指大宗交易，即数量和金额都比较大的交易行为。
大宗交易(blocktrading)也称大宗交易，是指申报证券单笔交易达到规定的最低限额。买卖双方通过协议达成一致，交易经交易所确认的证券交易。具体来说，每个交易所在其交易系统或者在其大宗交易系统中都有明确的大宗交易定义，并且它们是不一样的。2013年10月18日，上海证券交易所《上海证券交易所交易规则》修订中重新定义了大宗交易规则，深交所2013年《深圳证券交易所交易规则》修订中对大宗交易相关规定进行了修订。
深交所大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易。协议大宗交易是指大宗交易双方为指定交易对手，通过协商确定交易价格和数量的交易方式。盘后定价大宗交易是指证券交易收盘后的时间优先原则。，以该证券当日收盘价或该证券当日交易量的加权平均价，逐笔申报大宗交易交易。协议大宗交易的，受理申报的时间为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30。。采用盘后定价大宗交易方式的，受理申报时间为每个交易日15:05至15:30。深交所不接受当日全天停牌证券的大宗交易申报。
大宗交易是指单笔交易规模远大于单笔交易平均市场规模的交易；为大宗交易而建立的不同于正常规模交易的交易系统称为大宗交易系统。大宗交易制度一般是对机构投资者占主体地位的投资者结构的适应性安排。也是海外交易所普遍用于机构投资者的交易系统。
市场微观结构是指市场的交易结构，如连续交易市场或规则交易市场。可以分为狭义和广义。狭义的市场微观结构仅指价格发现机制。广义的市场微观结构是各种交易制度的总称，包括价格发现机制、清算机制、信息传播机制等。
在之前的金融理论中，交易系统被认为与价格形成过程无关。。这些理论通常假设一个完美的、无摩擦的、结构不重要的市场。在这个理想市场中，证券的经济价值和外部信息效应决定了交易的价格和价格变化，交易系统只是忠实地反映这些外部信息，对价格本身没有任何影响。。在研究金融市场微观结构的过程中，Demsetz(1968)认为买卖价差是由买卖双方的供求不平衡引起的，它实际上是为有组织市场中交易的即时性而支付的红利；斯托尔(1978)认为做市商决定适当的买卖价差，以抵消做市行为面临的风险所带来的成本；Ho-Stoll(1983)认为在有多个做市商的情况下。其他做市商的期望'；行为也会影响买卖价差的设定；Glosten和Milgrom(1985)强调，在做市商的贝叶斯学习过程中，信息在差价的动态调整中起着重要作用；Easley和O'Hara(1987)认为，做市商的定价策略将取决于订单大小。数量相对较多的说明书往往售价相对较差；Easley和O'hara(1992)也证明了交易的及时性会影响价格，交易间隔会影响价差。