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一、什么是简单套利策略？
简单套利策略，是指卖出价格被高估的期权，同时买入相同数量、同月到期、不同行权价的同类期权进行风险对冲，由此进行套利操作。
注：当XX集团股价为12.86元/股，选择平仓，支付2.05元/股的权利金买入12元/股的认购期权，同时以0.789元/股卖出行权价为15元/给i的认购期权。每股获利1.501元，即3.3551-2.05+0.798-0.798=1.501元。
期权交易中，投资者对标的证券在没有方向性判断时，也可通过简单套利策略，获取收益。
二、如何判断隐含波动率被高估了？
可在期权客户端选择“隐含波动率”这一项。
1.如果隐含波动率高于历史波动率很多。
2、同一到期日的期权隐含波动率明显高于其他同一到期日的期权的隐含波动率。
3、高于不同到期日的同类期权的隐含波动率。
三、为什么要买入期权进行对冲？
如果仅卖出一个认购期权，那么就变成了“赌方向”。因此，买入相同数量的同一到期日、行权价较高的认购期权，可以控制股价上行的风险。
以上图为例损益分析：
即12元+（3.551元-0.798元）=14.753元，是该策略的盈亏平衡点。
四、小结
在使用过程中，一般该策略很少持有到期。当“卖出的、被高估”的期权价格逐步回归正常时，就可以平仓落袋为安了。然后，再从市场中寻找机会，进行类似的操作。
如果标的证券价格大幅下跌，此时两个两个行权价的认购期权都是虚值，持有到期，可获得最大收益。
如果标的证券大幅上涨，此时两个行权价的认购期权都是市值期权了，建议及时平仓。
【投资建议仅供参考，不做为您买卖的依据】
【投资有风险，入市需谨慎】
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文章来源：
肖肖
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