国信期货每日评论：瑞士瑞信银行& # 039；s风暴再起，黄金强势上涨，原油下跌_外汇动态报道_

汇通财经APPNews——股指：银行护盘，股指观望；

今日股市早盘低开，反弹。午后大盘继续震荡下行，中证A指数下跌1.38%。市场情绪方面，两市上涨户数不足700户，下跌户数超过4300户。多数股票下跌。行业方面，美容护理上涨近1%，银行小幅上涨，各大银行涨幅较大，成为市场拉高支撑指数的主力。概念上，营销传播指数涨幅超过2.4%。矿业服务跌逾5%，航运精选、光伏逆变器跌逾4%。在资本流动方面机构小幅净流入，主力、大户、散户净流出，资金小幅北上流入。外围市场由于担心加息，银行下跌，国内资本市场谨慎，股指转向观望。

国债：利率下跌，国债震荡上行；

今日国债期货早盘高开高走，全天震荡上行。临近尾盘，大盘快速上涨，10年期国债上涨0.23%。现金收益率方面，10年期国债到期收益率下跌0.65个基点，7年期国债到期收益率下跌1.60个基点。5年期国债到期收益率上涨0.86个基点，3年期国债到期收益率下跌0.50个基点。银行间方面，隔夜shibor上涨18.50个基点，收于2.2940%，一周内shibor小幅上涨8.80个基点。，收于2.1770%。短期内shibor反弹，短期内货币需求下降。国债不止一单轻仓。

工业硅：宏观基本面共振，硅价暴跌；

周四工业硅主力合约较前一交易日下跌5.33%。，收于15970元/吨。现货市场成交不佳，现货价格整体下跌。供应方面，北方开工率高，供应充足。在南方的旱季，产量仍然很低。需求方面，有机硅市场价格下跌，交易重心继续下移，需求持续走弱。，生产损失扩大了；多晶硅价格居高不下，企业开工率高，但行业库存也在快速上升。库存方面，港口库存和工厂库存没有变化，高库存对硅价构成压力。成本方面，目前还原剂价格快速下跌，带动工业硅生产成本下移。。今天工业硅2308合约已经基本下探到新疆生产成本贴水价，但是现货价格仍然高于生产成本。近期海外宏观比较差，市场氛围偏空，工业硅宏观和基本面双双亏损。短期来看，从成本角度来看，下行空间不大。然而，宏观风险情绪带来成本崩溃的担忧，硅价可能在低位波动。

贵金属：瑞士瑞信银行'；风暴再起，黄金强劲上涨；

周四黄金白银期货震荡偏强。截至14:30上海黄金主力合约AU2306暂报430.78元/克，上涨1.12%，上海银行主力合约AG2306暂报5046元/公斤，下跌0.02%。瑞士瑞信银行银行的大股东沙特国家银行主席表示不再投资瑞士瑞信银行，市场恐慌再起。。瑞士央行和其他机构已经表示支持瑞士瑞信银行，称他们将在必要时提供流动性。受避险情绪提振，隔夜金银波动强烈。CME数据显示，市场预计美联储3月加息25bp的概率为40%，停止加息的概率为60%。也预计美联储将在年内降息。。此外，美国CPI数据符合预期，劳动参与率回升的失业率反映就业供需矛盾缓解，时薪涨幅继续收敛。衰退预期长期推动贵金属上涨，美联储减速'；美国加息和央行'；短期和中期而言，我们将关注今晚的欧洲央行会议。下周3月的美联储会议，以及银行业危机的后续影响。

镍：沪镍继续下行，预计短期震荡；

周四沪镍主力合约再度下跌，收盘报价173890元/吨，下跌2.30%。宏指令级瑞士瑞信银行流动性危机导致股价超跌，CDS升至2008年金融危机后最高水平，引发市场恐慌，资金避险情绪升温。基本面上，上游端镍矿价格维持高位稳定。精镍现货价格持续弱势，市场成交未见起色；镍铁价格持续下跌。。不锈钢受终端消费不佳影响，行业悲观情绪传导。叠加库存高的企业急于出货，现货报价依然下跌。合金电镀端部分企业有少量采购，需求回暖仍需一段时间。新能源领域，硫酸镍价格略有下降。三元电池端子处于被动库移除阶段。在库存方面，LME和国内库存继续处于历史高位。宏观利空情绪有所增强，供需小幅过剩令镍价承压。低库存对镍价起到了一定支撑作用。预计本周镍价在多空因素交织下短期震荡。预计运行区间在17万元/吨-19万元/吨。操作上，建议投资者前期可适当平仓，下一轮继续关注逢高做空的思路。

铜铝：宏观恐慌蔓延，铜铝地震大跌；

今日铜铝大跌，沪铜'；沪铝主力暂时下跌3.33%，收于66520元/吨，沪铝'；美国主力暂时下跌1.23%，收于18130元/吨。现货方面，3月15日上海电解铜下跌1760元至67190元/吨。钢联A00铝锭现货价格18140，跌170；华南18240，降170；中原18110，降150。(单位：人民币/吨)宏观上，3月15日，瑞士瑞信银行'；美国股价创历史新低，欧美股市和风险资产也集体下跌。有色、能源等大宗商品也出现不同程度下跌，资金避险情绪飙升。海外密集的风险事件和危机不确定性抑制了全球经济将在中国推动下恢复增长的预期。预计欧美加息步伐将因此发生较大变化。，或在一定程度上支撑有色等大宗商品价格的下跌。基本面上，至于铜，3月15日，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2023年1月，全球精铜产量228.11万吨，精铜消费量234.82万吨。供应短缺6.71万吨，而南美两大产铜国秘鲁和智利仍因抗议而中断矿石供应和精矿运输。目前铜库存处于多年低位，而铜最重要的消费国中国的经济正在缓慢复苏；在铝方面，云南'；美国减产和需求复苏缓慢。库存拐点已经出现，铝价底部支撑逻辑仍在。然而，在宏观担忧笼罩市场、大宗商品基本面仍处于低迷之际微弱的现实和强烈的期望"，预计铜等有色金属将随宏观变化宽幅震荡，整体重心可能下移。建议短线操作。

燃料油：悲观板块的下跌；

周四受海外银行风波影响，市场衰退预期持续发酵，能源板块大跌。主力燃料油合约2305收于2655，跌161，跌幅5.72%。。宏观银行事件比基本面影响更令人不安，市场波动很大。目前，国际市场航运业形势好于前期，BDI指数继续上涨，国际海洋石油市场形势好于前期。此外，VLCC船舶的租金最近上涨，船用油市场比前一段时间好。。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求，但近期成本端价格波动将继续影响燃料油市场信心，短期走势仍需关注海外银行业危机发酵程度。操作建议：短线短线思路

沥青：能量下降，沥青暴跌；

周四，海外衰退预期继续影响市场信心，能化板块承压。沥青主力2306收于3605，跌176，跌幅4.65%。目前沥青炼厂盈利表现相对稳定。根据百川傅颖的数据，截至3月7日当周沥青炼厂利润约120元/吨，本周略有下降。与此同时，市场供应也有所回升。截至3月8日，全国沥青炼厂开工率约为38.51%，近几周连续上涨，库存水平持续在33%左右波动，总体可控。。目前，沥青市场的基本面呈现出"供求平衡"。此外，今年地方政府发行专项债券再次增加，基本面信息优先。然而，目前宏观衰退预期极大地扰乱了市场，短期内仍主导着成本价。操作建议：短线空思路。

原油：欧美经济衰退预期升温，油价短期可能持续弱势；

周四国内原油价格继续下跌。主力合约SC2304收于493.8元/桶，跌34.7元/桶，跌幅6.57%，持仓量减少2667手。。高盛发布的最新报告预测，美联储不会在3月份的FOMC会议上加息。但同时考虑到3月后美国经济前景仍存在相当大的不确定性，美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变。。硅谷银行和瑞士瑞信银行等风险事件的发酵是油价大跌的重要原因。不过，油价走弱也与全球供需基本面有关。自去年下半年以来，全球原油供应一直处于略有过剩的状态。尽管俄罗斯计划在3月份将日产量削减50万桶，然而，去年年底，俄罗斯'；美国原油产量已经处于历史高位，每天减少50万桶不足以改善全球供应过剩的局面。与此同时，美国原油库存在最近三个月持续增加，美联储仍在释放继续加息的信号，这也给原油价格带来很大压力。。目前国际原油市场的供需结构仍然是小幅供大于求。除非石油输出国组织大幅减产，否则需求方面很难增加太多。欧美银行业危机可能迫使欧美加息政策停止甚至开始降息。但是如果欧美立即转向宽松的货币政策，可能会让市场感到更加恐慌，也会将欧美推入更大的通胀危机，导致之前的加息效应付之东流。所以欧美银行危机引发的系统性风险需要时间慢慢释放。。风险资产仍将受到市场抛售和对冲，对欧美经济衰退的担忧超过对新一轮通胀的担忧。原油价格短期内仍将维持弱势。美国WTI原油价格可能继续下跌至60美元/桶左右。国内原油价格午后仍可能下探至420元/桶附近。

橡胶：欧美经济衰退风险影响橡胶价格持续走弱；

周四沪胶大跌，再创新低。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天胶价格重心比盘面低200-300元/吨。市场观望情绪浓厚，整体交易表现一般。主流参考价格如下：21年全脂奶价格11200-11250元/吨。越南3L/混炼胶价格在11200-11300元/吨左右，实际下单再详谈。市场'；美国对欧美新一轮金融危机的焦虑打压了大宗商品市场，而行业本身的基本面支撑也逐渐减弱。虽然海外产区逐渐进入低产期，新胶供应压力减缓；但港口到港量依然较大，港口橡胶现货继续积累；需求方面，下游轮胎行业整体保持了较好的开工水平，但由于后续订单跟进缓慢，未来整体开工进一步提升的空间有限。欧美经济衰退的风险影响轮胎出口可能面临进一步下行压力。技术上，橡胶价格RU2305继续走弱。操作建议：以振荡空的思路操作。

PTA:盘面继续下跌；

周四TA2305收盘下跌1.60%。卓创数据3月底主要港口货源参考期货2305(下同)报价，升水140元/吨，部分贸易商平仓报价，参考4月主要港口货源谈判5640-5695元/吨，升水130元/吨，交易氛围一般。PTA基本面变化不大。目前基差继续走强，但海外银行风波事件发酵，风险资产被抛售，原油价格连续暴跌。PTA盘面跟随油价回调，关注油价走势，建议短线操作。

聚烯烃：盘面破碎脱落；

塑料2305周四收盘下跌2.24%。现货继续下跌，贸易商'；出货受阻，交易氛围不好。卓创数据，线性华北报价8100-8300元/吨，华东报价8050-8350元/吨，华南报价8120-8400元/吨。

周四，PP2305收盘下跌1.98%。现货宽松下调，下游询价下降，市场成交疲软。卓创数据显示，华北地区拉丝价格在7550-7650元/吨，华东地区在7500-7680元/吨。华南报价7620-7730元/吨。

外围风险事件发酵，市场宏观环境利空，下游购销心态较重，石化去库存步伐放缓，实际供应压力加大，盘面可能继续弱势运行。注意订单跟进情况。建议震荡偏空。

铁矿石：空头情绪强烈的铁矿石跟随下跌趋势；

周四铁矿石延续跌势。在情绪方面，瑞士的信贷问题引发了市场悲观情绪，大宗商品和铁矿石价格普遍下跌。铁矿石供需方面，目前钢厂铁矿石库存维持低位。港口库存也开始下降，钢厂预计会补充库存。目前宏观情绪主导盘面，下跌趋势仍将持续。操作上，建议短线参与。

玻璃：情绪抑制和投机关闭；

周四玻璃弱势，盘面大跌。前期需求旺盛玻璃供需有所改善，厂内库存高位下降，拐点出现，市场情绪有所好转。在这个需求中，投机性需求占比较大。随着宏观情绪的压制，投机需求回落，投机熄火，盘面溢价迅速被挤出。在玻璃供需相对较弱的情况下后续还是会跟着宏观情绪波动走。

焦炭焦煤：下游谨慎采购双焦振荡操作；

周四，焦炭2305低开震荡。近期焦煤现货价格下跌，焦化企业盈利状况有所好转。但在主产区环保政策的制约下，，焦炭企业增产空间有限，开工稳定。需求方面，成品消费旺季来临，钢厂高炉端保持复产，铁水产量增加，带来炉料实际消耗反弹。焦炭企业有意愿增加现货，但钢厂采购原料谨慎，主要是按需补库存，焦炭和钢铁继续博弈。焦炭现货价格暂稳，期货市场低位震荡。建议短线操作。

周四焦煤2305低开震荡。供给方面，山西煤矿恢复正常生产，国内炼焦煤有效供给增加。近期甘旗毛都口岸通关车辆有所下降，但在下游按需采购下，蒙煤价格主要稳定。海运煤的交易一般。焦炭企业利润有所回升，但焦炭现货涨价尚未落地，下游采购态度谨慎。期货市场低位震荡，建议短线操作。