来源：华夏时报 记者：吴敏
近日，民生人寿披露了2018年度业绩报告。年报显示，民生人寿2018年实现净利润5.2亿元，同比减少近1亿元，降幅达16%。保险业务收入115.2亿元，同比增长3.7%。不过，2018年该公司退保金高达37.5亿元，相较2017年的17.9亿元同比增幅高达近110%。
民生人寿还在年报中坦言，由于公司资产负债存在一定错配风险，“长钱短配”的趋势扩大，负债端业务存量的增加和资产久期的缩短，导致利率风险逐渐升高。
退保金支出翻倍
从民生人寿披露的数据来看，该公司退保金和资产减值损失两项与去年同期数据相比变化较大。其中，2018年民生人寿退保金37.52亿元，与2017年17.89亿相比增长了109%。
对于退保金的激增，民生人寿相关负责人回复本报记者表示，主要是银保渠道万能险的退保引起的。“万能险产品我们不会持续做，会根据市场情况，目前我们公司注册资本60亿，净资产100亿，抗风险能力也是有的，假如市场行情好的话，也会做一点，但一定不会大规模做，因为一做就要一直做。”
民生人寿表示，今后将加强风险管理，包括合理定价，建立有效的产品开发管理制度，科学设定精算假设，同时加强核保核赔管控。
虽然，2018年大多数险企受资本市场波动影响，出现投资大幅亏损的情况，但民生人寿2018年却实现投资收益36.1亿元，同比增长11.4%。
具体来看，民生人寿股票收益较2017年亏损扩大；基金及资管产品收益为负，但较去年亏损幅度有所降低；但债券收益由2017年的-2.5亿元，大幅增长至5.5亿元。
但即便是如此，2018年，民生人寿净利润还是出现了16.26%的缩减，从2017年的6.15亿元下降至5.15亿元。
民生人寿对此解释称，主要是由于正常会计准则处理和计提调整导致的。
年报信息还显示，民生人寿资产减值损失一栏数据从2017年的0.06亿元增加到了2.55亿元，增长超40倍。资产减值损失的详细数据显示，民生人寿2018年“可供出售金融资产”减值2.44亿元。
资产负债存错配
2018年末，民生人寿综合偿付能力充足率为326%，较上年度降低了30%。
“最低资本的增长幅度大于实际资本导致了偿付能力充足率的下降。”民生人寿表示。
具体来看，2018年，民生人寿实际资本从201.44亿元上升至229.65亿元，同比上涨14个百分点，但最低资本从56.65亿元上涨至70.35，涨幅达到24.18%。
民生人寿称，实际资本增加主要由三方面因素造成，一是可供出售金融资产公允价值变动浮亏较上年度大幅减少；二是2018年当年利润增加实际资本6.5亿，三是由于2018年产品结构优化，销售的保障型产品占比增加，导致实际资本增加。
“市场风险最低资本增加约14.5亿元，导致最低资本大幅增加”，民生人寿解释称，影响最大的为利率风险，导致最低资本上升约18亿元。
民生人寿直言，利率风险增加，一方面由于其资产负债存在一定错配的风险，“长钱短配”的趋势扩大，负债端业务存量的增加和资产久期的缩短，导致利率风险逐渐升高。另一方面，民生人寿在第四季度出售了大量债券，使得风险敞口扩大，导致第四季度的利率风险上升。
事实上，“长钱短配”负债久期长，如果资产端无法寻找到相匹配的长期投资品种，就会带来再投资风险。
但民生人寿相关负责人告诉本报记者：“资产错配是普遍现象，在匹配方面，我们还算是做得不错的，所以我觉得没有什么太大的问题。”
股东关联交易频繁
公开资料显示，民生人寿2003年6月18日正式开业，注册资本金60亿元，目前在北京、上海成立双总部。作为全国首家民营资本为投资主体的保险公司，成立至今，民生人寿业务规模、资产规模快速发展。2018年底，该公司总资产近1100亿元。拥有25家分公司。旗下业务范围涵盖多领域。金融业务方面，民生人寿持有民生通惠资产管理有限公司100%股权;通惠期货有限公司40%股权；浙商银行股份有限公司4.29%股权；浙商基金管理股份有限公司50%股权(银保监会已批复，尚待证监会批复)；通联支付网络服务股份有限公司41.1%股权(股东变更材料尚待人民银行批准)。
除此之外，民生人寿还持有通惠康养游股份公司、普星聚能股份有限公司、浙江宝利德股份有限公司相应股权，分别涉及养老产投、清洁能源以及高端汽车服务运营行业。
然而，民生人寿业务版图的扩展，与其大股东万向控股不无关系。浙商基金、通惠期货、通联支付、普星聚能等企业，均从关联方万向系手中增资、收购所得。
业内人士指出，关联交易容易滋生不正当利益输送行为。
不过，民生人寿相关负责人告诉本报记者：“关联交易我们完全按照监管去披露的，我们监管的子公司都披露，资管是一个百分百子公司，我们的钱肯定是委托他们去做，导致关联交易也是比较多，重大关联交易主要集中在子公司的资金往来，包括委托投资。另外，一般的关联交易，包括租用酒店办活动、借会议室等，这也算关联交易，所以看上去关联交易会比较多。像其他集团化发展的公司，关联交易也很多，因为集团发展，只要有股权关系、高管互相交叉任职、都是管理层的交易，两个都要披露，这都是关联交易。”
此外，针对此前曾有媒体报道质疑，两者之间关联交易文件披露存时滞，文件数据内容不一致等情况。
上述人士向本报记者表示：“现在不存在，过去有一次沟通口径不一致导致披露时间有点时滞，2017年现场治理检查中，监管部门也提出来了，我们也是做过解释沟通的，但是外界其实是看不大出来的，所以2018年现场治理检查从76分提升到83分，当然也还有很长一段路要走，成长中的中小公司要发展，也是有很多的基础工作要做，这方面工作我们也是积极推进。”
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