美东时间5月31日周二美股盘后，惠普（HPQ）发布了该公司截止2022年4月30日的2022财年第二财季财报，由于升级计算机系统的需求稳定，报告显示该季度净销售业绩、利润以及全年收入指引均好于预期，惠普美股盘后一度涨1.70%。
不过，由于消费者对个人电脑和打印机的支出下降，投资者预期这家硬件公司未来仍存在一些潜在问题，盘后股价震荡回落至0.77%的跌幅，年初至今惠普录得累计2.16%的涨幅，远远超过大盘走势，还引得巴菲特40亿真金实银投向惠普。
具体来看其核心财务指标：
- 第二财季调整后EPS为1.08美元，高于分析师预期1.05美元；
- 第二财季净销售165亿美元，高于分析师预期161.4亿美元，与去年同期的159亿美元相比增长3.9%，不计入汇率变动的影响为同比增长4.9%；
- 第二财季个人系统收入115亿美元，分析师预期112亿美元，在商用销售带动下同比增长9.2%；但是个人消费者部门贡献同比下降6%，其中笔记本下降了23%，打印设备收入下降了7%，总硬件下降了23%；
- 第二财季净利润为10亿美元，与去年同期的12亿美元相比下降19%；不按照美国通用会计准则的净利润为12亿美元，与去年同期的12亿美元相比下降1%；
- 第二财季调整后运营利润率8.8%，分析师预期8.7%；
- 第二财季自由现金流4.00亿美元，分析师预期10.3亿美元。
此外，惠普还发布了第三财季及全年业绩指引：
- 预计第三财季调整后EPS为1.03-1.08美元，分析师预期1.04美元；
- 预计全年调整后EPS为4.24-4.38美元，公司之前预计为4.18-4.38美元；
- 维持全年自由现金流预期在至少45亿美元不变，分析师预期44.8亿美元。
个人电脑消费市场放缓，商用电脑市场走强或成新动力
在其接受采访时，惠普首席执行官Enrique Lores坦言，消费者在低端产品线以及欧洲和中国市场的放缓尤为严重，而高端机器和游戏则出现了 "强劲需求"。
最新的Canalys数据显示，2022年第一季度全球 PC（包括平板电脑）出货量下降3%，达到1.181亿台，从2019年第一季度开始，三年复合年均增长率为12%；平板电脑出货量同比下降3%，达到3860万台；而Chromebook比2021年第一季度下降了60%，达到490万台。
尽管在日本的 GIGA 项目完成后，联想的出货量下降了63%，但其仍位居全球 Chromebook 市场的首位；宏碁跃居全球市场第二位，出货量下降21%，降至110万台；戴尔在所有供应商中跌幅最小，而惠普的出货量下降幅度（82%）最大。
2022年第一季度，从整个 PC 市场（包括台式机、笔记本电脑和平板电脑）来看，苹果出货量达到2230万台，年增长率为1%；排名第二的联想同比下降12%，全球出货量达到2110万台；惠普出货量下降18%，达到1590万台，位居第三。
按照惠普首席财务官Marie Myers所说：
尽管消费者疲软，但我们肯定看到商业方面的力量。商业方面现在约占我们投资组合的65%，我认为这是一个将继续下去的趋势。
巴菲特狂砸40亿，“过气巨头”有何魅力
今年一季度，伯克希尔在市场暴跌期间购买了超过510亿美元的股票，包括雪佛龙、惠普和西方石油公司。其中，该公司持有1.21亿股惠普股票，这笔价值42亿美元的投资使伯克希尔哈撒韦总共持有惠普大约11.4%的股份。
华尔街见闻稍早前文章梳理过为什么惠普赢得巴菲的亲睐：
首先，在惠普首席执行官Enrique Lores领导下，惠普一直运转良好，并且运营状况持续好转。从近5年业绩来看，惠普表现相当亮眼，公司收益连续8个季度均超出了市场的普遍预期。2021财年营收634亿美元，增速12%；净利65亿美元，大增128%。
其次，尽管供应链仍受到限制，个人电脑消费市场也在放缓，但该公司仍给出了乐观的前景。
此外，此前根据根据雅虎财经的数据，惠普股票的远期市盈率仅为8.5，这远低于标准普尔500指数约18.2的远期市盈率。
分析师认为，惠普未来最大的增长催化剂将是股票回购，这可以弥补其增长方面的不足，有助于提高每股收益。如果市场未来保持相同的估值倍数，惠普的股价将比没有回购时增长更快。
此外，今年3月，惠普公司以33亿美元的价格收购了原名为Plantronics Inc.的Poly公司，该公司主营业务是电话耳机及其他音频和视频配件，以增加远程工作的设备，该公司预计在股东和监管部门批准之前，将于2022年底完成收购。该公司预测，交易完成后的前三年，保利的年增长率约为15%。
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