2018年8月21-24日，由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会和大连商品交易所联合主办、上海钢联电子商务股份有限公司独家承办的2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会在浦东香格里拉酒店顺利召开。
8月23日，8位重量级专家分别围绕铁矿石和煤焦的现状及未来发展等方面展开演讲，下面小编为大家奉上大会的精彩干货：
鞍钢股份有限公司期货部部长陈涛：怎样建立期货沟通和交流平台
国有企业参与期货的合规性，需要拥有相关的资质。第一国有企业做期货必须要一个可行性报告，要分析期货是不是在企业过程中可行。第二要有法律风险评估报告，第三要有套期保值业务的管理制度。第四要有财务的管理制度。第五要有整个的期货的管理机构。另外要有年度报告和操作模式。还需要有审批的流程。
建立沟通和交流的平台，是每个投资者、机构都应该必备的。第一是交易所，第二是期货公司，第三是相关企业，第四是网站和机构，第五还有市场的观点。第六也是最主要的是企业内部，了解企业内部采购、销售、生产状况、运输状况、出口状况，以及成本状况和利润状况，才能找出它们真正的需求点，你真正的执行点，去给它们形成一定的方案，形成一定的建议。什么时候去套保，什么时候去对冲风险。
企业开展期货的操作主要有三个模式：包括钢材套保、原料套保、钢厂利润套保，主要是锁定虚拟钢厂利润。
上海钢联电子商务股份有限公司总裁高波：资讯公司看铁矿石定价演变
我国第一代铁矿石交易者于上世纪90年代出现，当时的谈判机制是上世纪80年代形成的，主要是首发跟风模式。我国的谈判是在2003年后按照西方的财年参加的，西方是按照发布财报的财务结算来进行财年的谈判，每年的年初是谈判最激烈的一段时间。
历史上的长短期合同的转换都围绕着工业化的萧条期与繁荣期的转换，2002、2003年，中国的工业化进入繁荣期，钢材产量出现爆发的增长，颠覆掉了上几次长短合同的演变过程。高波提到，2003年宝钢代表中国企业加入年度长协谈判，同一时期的买方有日本、韩国、欧洲。Mysteel从2003年开始记录铁矿石价格至今，包含了完整的周期。
在金融危机前，铁矿价格从50美金涨至200美金，遭遇金融危机后价格崩盘，在四万亿之后又迅速拉升，但没有突破前高，之后又进入较长时间的下跌。2008年之前，产业利润主要集中在资源拥有方；2008-2015年，行情震荡下行的背景下，金融机构的优势凸显，作为天然多头的资源拥有方利益受损；2015年至今，利润则流向制造商，主要源于国家的供给侧改革政策。在经历三个周期变迁的时候，风险管理的重要性凸显。
2005年-2007年底，只有国有的大型钢厂才有资格拿到国外矿山的货，长协和现货呈现双轨制，市场价明显高于长协价，使得国外矿山与国内钢厂产生了较大的分歧。到2006年底中国签订此财年的第一笔长协，在定价权上有了一定的积极意义。
2008年初，Mysteel推出第一个价格指数，由于vale签订的价格涨幅过大，中国的买方没有接受，随后力拓打破跟风模式要求单独定价。紧接而来的是金融危机爆发，铁矿需求量明显下降，市场矿的价格下跌至远低于长协矿的价格，市场情况较为混乱。
2009-2010年，中国买方认为跌幅不符合预期未接受33%跌幅，同时发生了大量的违约事件，三大矿山将长协改为月底定价，正式采用Platts指数作为定价基准，也标志着长协机制正式崩溃。
2011-2012年，Platts收购了国外大部分的指数机构，Mysteel也于2012年恢复指数定价，重新跟三大矿山接触。
经过大商所有关领导长时期的游说和劝说，2013年大商所铁矿石期货上市，是全球第一个实物交割的铁矿石期货。
2015年后，随着大商所铁矿石期货交易量的不断扩大，对国外铁矿石掉期的走势的影响也在扩大，同时在2015年底，国家开启了供给侧结构性改革。在2017年的3月份提出了蓝天保卫战，青山绿水就是金山银山，这两个因素推动市场向一个新的方向开始行进，大商所相关在定价方面和合约研发方面的动作也越来越多，2017年推了仓单服务商，推了基差交易。
2018年，Mysteel指数被四大矿山采用为长协计价指数，实货的定价权已经占有了一半的市场。
后期定价有两个方向：在现货里面开发多种曲线，给市场提供所有的定价基础，市场的定价会从转移到波动率不一致，各类区域差、品种差，各类差价的基础上，或是取基差定价。市场定价将走向金融化、指数化、智能化。
上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石分析师俞晨：球团和块矿的配比问题会在限产中显现
从整个价格上来说，铁矿石市场的波动情况并不是非常剧烈。但是今年整个品种间的区域变化还是是非常大的，之前炒的最激烈的是低铝矿的问题，溢价一直上涨最高达到9美金，最近是有一些回落。整个低铝矿溢价幅度波动，跟内矿环保供应包括巴西低铝矿供应有很大的关系。低铝矿来源量来自国内的矿山精粉量，这两年国家大力在整治环保阶段，对内矿的开工影响非常大。包括很多中小型矿山生产许可证到期了，国家严厉整治环保措施的情况下，很多因为中小型的矿山是没有相应的环保的手续，对于整个开工影响也是非常大的，统计下来，减少了将近1300万吨左右。
国内矿开工受限，卡粉进入到中国，有一部分要继续出口到日韩，而这两年转移到中国国内港口。这两年中国的铁矿出口量也是有明显的增加，去年整个全年2017年铁矿石出口100万吨，整个一季度达到300万吨。卡粉这一块到达国内的供应链并没有我们看到的1300万吨那么多，实际上可能会更少一些，这造成了低铝矿资源的紧张，也是溢价为什么涨那么高的原因。我们明显看到今年的价差，从原来维持在100到150附近最高拉到250左右，最近一段时间有一些收窄，最主要也是不停增加产量。另外内矿这一块的许可证出来之后，陆续处于富产阶段，低铝矿稍微得到一些缓解。
最近波动比较大的是球团和块矿。在上周一周的时间内，整个65%球团溢价上涨71%，看多球团溢价的波动率非常大。球团溢价这么大的波动，很大程度上一是跟供应有关，今年整个球团的矿山生产企业受到事故和政策上的影响比较大。今年巴西那边也是生产球团化为主，将近1500万吨的产能，也是因为设备事故问题，导致今年一直没有出量。另外第三个比较大的市场是印度地区，在矿山开采方面的影响，导致整个精粉和球团矿的出产受到很大的影响。看到今年球团这一块的市场供应相对来说比较偏紧的。
从需求的的角度更好理解球矿和块矿的波动。今年国内是处于环保生产线的状态，烧结和转移速度受到的影响非常多，钢厂的利润比前两年相对乐观好一些，钢厂为了提高它的产量，对于球团和块矿的需求非常大。相当于球团这么高的溢价来说，块矿的涨幅没有那么大，整个供应链今年还在增加，球团和块矿属于替代品种，在整个球团矿用量非常高的情况下，整个块矿的添加比例受到一定的影响，这也是跟钢厂的生产有一定的关系。
国外矿山增量最主要来自四大矿山，包括整个市场从供应链开始转向高品供应链，更加密切关注留意四大矿山的动态的情况。从今年扩产的计划以及前八个月发运量情况来看，前8个月四大矿山同比增量速度是非常大的。根据Mysteel统计到的发运的数据来看，去年同期增长5291万吨，意味着前8月的发运节奏非常大，尤其是整个二季度末，三季度初这一段时间内，整个发运有明显的增加。
按照它年度产量计划推算，接下来在未来4个多月时间内，发运量相对去年同期来说有一定的小幅下降，将近下降1700万吨。但是跟三季度目前当下环比状态来看基本上维持持平的状态，当中矿山有很多不可控因素，最著名的是Vale的情况。澳洲当地没有更多的钢铁产能，它的发运和产量是比较匹配的。但是整个巴西，当地本身就有很多钢厂需求，发运和产量并不是完全匹配，去年整个产量将近3.7亿吨，发运只有3.2亿吨左右。按照3.4亿吨左右的发运来算，还是小幅同比下降，如果调高运量的话，整体会持平或者微增的趋势。
今年钢厂对配矿的变化调整是比较大的。钢厂对整个配套的变化，到底属于环保驱动还是利润驱动的因素？环保期间钢厂的绝对产量是受到限制的，钢厂在这期间内最大限度提高它的产量，对于高品的需求量肯定是非常大的。但是我们知道在今年2018年，钢厂的配矿已经是非常高了，接下来调整整个高品之间的调节性不是非常高，因为本身的高品比例已经调节到非常高的位置。所以我们看到接下来一是持续使用高品矿的价差，导致高品矿价差跟低品矿的价差继续拉大。然后考虑整个价差拉大之后钢厂利润驱使下重新调整配套的趋势。一旦巴西矿的价差和中低品的价差拉大，就会促使钢厂调节中低品矿的需求。
另外需要密切关注的是，钢厂和球团的配比是不是会增加。块矿目前处于溢价偏低的为主，块矿和球团之间存在一定替代性的作用，球团和块矿同等量使用，有几块钱的利润价差。价差一旦扩大到非常大的情况下，从利润的角度钢厂更加倾向用块矿的用量替代球团的用量做调整，这会促使整个球团和块矿之间的价差会发生变化，这是球团和块矿溢价之间的逻辑。接下来密切关心球团和块矿之间配比的替代性问题，这是整个铁矿石下半年在限产中会发生的情况。
大连商品交易所工业品事业部总监陈伟：发挥铁矿石期货功能持续推动国际化建设
2013年铁矿石期货日均成交是4.13万手，到2018年日均成交是129万手，最大的量发生在2016年，如果没有采取一些市场措施，可能2016年成交量会更大，因为当时在三四月份的时候铁矿石的手续费有调整，对市场的流动性做了一些抑制。
从参与的情况来看，目前有70万客户参与到铁矿石期货市场里，相关的产业客户是1000余家，详细来看，现在参与市场的客户有3000多家法人客户，相关产业客户1000余家一直在市场里面发挥着主要的参与市场的作用。
期货市场是为行业服务的，金融行业要为实体行业服务，所以我们更多关注法人客户的市场持仓和交易的情况。目前铁矿石期货累计交割506万吨，在交割月份时，基差基本上回归到现货价格，这是我们市场实物交割商品来说，必然要发挥的作用。铁矿石2018年期限价格相关性是0.98，境内境外的价格联动性日益增强，套保效率是90%，如果企业有现货采购和销售，它规避风险的程度是90%，在中国的期货品种中属于较高的水平。
大商所在做铁矿石期货设计时，就一直立足于实物交割。虽然到现在为止5年的时间交割量才500万吨，但是这500万吨的交割，把铁矿石的价格拉回到现货基本供求关系上，以实物交割为标的的铁矿石期货，发挥了它应有的目的。
近几个月，铁矿石流动性有所下降，特别是从4月份以后，最高达到20%以上，虽然成交量和持仓量有所下降，但是还是健康的，因为法人的持仓和法人交易量占比还在增长的，目前分析来看，可能是其他交易所特别火的一些品种，把市场短线流动性吸引过去了。
铁矿石期货国际化的作用，主要是国际上的企业需要一个避险工具，既然铁矿石对国内的市场供求关系有比较准确的反映，而且中国的贸易量占到了全球贸易量的60%以上，那它发展成为国际市场或者国际行业用来避险的工具是顺理成章。铁矿石国际化核心的意义在于开放了一个市场，让大家来竞争定价权。
从5月4日到现在，国际化平稳起步，中介机构有34家，客户83个。参与交易的才56个，日均成交量3950手。牵涉的地区新加坡、香港、阿联酋，交易的类型投资公司占了29%，商业贸易占了47%。
铁矿石期货国际化以后有了一个适当性制度的要求，要有一定的参与市场的经验，有资金的要求，现在实际参与市场的客户占可以参与市场的客户的比例为十分之一左右。
对于后续的工作，大概包含四个方面。一个是交割制度，比如人民币定价的贸易方式；二是完善期货市场的建设，如保税交割，互换远期长外市场的建设；第三，借鉴国际规则，建设符合国际惯例的法律法规体系，借鉴国际成熟市场的法律制度；第四，放宽境外交易者应力换汇。
今年年底大商所将把铁矿石品牌交割制度公布出来，供市场论证。在铁矿石上实行品牌交割是一个特别难的事，因为不同品牌之间的价差是经常在变化的，这种变化会对整个期货价格的代表性和连续性形成冲击，所以为了保持可交割商品的确定性，品牌交割是有必要的。下一步把品牌的规定介入进来，只有限定品牌的铁矿石才能够进入到交割体系来，或者限定品牌的商品才能够作为定价交易的商品，年底前会有初步的方案出来。
山西焦煤集团煤焦销售有限公司华东公司经理薛文旭：山西省炼焦煤供应量或将减少
钢焦行业对炼焦煤需求稳中有增，钢铁行业稳健向好，上半年粗钢产量同比增加6%，日产最高水平在6月份达到267万吨，这是创造历史新高的记录。随着国家宏观经济稳定和钢铁行业的稳健发展，相信接下来国内对炼焦煤的需求也会增加。
国内环保力度不断加大，炼焦煤供给继续维持平衡，而山西省炼焦煤产量有所减少。山西省政府出台《自然保护区和泉域重点保护区内矿业权退出的处置意见》，涉及到山西焦煤集团17个矿井，初步估算，原煤影响量4000万吨，折算炼焦精煤1000万吨。
7月3日国务院印发了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确指出环保的三个重点区域包括京津冀及周边地区、长三角和汾渭平原，主要是涉及山西、陕西、河南。
近期山西省政府也出台了一系列关于环保的政策，从8月15日开始，在山西省全省范围内开展了对柴油车的整治的联合执法专项行动。据了解，山西省公路运输占多数，而公路运输中包括一部分短途运输使用柴油车，现在必须走高速公路，运输时间和成本都会有所增加。
另外，“蓝天保卫战三年行动计划”也明确提到2018年年底前山东、环渤海地区、长三角的沿海港口，运输全部“公转铁”，这会使得铁路运输矛盾本就突出的山西省，面临更为严峻的铁路运输形势，在瓦日线增量有限情况下，其他运输干线运输矛盾日益突出，并且影响已经开始显现。
旭阳焦化集团有限公司副总裁王凤山：环保+套保 焦化企业把这两个搞好就是双保险
从6月27日《打赢蓝天保卫战三年行动计划》来看，京津冀及周边地区，长三角和汾渭平原，应该在这个范围会逐渐加大，会遍布到全国无死角，这也是非常严峻的问题。
焦化行业面临的挑战，影响程度越来越深，环保影响范围也越来越广。不只是河北、山西、天津、河南、山东五省。云南天气非常好，但是云南也有打赢蓝天保卫战具体的指标，这不仅仅是涉及到三个地区打赢蓝天保卫战中央定的三个地区，全国各个省市区，包括地级市、县级市，都在制定打赢蓝天保卫战。指标的要求不一样，云南要求优良天数不能少于多少天。中央定了三个区域，恰恰是钢焦集中的区域，这些区域的生铁产能占60%，焦炭产能占65%。
焦化行业面临的另一个挑战是，装备水平要求越来越高，并且提出了重点区域关停4.3米及以下高度焦炉的要求。
重点区域限制类产能约1.64亿吨，占重点区域焦炭产能45%，全国产能的27%。结构调整方面，大量焦炭产能面临压减，减少7400万吨焦炭。运输方面公转铁、柴油车、区域限制、道路限制等，都提出了非常具体的要求。原来只是一个笼统的要求，现在的要求都很具体。还有京唐港、曹妃甸港及天津港煤焦禁止汽运集疏港。所以下一步对焦炭的影响，运输也是占了很大的比重。
展望未来，焦化企业在这场蓝天保卫战中，将受到最大的冲击。刚公布的中央的督察方案，调查到有一些焦化企业还没有上环保设施。三年蓝天保卫战下来，焦化行业结构将会发生彻底重构。所以焦化企业只有审时度势，择地发展，大力提升装备水平，超前进行环保治理，转变物流方式，加快做大做强企业规模，合理应用套期保值工具才能成为强者生存下来。
中铝国际贸易有限公司能源业务中心副总经理肖佳华：2018-2019中国进口蒙古炼焦煤市场分析
今年1-7月份蒙煤的进口情况，共进口1310万吨焦煤，为仅次于澳大利亚的进口煤来源国。蒙煤1-7月总进口量约等于去年全年进口量的50%，市场上主要使用的主焦煤一般都通过甘其毛都口岸通关，2017年年初进口量很多，但下半年受到政策限制，逐月减少。而今年的进口量是逐月上升的态势。
运输方面，2011-2015跨境运输车辆数量下降，从2016年开始上升明显，2018年的车辆数量多于2017年，但由于通关政策的变化，通关数不增反降。此外，从2011年起，运费也出现了大幅上升，最高点在去年达到260元/吨。
价格方面，2016年开始，焦煤价格大幅上涨，至今一直保持在高位震荡；整体来看，蒙煤原煤的价格变化相对平稳，精煤变化相对较大，由于主要销售区域受山西煤以及澳洲煤的价格影响。中铝蒙古焦煤的下游客户包括了国内多数大型钢厂，但最具有竞争力的销售区域仍然是内蒙和唐山周边。
蒙煤成本比例中国内运输成本占29%，跨境运费占18%，原料成本仅占35%，降低运费是后期提升竞争力的方向之一。
对于下半年蒙煤的市场运行情况，预计今年全年蒙煤的进口总量很难超过去年，但是今年下半年的量可能多于今年上半年。价格方面，由于国内的政策导致低硫煤短缺，价格大概率走高，蒙煤价格也将上涨；另一方面，蒙煤成本也大幅提高，主要源于环保政策带来仓储运输的成本增加，以及汇率变化导致的进口成本上升，可能会对价格产生一定的支撑。
与其他进口煤相比较，蒙古焦煤的指标相对来说要比较平均。此外，JM1907合约将执行新标准，而中铝的蒙古焦煤是最符合新交割标准的煤种。
上海钢联电子商务股份有限公司煤焦事业部总经理助理李娟：全球炼焦煤供应增量有限
我表示，目前中国是炼焦煤第一生产大国和消费大国，对于进口是补充型输入；澳大利亚是炼焦煤出口最多的国家。
关于市场比较关注的下半年澳洲焦煤发运能力，前几个月Aurizon宣布对铁路进行维护，减少2000万吨左右运力，预计影响300-500万吨左右炼焦煤出口；捷琳巴影响27%运力。目前运输影响形成常态化，铁路轮流切换几条线路的维修，三季度货基本已运送至港口，四季度正在排船期，因此我认为影响并没有之前预估的那么大。
预测今年全球炼焦煤供应方面，澳洲有1000万吨左右增量，美国200万吨左右减量，加拿大减量300万吨左右，俄罗斯增加200万吨左右，蒙古减300万吨，因此即使接下来几个月达到供应峰值也赶不上去年的水平。整体上看，2018年全球炼焦煤供应增量在500-600万吨左右。
接下来介绍了中国的进口炼焦煤的现状。去年炼焦煤进口总量6990万吨，而今年1-6月份进口总量2900多万吨，因此预计今年炼焦煤的进口有一定缩量。
炼焦煤贸易方面，她指出Mysteel统计长协占到50%。主要钢厂进口炼焦煤方面，柳钢2016年进口煤使用比例60%，今年在45%左右，这与港口通关时间变化有关，并且会根据国内煤的价差调整采购策略，其他的钢厂如首钢、沙钢没有多大变化。
近期应关注几点，一是蓝天保卫战期间山西柴油车限行，也查封了一些运力，增加了运输了成本；二是进口煤的最近成交较差，一线在190美金左右，二线在170美金左右；三是Mysteel统计上周230家独立焦化厂产能利用率在74%左右，稍低于预期，后续可能会继续加大限产。另外，Mysteel跟踪到，主要品牌的炼焦煤仓单成本有一定增加。
焦炭价格方面，焦炭第四轮涨价基本落地，部分焦企已经开启第五轮提涨。目前山西环保限产开始加剧，焦企几乎无库存，加之运输受阻，下游采购略有恐慌现象，近期钢厂催货开始变得频繁。另外受期货市场情绪影响，港口贸易商继续抬高价格，焦企信心比较足，短期预计焦炭仍将继续上涨。
进口煤方面，目前处于比较平稳的状态，全球的供应增量也仅在500-600万吨左右，中国今年的进口量会有所下降，不看好中长期进口煤的价格。
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