(数据源)
我们推断的一个原因是、博卡德菲生态造成流动性不足(协议本身的通用证书除外):
加瑠罗'；的主要流动性来源是KSM'美国保险库抵押贷款，可用于铸造KUSD。。因此，参与铸造KUSD的KSM数量决定了加瑠罗的真实流动性。KUSD的使用场景决定了KUSD的选角意愿。
月亮河的流动性来源是EVM大桥。，如以太坊、BSC、Fantom等。目前主要的源桥是Anyswap。
但是它'；很奇怪，即使Moonriver有很多fork项目，社区fomo心情也很好。它的TVL仍然只有几亿美元。什么'；有什么问题吗？
我们认为这是多重因素造成的：
因为XCM的版本更新频繁。因此，多个平行链在相互确认版本和对接调试XCM方面的进度相对较慢。这导致草间弥生有10条平行链运行，只有加瑠罗和联苯双酯是链接的，更多的平行链仍然是孤立的。。所以并联链的组合还没有完全发挥出来。这就导致了MoonEcology和AcalaEcology的DeFi还没有实现互通，也导致了Moon桥接的资产/加瑠罗投的资产无法在其他并行链中使用。所以社区投资产的意愿趋于放缓。
资产碎片化：加瑠罗平行链有两种KSM资产(lKSM，vsKSM)，Moonriver上的资产更复杂。。我们认为，这种现象导致Polkadot生态中DeFi项目的流动性被切割成n块，并且由于充分利用XCM进行资产聚合的应用尚未出现，流动性分散在各个碎片化的资产中，资金效率没有得到充分发挥。。
范式转变
综合以上观点，我们认为博卡正在经历最重要的范式转变：
社群：草间弥生社群处于强势驱动的一方，甚至已经形成了话语的主流。
技术：Relaychain将更加专注于Layer0，新的公益平行链将成为新的力量。
xcm:xcm更全。墨水！合约会成为生态武器和黑马。
平行链：线上业务进展缓慢。但全面开展平行链业务后，基本面会有很大改善。
应用：集成应用已经出现了其他公链生态所不具备的特征，并且处于爆发的前夜。
流动性不足：XCM进度和资产碎片化较为突出。然而，在波尔卡多特Defi上线后，XCM版共识加强，波尔卡多特Defi将赢得新的爆发。
关键机会
卡帕近期及未来将重点关注以下关键机会(不代表投资建议):
综合应用：我们将推荐一些平行链项目转型为"集成分散应用程序"。并以RMRK和森林克为标杆进行实践探索。这将是卡帕下一阶段关注的重点方向，参考案例：SubDAO、SubSocial、OpenSquare。
各平行链生态孵化的头部应用，与草间弥生社区文化紧密结合的项目。
能够解决博卡生态流动性不足的协议：比如过桥协议，或者能够聚合同质化资产流动性的协议。
用墨水！合同技术的应用者或开发者。
Infrastructure:suchassub-query,Zeitgeist,zCloak,Mantanetwork.
Metauniverse:suchasbitsandcountries.
Author:MarvinTong
审阅：ShawnLin@1PAR中间10.X