1.中电港(深市主板)
申购代码:001287
股票代码:001287
发行价格:11.88
发行市盈率:26.81
行业市盈率:13.60
发行规模:22.57亿元
主营业务:集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务于一体的综合服务提供商
公司其他重要信息如下图所示:
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点评:电子元器件作为所有电子产品的基础材料,在电子信息产业以数字化、网络化、智能化方式带来生产力飞跃的当下,多年来呈现高速增长局面。以集成电路为例,根据IC Insights数据,2020年以来全球集成电路均呈现高速增长局势,且预计2022年将继续保持11%的增长。
单价方面,2017年我国集成电路平均出口单价为2.14元/个,仅为进口平均单价的47.86%。但随着我国集成电路技术的不断发展,2021年我国集成电路平均出口单价已上升至3.13元/个。
在电子信息产业中,电子元器件分销商承担了关键的“纽带”作用。境外头部分销商如艾睿电子、安富利等,经多年行业整合实现了较大的业务规模,并掌握了丰富的授权资源等竞争优势,成为行业第一阵营企业。但目前我国本土电子元器件分销商营业收入规模仍较为有限,尚未进入全球第一阵营。
考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率,有一定破发风险,同时,全面实施注册制之后,主板23倍天花板取消,很大可能不再是打新“避险区”。此外,公司近年来增收不增利问题显著,毛利率水平过低,综合判断首日破发概率约为30%。
2.海森药业(深市主板)
申购代码:001367
股票代码:001367
发行价格:44.48
发行市盈率:33.58
行业市盈率:26.46
发行规模:7.56亿元
主营业务:化学药品原料药及中间体研发、生产和销售
公司其他重要信息如下图所示:
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点评:全球医药市场呈持续增长趋势。根据IQVIA在2020年3月发布的《Global Medicine Spending and Usage Trends Outlook to 2024》显示,2019年全球制药市场收入为12504亿美元,较2018年增长3.78%,较2001年则增长2.2倍,预计2024年全球制药市场收入将达到15700-16000亿美元。
根据国家统计局的数据显示,2015-2020年,我国规模以上医药制造业营业收入持续增加,2020年达到2.49万亿元,同比上升4.5%。从终端销售收入看,2019年我国三大终端六大市场药品销售额实现17955亿元,同比增长5%。预计未来我国医药产业仍将保持快速增长。
考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率,有一定破发风险,不过,公司近年来业绩整体保持增长,综合判断首日破发概率约为20%。
3.中信金属(沪市主板)
申购代码:780061
股票代码:601061
发行价格:6.58
发行市盈率:20.21
行业市盈率:13.60
发行规模:32.98亿元
主营业务:金属及矿产品的贸易业务
公司其他重要信息如下图所示:
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点评:2000年以后,受益于亚洲等发展中国家工业的快速发展,全球钢铁行业蓬勃发展,铁矿石消费量稳步提升。截至2019年,全球表观铁矿石消费量已达23.16亿吨。目前,铁矿石已是国际贸易量最大的大宗商品之一。铁矿石贸易行业也已经发展成熟,市场规模达万亿水平。
目前,铁矿石贸易行业形成了一批包括嘉能可、嘉吉、托克、瑞钢联、中信金属、厦门国贸等铁矿石年贸易量在千万吨以上的境内外企业,行业整体较为规范,呈现巨头林立、竞争充分的局面。
考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率,有一定破发风险。同时,公司近年来业绩增速下滑,结合毛利率有下滑趋势,综合判断首日破发概率约为30%。
4.常青科技(沪市主板)
申购代码:732125
股票代码:603125
发行价格:25.98
发行市盈率:34.83
行业市盈率:18.13
发行规模:12.51亿元
主营业务:高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售
公司其他重要信息如下图所示:
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点评:在高分子新材料中,离子交换树脂下游应用广泛,市场需求稳定增长,行业具有良好的发展前景。我国是世界上离子交换树脂最大的生产国。根据中国膜工业协会离子交换树脂分会数据,我国离子交换树脂产量由2015年的25.90万吨稳定增长至2019年的29.60万吨。
此外,α-甲基苯乙烯特种单体在国内ABS树脂改性方面的应用还有较大的提升空间,根据卓创资讯数据,国内ABS树脂表观消费量从2013年的393.66万吨,增长至2019年的584.33万吨,6年增长了48.44%。
总体来看,公司所处行业内竞争集中度较高,单个产品生产企业数量较少,市场集中度较高,利润水平较为稳定。
考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率,有一定破发风险。不过,公司近年来业绩整体保持增长,结合当前新股行情,综合判断首日破发概率约为20%。