医药股票中长线投资(医药股是长线牛股的温床)

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光大证券在最新《医药生物行业跨市场周报》中表示:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显!

上周,A股医药生物指数下跌3.31%,跑输沪深300指数2.35pp,跑输创业板综指4.17pp,排名29/31,表现较差,主要受集采政策负面影响,本周延续调整,今日截至发稿中证医疗指数跌超1.5%。

近期医药医疗板块行情持续弱势,主要受密集出台的政策文件冲击影响。8月17日,先是浙江省药械采购中心对外发布《浙江省公立医疗机构第三批药品集中带量采购文件》(征求意见稿)。此后8月18日,国家医保局结合前期调研和征求行业意见的情况,发布了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》,按照九部委联合印发《2022 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》的要求,开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

光大证券认为,我们回顾前七批药品集中带量采购结果,发现其价格平均降幅愈发趋于温和、理性,因此不应对浙江省第三批药品集采、医保局对口腔种植服务收费调查等事件过分悲观。从2018年的4+7城市带量采购开始后,目前带量采购已经开始7批8轮。前5批集采共涉及品种234个,平均价格降幅52-59%,聚焦于化学药;第6批胰岛素专项集采42个产品中选,平均价格降幅48%,标志着国家带量采购从化学药拓展到了生物药领域;此次第7批集采60个产品中选,平均价格降幅48%。

回首2012年以来(过去10年)生物医药指数走势,当估值触及底部后,生物医药指数会开始进行修复。当前医药板块PE(TTM)已处于过去10年的历史低位(过去10年最低估值为24x,均值为37x),截至2022.08.19为24x。我们认为参考历史估值,当前生物医药板块处于估值底部,长线来看具有很强投资价值。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

相较于短期内受政策冲击较大的行业,光大证券看好政策支持力度大的高景气度方向,建议关注中医药板块、创新药板块、创新医疗器械板块(迈瑞医疗、联影医疗等)。2022年中期投资策略:紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线

长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化,但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响,基于疫情的常态化及防疫措施,补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

8月23日午后,医疗板块持续弱势,南微医学跌超6%,三诺生物跌5.85%,凯莱英、爱博医疗均跌超4%,药明康德、欧普康视等跌幅居前,中证医疗指数截至发稿跌1.65%。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

两市规模最大医疗ETF(512170)截至发稿跌1.36%,成交额3.4亿元。开盘后15分钟,医疗ETF512170)溢价大幅拉升,此后一直维持高溢价,截至发稿溢价水平持续升至0.2,显示资金买盘持续强势。

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【中证医疗指数估值跌至历史极限低位】

截至8月18日,中证医疗指数估值(市盈率)收缩至26.46倍,历史分位数为0,历史首次跌至破27倍,刷新历史最低水平,已经比2018年大熊市末期的估值水平还要低近20%。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

数据统计显示,在上一轮估值新低后,中证医疗指数在此后2年多时间内,收获了一轮超过237%的大级别行情。

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【医药医疗基金持仓跌至近13年来底部】

根据海通证券的最新数据,截至二季度末,医药生物的基金持股市值占比降至9.4%,为2011Q3以来最低水平,相对沪深300的超配比例降至1.5个百分点,为2009Q3以来最低水平,刷新近13年来新低。

机构认为公募持仓新低一旦医药行情企稳回升,意味着增量资金进来的空间更大。

医药医疗板块作为牛股辈出的传统长坡厚雪赛道,在投资者中具备较强的价值信仰,伴随此轮整个医药板块的深度回调,板块各项指标出现极致低值,长期投资性价比持续凸显,二级市场资金继续借道热门ETF进行加仓布局~

医疗ETF(512170)跟踪的中证医疗指数(399989)成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头,其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求,抗疫概念股合计18只,权重近4成,新冠肺炎检测概念12只;医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域,具备长期国民级需求增长。

光大证券:短期政策负面情绪过度反应,医药板块长期投资价值凸显

本文源自金融界资讯

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文章来源: 肖肖
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