法说会 台积电 虚拟货币(台积电发布会)

2018-01-31 原创 互金咖

比特币矿机究竟有多火热，从各大科技巨头的踊跃参与就可见一斑。如今，连全球电子巨头韩国三星电子都欲从中分羹了。

据海外媒体报道，三星已正式进入加密货币挖矿市场，为中国“批量生产”ASIC芯片。Cointelegraph称，三星电子于1月29日宣布与台湾制造商台积电（TSMC）合作生产ASIC 挖矿芯片。

而台积电则为中国比特币矿机公司比特大陆（Bitmain）提供加密货币挖掘所需的ASIC芯片。对此，美国财经网站Motley Fool文章甚至表示，台积电从虚拟货币矿机产业赚得的利润将超过公司多年来的老客户苹果公司iPhone芯片的利润。

过去一年以来，无论是比特币还是区块链，全球范围内均掀起了一阵阵旋风。值得一提的是，我国在比特币生产中处于垄断地位，世界排名前十的比特币矿池中位于中国的就多达八家。

另有统计数据表明，截至目前，世界排名前三的数字货币矿机生产商均在中国，分别是比特大陆的蚂蚁矿机、杭州嘉楠耘智信息科技股份有限公司（嘉楠耘智）的阿瓦隆和亿邦科技的翼比特。

不过，对有意进军资本市场的嘉楠耘智来讲，却是起了一个大早，赶了一个晚集。早在2016年起即谋划曲线登陆A股市场的嘉楠耘智至今仍没有等来资本市场的通行证。

继2016年原拟以逾30亿元对价借道鲁亿通（300423.SZ）上市失利之后，如今，嘉楠耘智转道在新三板的挂牌之路也颇多曲折。

据互金咖了解，嘉楠耘智早在去年8月提交了新三板挂牌申请，前后经历了三轮反馈意见回复，但迄今仍未获准放行。从股转系统种种问询来看，其严厉程度甚至不亚于IPO的审核关了。

股转系统连珠炮问询

截至目前，嘉楠耘智主要收入来源是矿机销售。据公司预披露的公开转让说明书（申报稿）表明，截至2017年4月末，公司累计售出阿瓦隆系列矿机约为16万台，占据了全球比特币算力市场的22%。

由于矿机销售火爆，嘉楠耘智业绩也突飞猛进。其财务报表显示，2015年全年公司净利润仅224万元，但仅2017年1到4月的净利润就高达3269万元。这一业绩也已经达到了创业板拟上市公司要求净利润超过3000万元的隐形上市门槛。

尽管如此，但股转系统并没有马上首肯公司的挂牌申请，而是开启了连珠炮问询模式。截至去年11月22日，嘉楠耘智已经披露了三次反馈意见回复。

互金咖注意到，从监管部门反馈意见来看，重点关注了当前政策环境对公司持续经营能力的影响。国家相关政策的出台虽然未否定比特币本身，但对比特币交易产生较大影响，而公司客户采购区块链计算设备主要用于参与比特币区块链网络的交易记账，比特币交易的影响极有可能影响客户的采购行为。

截至目前，比特币产业链主要包括上游的硬件设备（包括芯片、计算设备）生产商、中游记账及验证行业（比特币生产）以及下游的交易支付行业。

对此，嘉楠耘智回复称，公司客户通过采购区块链计算设备参与比特币区块链网络的交易记账，从而获得比特币奖励，获取收益。公司客户的收益取决于比特币价格、交易活跃度和客户所拥有的设备算力能力等。

截至目前，公司客户以个人客户居多，达 400 个，且公司客户主要分布在四川、云南、内蒙古等电力资源较为丰富的地区。公司客户比特币兑换法币主要通过场外交易、国外交易平台方式实现。

值得一提的是，随着国内比特币交易所关闭后，部分场内交易者开始转战场外交易。截至目前，火币全球站开通数字资产 C2C 场外交易，支持人民币交易与提现。OKCoin 海外平台OKEX、比特时代旗下的 AEX、中比特（ZB.com）等海外平台也已经开通 C2C人民币充值提现业务。

嘉楠耘智认为，随着主流平台布局场外交易，支持人民币充值提现，将对市场影响巨大，甚至重塑国内交易格局。比特币产业通过全球交易网络或C2C 交易模式可以实现持续发展。

严监管下经营受压

不过，据互金咖了解，上述场外交易模式的合规性并没有得到监管认可。对嘉楠耘智而言，严监管下对公司持续经营能力和经营稳定性势必带来不利影响。这也正是公司在新三板挂牌迟迟未能获得放行的重要诱因。

1月19日，互金咖独家报道称，继今年1月2日，互金风险整治领导小组办公室今年年初已下发通知引导挖矿企业有序退出之后，1月17日，中国人民银行营业管理部支付结算处再度以特急方式对辖区内各法人支付机构相关业务负责部门下发《关于开展为虚拟货币交易提供支付服务自查整改工作的通知》。

《通知》称，根据总行工作要求，现针对虚拟货币交易提出最新监管要求。《通知》明确要求各单位即日起在本单位及分支机构严禁为虚拟货币交易提供服务，并采取有效措施防止支付通道用于虚拟货币交易。

《通知》要求，各单位应加强日常交易监测，对于发现的虚拟货币交易，应及时关闭有关交易主体的支付通道，并妥善处理待结算资金。各单位应于2018年1月20日前将自查情况、已采取措施等上报营业管理部。

紧接着于1月26日，中国互联网金融协会再度发布关于防范境外ICO与“虚拟货币”交易风险的提示公告称，目前，有关管理部门对境内ICO行为及“虚拟货币”交易场所的清理整治工作已基本完成，期间有部分投资者转向境外开展相关活动。

根据国家相关管理政策，境内投资者的网络访问渠道、支付渠道等可能会受到影响，投资者将蒙受损失。同时，需要向投资者指出，由于在国际上也普遍缺乏规范，目前境外的交易平台一样存在系统安全、市场操纵和洗钱等风险隐患。

近期，随着世界各国政府都注意加强对“虚拟货币”领域的监管，有的境外交易平台可能会被所在国政府强制取缔，有的境外交易平台因存在明显的合规风险已被限制访问。在这种背景情况下，境内投资者转向境外平台参与交易将面临一定的风险。

与此同时，协会监测发现，境内有部分机构或个人还在组织开展所谓的币币交易和场外交易，并配之以做市商、担保商等服务，这实质还是属于“虚拟货币”交易场所，与现行政策规定明显不符。

协会还称，在这些相关交易中，有部分国内社交平台为“虚拟货币”集中交易提供各种便利，一些非银行支付机构为“虚拟货币”交易提供支付服务。广大投资者应意识到，上述这些为“虚拟货币”交易提供服务的行为均面临政策风险。

实际上，不仅仅是我国。另外两个虚拟货币交易主力大军日韩两国监管当局也正不断强化对各自虚拟货币交易市场的监管。日本目前是全世界虚拟货币交易和应用最活跃的国家。日前，日本第二大数字货币交易所Coincheck被黑客盗取价值4亿美金新经币（NEM）的消息引发巨震。

据日本媒体报道，日本财务大臣麻生太郎表示，Coincheck事件令人震惊，数字货币数字货币交易平台需要适宜的监管系统，如有必要，相关机构将搜查数字货币交易平台。

同样，韩国上月也发生了数字货币交易平台黑客入侵事件，并造成交易平台Youbit倒闭的恶劣后果。为了防范虚拟货币交易乱象，韩国自1月30日起正式启动虚拟货币投资者的实名确认程序。

可见，尽管嘉楠耘智贵为全球前三大矿机厂商，但公司与国内资本市场的亲密接触注定不会一帆风顺。

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