这是一家中国综合实力最强的汽车装备制造集团，公司已建成的氢燃料电池发动机及电堆生产线，是全球目前最大的氢燃料电池发动机制造基地。

而该企业生产的氢燃料电池已经成功搭载在国内多条公交车上，目前运行良好，并且还建有多个氢气充装站。

在2021年公司发布了全新一代的氢燃料电池发动机，该款燃料电池发动机的使用寿命已经超过了国际标准。

目前这家企业的历史净利润已经连续六年实现了增长，并在2021年以92.54亿元的业绩创出了历史新高。

而公司的股票现在却处在调整阶段，从周K线上看，股价在273个交易日内已经大幅回撤了53%，股票的价格已被拦腰斩断。

主营业务及核心竞争力

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

接电话的董秘是位女士，说话声音不大，态度也很一般。

翻译官：你好，我是企业的股东，想了解点情况。

董秘：说吧。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：我们企业的主营业务包括：动力总成、变速箱和氢燃料电池系统等。

公司动力总成及整车业务的收入占比为51.24%，智能物流的收入占比为38.56%，其他业务的收入占比为6.42%。

翻译官：请问，公司有氢能源业务吗？

董秘：我们企业不仅拥有全球最大的氢燃料电池发动机制造基地，还在全国开通了29条氢燃料电池公交运营专线，运行里程约为1000万公里，同时还建成6座加氢站。

董秘：2021年6月，公司发布了全新一代燃料电池发动机，该款燃料电池发动机使用寿命超过30000小时，可实现-30℃环境下快速低温启动。

翻译官：请问，我们企业在氢能源领域都掌握了哪些核心技术？

董秘：电堆是氢燃料电池的“心”，空压机是氢燃料电池的“肺”，我们企业目前已经同时掌握这两项关键核心技术。

以上是对公司的介绍，下面我们再来分析一下该企业净利润的表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第92页的合并资产负债表，和第97页的合并利润表，并没有任何个人观点。

业绩是人创造的，所以分析净利润增长原因最根本的方法是，看企业每年支付给员工的薪酬变动情况。

如果支付给员工的薪酬每年都在增长，则说明公司目前处在高速发展的扩张期，每年都在招兵买马。

如果支付给员工的薪酬持续下降，则说明该企业发生了经营问题，或者遇见了财务状况。

从2011年开始，公司每年支付给员工的薪酬已经连续十一年实现了增长，这就说明该企业目前正处在高速发展的阶段。

在高速的发展期，这家企业2021年的净利润创下了历史新高，下面我们看看它的表现。

公司报告期内，一季度的净利润为33.44亿元，同比增长了61.97%；二季度的净利润为64.32亿元，同比增长37.42%；三季度的净利润为79亿元，同比增长了11.18%；四季度的净利润为92.54亿元，同比增长了0.28%。

这家企业2021年的净利润，在氢燃料电池板块167家上市公司中，排名第二位。名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

比较净利润只能说明企业的规模，只有分析净资产收益率才能判断出其赚钱能力，净资产收益率是净利润和股东权益的比值。

2021年公司的净资产收益率为13.05%，这说明管理层使用股东的100元钱，通过氢燃料电池的生产经营，12个月后就能赚到13.05元的净利润。

这个赚钱能力，在氢燃料电池板块167家上市企业中，排名第18位。

综上所述，目前这家公司正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马。而该企业的规模不但很大，赚钱能力也相对很强。

业绩增长原因

下面我们来分析一下该企业净利润创出历史新高的原因，这也是本文最重要的环节，希望大家能仔细阅读。

通过杜邦理论分析翻译官发现，公司2021年业绩增长的原因是，氢燃料电池利润空间的扩大。

2020年该企业销售100元的氢燃料电池，只能赚到19.31元的毛利润，销售毛利率为19.31%。

到了2021年公司同样销售100元的氢燃料电池，却能赚到19.46元的毛利润，销售毛利率为19.46%，同比增长了0.78%。

该企业的销售毛利率，在氢燃料电池板块167家上市企业中，排名第91位。

销售毛利率就是产品的利润空间，它的上涨是可以提高公司的利润，增加业绩的。

而因为公司在2021年营业收入和营业成本的增长幅度相同，所以翻译官判断该企业销售毛利率上涨的原因是，产品的价格出现了上涨。

通过上述分析我们了解到，在2021年是由于公司产品的价格出现了上涨，提高了该企业的销售毛利率，这使得其业绩出现了增长。

不足之处

为了能全面客观地分析这家上市公司，翻译官将在本环节里找出该企业存在的问题与缺点。

通过分析公司主要的财务数据翻译官发现，这家企业目前的不足之处在于，销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是销售产品的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2020年，该企业销售完氢燃料电池后，需要27天才能收到货款。而现在却需要30天，销售回款的时间延长了10%。

销售回款时间的延长对公司来说最大的危害在于，降低了企业的资金使用效率，减弱了其赚钱能力。

因为货款回到公司的速度变慢了，管理层就无法快速把这些钱投入生产经营，所以它是该企业的一个不足之处。

如果把这家上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级水平。

这家企业就是潍柴动力股份有限公司，股票代码：000338。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐潍才动力这只股票，也没有说潍才动力公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。