通过开公司炒期货

32岁以前，他一无是处，当过老师，当过政客，学过音乐，但最终都是以失败告终。他被迫当计程车司机来维持生计。32岁时，他意外地发现了期货，并借了3000美金的资金投入了金融市场，从此开始了他的职业生涯。他是一位世界知名的基金经理，也是一只宏观对冲基金 Caxton Associates的创办人布鲁斯·科夫纳。今天，作者要与你谈谈布鲁斯传奇的一生，起起伏伏，丰富多彩。

布鲁斯·科夫纳(Bruce Kovner)

布鲁斯是一家大型对冲基金公司Caxton Associates的创办人，一位世界知名的基金经理。仅仅1987年，他就为他的客户创造了三亿多的利润。在1983年至2013年期间， CA拥有140亿美元的资产，每年的年回报率为14.5%，相比之下，市场同期的平均收益率只有9.5%。2018年，布鲁斯名列福布斯世界首富398位，52亿美金，2020年53亿美元，排名308。

出租车司机变身金融大鳄

1945年，纽约布鲁克林出生的布鲁斯·科夫纳，与他的家庭成员一起从纽约迁往洛杉矶。科夫纳在高中时就对篮球和艺术情有独钟，甚至还获得过很多奖学金，是学校的名人。

1962年，布鲁斯考上了哈佛，跟随大咖们学习法学、政治，毕业后，他担任了哈佛大学、宾州大学的政治学老师，但他并不热衷于从事学术研究，而是希望能在政坛有所建树。布鲁斯在70年代初期投身政治，他首先为他人做了一次竞选，并计划在未来的某一天亲自参与。因为缺乏资金，他不想从一个委员会里慢慢地爬上来，所以他放弃了从政的打算，转而从事艺术，去了纽约最有名的茱莉亚音乐学校学习乐器，但都没有成功。在几次失败后，不得不当上了计程车司机。

所谓是金子总是会发光的，布鲁斯在32岁的时候，就已经有了新的人生方向。一次偶然的机会，他接触到了商品期货，从信用卡上贷了三千美元，做大豆期货，高峰时期浮盈达四万美元，然后在两万三千美元的时候，卖掉了，赚了两万块。布鲁斯在期货市场取得了巨大的成功，他认为自己有可能成为华尔街的一名交易员。

起初，布鲁斯去 Commoditiescorp公司寻求一份业务助理职位，而他的直接上级是华尔街的传奇米歇尔·马可斯。米歇尔·马可斯在接受采访后的几个星期里告诉布鲁斯：“我有好事也有坏事，坏消息是交易助理的职位不能让你担任，好消息是，我们希望你能直接当交易员。”布鲁斯就这么成了一名交易员，并在金融领域崭露头角。在这段时间里，布鲁斯跟随马可斯学习了不少东西，包括树立自信，遵守规则，敢于承认错误。而他后来的表现也让马可斯明白，这家伙简直就是个赚钱机器，一年的利润高达百分之八十。

布鲁斯于1983年创立了自己的资产管理公司 Caxton Associates。1987年，他为客户创造了超过三亿美金的利润，年平均回报率达到87%，受到业界的高度重视。在1983年至2013年之间， CA拥有140亿美元的资产，每年的年回报率为14.5%，相比之下，同期的平均收益率只有9.5%。

布鲁斯·科夫纳的交易心得与建议

布鲁斯·科夫纳是怎么做到这一点的？

市场错位大法

布鲁斯·科夫纳最喜欢的就是“市场错位大法”，简单来说，布鲁斯总是在就是在外汇期货市场上，挑美联储提高利率的时候，等到汇率上涨，然后等待汇价的大跌，然而他每次都会做多汇价，因为他发现，市场对汇率下跌的预测总是太高了，所以他总是能大赚一笔。

对技术分析保持理性与谨慎

布鲁斯当然不会仅凭一些花招就能在华尔街上扬名，他的经验和意见也非常丰富。他尤其喜欢劝说人们理智而审慎地对待技术分析，因为他认为，技术分析只能反应过去的行情，而不能预见将来。

布鲁斯相信，技术分析是指整个市场参与者的投票，也就是每个人的选择、意愿和决定，并且能够抓住非同一般的价格行为。从技术分析本身的特性可以看出，任何一种新的图形形式都有其特殊之处。对他来说，对股票价格波动的详细分析很重要，因为这有助于交易者了解自己能否洞悉市场中每个人的行为。在使用技术分析的时候，他会根据某些交易员的过往经验，对其他交易员将来的交易进行推测。

下单前先设好离场点

布鲁斯认为，要赢得市场竞争，最重要的是对交易的风险进行有效的控制。他曾经说过，最可怕的不是资金的数量，而是未知，就像一条潜伏在黑暗中的毒蛇，随时都有可能咬到你。所以他在每一次下单之前都会设定一个离场的位置，他强调，风险的评估要建立在整个投资组合的基础上，而非只是一个单一的投资。

如果某个交易员所持有的所有品种之间存在着高度的正向关系，那么设置一个离场点是非常关键的，因为这个交易员所承担的所有的风险都要远远超过他所知道的。如果交易者仅考虑单一持仓品种的风险，而不考虑总体风险，则所有的持仓类别具有高度的正向关系，只能增加风险，不能分散风险。

通过这样的方法，当交易策略被证实是对的时候，布鲁斯就可以获得最大的利润，不会因为简单的止损而失去利润，同时，他对自己的基金管理也很严格。

布鲁斯认为，正确合理的止损方式是将止损点设定在一个特定的位置，如果一个交易的价格达到或低于这个价位，那么这个交易的决定就会被认为是错误的，因此，应该立即停止损失，而不是根据每一份期货合约的损失金额来设定止损点。

“冲动交易”是致命伤

布鲁斯说，最大的失误来自于一次冲动的交易，而“冲动交易”则是致命的。交易员在选择了交易策略后，应该严格遵守自己的交易方案，避免冲动的决定。所以布鲁斯在向初学者们提出的忠告中，他强调要做到“少做、少做、再少做”。

成功交易员和失败的交易员

布鲁斯认为，一个有成就的交易者有自己的个性，知道什么叫物极必反，在别人不愿意卖的情况下，他们可以持有股票。他们都知道如何控制自己的行为，因此，他们的仓位应该是合适的。而那些没有成功的交易员往往会持有大量的仓位，因为他们从来没有想过要保留所赚取的资金，而是把所有的资金都投入到了自己的投资中。布鲁斯说，他在商品期货公司有一个非常有天赋的交易员，他能想出非常巧妙的交易点子，而且经常会在正确的交易市场中做出正确的交易。但是，他可以保住自己的资金，但这个交易员却不能。

对新手的忠告

布鲁斯在一次访谈中，对初学者提出了一些建议，其中的一个建议就是必须要意识到风险管理的重要性。第二条建议是，做事要少，做事要少，做事要少。布鲁斯建议，无论你想要买多少订单，都要先把它减去一半。此外，初学者常常将市场人格化，最普遍的错误就是认为市场是自己的对手，而事实上，市场是完全独立的，根本不在乎你是否能赚到钱。如果一个交易者主观地说出“但愿”或者“希望”，他就无法专注于市场的分析，这是一种伤害。

交易法则

1、在入场前设定一个止损位置，这样才能让我睡个安稳觉。

2、避免把止损设置在一个很容易被市场所触及的价格上。

3、在做买卖时要遵循已有的交易讯息，切勿因一时冲动而草率更改交易策略。

4、在交易中，你要学会掌控风险，做好最坏的准备。

5、轻仓操作，每次交易损失的金额为1-2%。

6、一个有野心的交易者，往往会搞砸自己的生意，永远也不可能保持自己的盈利。

7、市场没有个性，不在乎你有没有盈利。随心所欲地出入市场，只会毁了自己的前途。

8、技术分析像体温计一样。

9、一些技术分析是可信的，但也有许多是无稽之谈。

10、只要市场和我的判断不一致，我马上就会离场。

11、不要被一个莫名其妙市场变故抓住，蒙受巨大的损失。

12、如果大家都认为，物价没有上升的理由，那么价格就会有很大的上升动力。

13、我总是等着股价上涨到一定的水平，再在下跌到一定的水平时再加码。

14、我只会等着行情的波动，然后根据行情的方向变化来行动。